京津沪各具优势 中国PE中心之争现“三国演义”局面

继天津、上海提出打造全国PE中心的口号后，颇具独特优势的北京自然也不愿意就此“拱手相让”。北京市金融工作局相关人士透露，总规模100亿元的北京市股权投资发展基金有望在国庆前后成立，随后还将出台吸引外资PE进驻北京的新政。　　其实，今年以来，北京市政府一直低调运作，在各方面为其建设全国PE中心蓄势。北京的加入将使得中国PE中心之争出现“三国演义”局面，谁能最终胜出？　　北京PE中心“三步走”　　日前，北京市金融工作局金融市场处、证券期货处处长湛龙在接受上海证券报采访时明确提出，“北京市将利用已有的雄厚资源，打造全国PE中心，目前已经确定了‘1+3+N’的总体架构”。　　“北京确立了‘1+3+N’的三层结构的股权投资发展基金架构，‘1’是北京市股权投资发展基金，总规模100亿元，首期50亿元，主要由北京市国有资本经营管理中心和北京控股出资设立。‘3’是设立针对科技、绿色环保以及文化产业投资的三只引导基金，每只规模都是50亿元。”湛龙说，“这三个分门别类的基金由‘1’对其进行部分注资，其余资金由选定的基金管理公司进行募集。而这‘N’指的是“1”将作为投资人，与‘有较强的管理团队、有成功的投资经验、有相关部委认可、有一定的市场知名度、有较强的资金募集实力’的股权投资基金管理公司合作，在北京注册设立N只股权投资基金。”　　“‘1+3’现在的进展是集中精力在做‘1’，国庆节前后这个1就应该成立了，”，湛龙透露，“‘1+3+N’年底之前基本构架也有可能形成。”对于具体细则，湛龙表示，下一步将先行设立北京股权投资发展基金管理公司，再由管理公司担任普通合伙人负责北京股权投资发展基金的募集、设立等后续工作。　　对于为何分设三大产业基金，湛龙解释，“现在业界最大的问题是PE找不到项目，而企业找PE也不方便。政府要做的是搭建平台，修建渠道。分科技、绿色和文化三类就是要建立三个渠道，而这三个领域是“三个北京”的忠实体现，是首都经济社会格局里面比重最大的，也是最重要的。”　　湛龙总结道，北京全国PE中心战略分三步：第一步是“1+3+N”，以此建立、丰富和完善首都股权投资体系；第二步，就是提升服务，搭建平台，怎么让PE跟企业对接的问题，需要一些强有力的措施来推动。第三步，对各类PE进行引导、跟踪和管理，控制首都金融风险。　　不靠政策优惠靠什么？　　大手笔的财政投入、税收优惠、提供办公场所、落户一直以来都是各地方政府在“招商引资”中的惯用手段。不过，湛龙认为，北京的重点不会放在税收优惠、租楼补贴之类的优待，而在于首都优势、综合成本、整体环境、产业基础。“北京绝不拿税收问题去跟别的地方做攀比，好多金融机构也过来跟我们谈，其中相当一部分金融机构就没问这些方面的政策，为什么？他们在乎的是大的、长远的目标，关注行政服务、企业资源，聚焦政府能否搭建平台。”　　2009年上半年，北京市PE/VC投资案例是44笔，占全国的23.91%，投资金额则达到了58.3个亿，占全国的83.31%。清科集团二季度数据显示，在PE投资地域上，北京独领风骚。13起投资案例分布在9个省市，北京就有4起投资案例数，占比30.8%，位居第一名，投资金额达48.58亿美元，在全国遥遥领先。　　“从投资结构看，主要还是高新技术产业。中关村科技园区范围内的2万多家优质中小企业基本上都是科技导向型为主，存在大量有潜力的投资标的。据金融局会同各相关区县政府的摸底调查显示，全市符合创业板发行条件又有上市意愿的企业有数百家，这还不包括有潜在意愿的或者企业规模已经基本接近条件的”，湛龙认为，这与北京产业结构调整的背景有关，北京市现在主攻低投入、低能耗、高产出、高效益的都市型先导产业，而且，还具有经济决策中心、金融监管中心、金融信息中心、金融资产中心和货币清算中心的先天优势。　　外资PE新政能否有突破？　　湛龙透露，北京市正在抓紧研究出台吸引外资PE进驻北京的新规，重在表明政府欢迎外资PE入驻北京的态度。　　不过，业内人士称，外资PE在华投资的障碍关键是142号文。按照《国家外汇管理局综合司关于完善外商投资企业外汇资本金支付结汇管理有关业务操作问题的通知》（142号文）规定：外商投资企业资本金结汇所得人民币资金，除另有规定外，结汇所得人民币资金不得用于境内股权投资。　　能否突破142号文的限制也成为外资PE关注的重点。外资PE扎堆上海宣布成立人民币基金，源于上海市金融办新近宣布拟定的两项优惠政策：一是外资PE资金在该地可不受国家外管局“142号文”的限制。第二项政策则重点在于拓宽外资PE投资的领域。不过，上海为吸引外资PE落户的有关政策目前还未能获得有关监管当局的首肯。而北京、天津方面也在密切关注这一政策。　　各具优势 谁会胜出？　　作为国务院批准的我国综合配套改革试验区，天津滨海新区与上海浦东新区在金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革，原则上可先行先试。天津打造PE中心可谓筹谋已久，提出工商注册、税收、换汇方面一系列优惠，并力推OTC柜台市场建设。上海近期也发布《关于本市股权投资企业工商登记等事项的通知》，抛出了不少优惠政策，特别是上海市政府于近日提出将设立上海市产业投资基金，引导民间投资。而今年3月13日，国务院作出支持中关村建设国家自主创新示范区的批复。其相关支持力度不亚于天津滨海新区。　　三方各有优势，最终谁能胜出？在智基创投合伙人林霆看来，北京更具有项目资源优势，特别大部分TMT项目都在北京，政府也在着力建设项目资源库。上海则由于大量金融机构聚集而拥有了“扎堆优势”，拥有良好的金融服务环境，也有利于募资。而天津主要在于财务优势，也就是在注册、税收等方面的优势。“我很多PE朋友都把天津作为一个注册地，甚至不在那里派人和设办公室。长远来看，北京和上海成为PE中心的优势更大。”