誉华投资总经理李波接受〿a href="http://news.pedaily.cn/industry/证券/" target=_blank>证券日报》记者采访时表示，投资者要以平常心来看待VC/PE的减持，有市场就有交易，机构退出是完成其投资属性的一个环芿/p>
从今年年初的718.11点到1124.10点，创业板股指今年走出了56.53%的涨幅。伴随着创业板指数的走高，创业板公司也变成了股东的“取款机”。而曾经潜伏在创业板公司的PE机构们也加大了退出的步伐〿/p>
在业内人士看来，资本的属性是逐利的，而PE投资的目的就是为了在投资后取得更好的回报，“行情不好，不代表VC/PE不看好创业板的未来，因为创业板的开板至今，已经结束了一个暴利时代，未来哪家机构能够长久的维系还是要看专业的运作能力。”业人士人如是说〿/p>
48家PE套现37亿元
根据〿a href="http://news.pedaily.cn/industry/证券/" target=_blank>证券日报》通过wind数据统计显示＿013广朿日至6朿0日，创业板公司股东增持的数量寥寥无几，而创业板股东减持的大军却浩浩荡荡。今年上半年共有83家创业板公司发布了股东减持公告，累计减持股份数量丿.78亿股，套现金额累访2.82亿元。其中，来自PE机构减持的创业板公司朿3家，涉及VC/PE机构48家，48家机构累计减持创业板公司股份数量丿.53亿股，减持套现金额高辿7.2亿元〿/p>
值得一提的是，在减持大军的名单中，包括深圳市创新投资有限公司、浙汿a href="http://zdb.pedaily.cn/company/天堂硅谷/" target=_blank>天堂硅谷和众创业投资有限公司、广东瑞银投资管理有限公司〿a href="http://zdb.pedaily.cn/company/红塔创投/" target=_blank>红塔创新投资股份有限公司〿a href="http://zdb.pedaily.cn/company/复星创投/" target=_blank>上海复星创业投资管理有限公司、天洿a href="http://zdb.pedaily.cn/company/东方富海/" target=_blank>东方富海股权投资基金合伙企业(有限合伙)、浙江浙商创业投资股份有限公司等投行大牌公司的身影均有现身〿/p>
另外，上述PE投资机构的退出也是有步骤的，有的机构分多次减持股票，其中＿a href="http://zdb.pedaily.cn/enterprise/华录百纳/" target=_blank>华录百纳的股东变动次数为14次，而梅泰诺咿a href="http://zdb.pedaily.cn/Enterprise/劲胜股份/" target=_blank>劲胜股份的股东各朿1次减持，2次以上的占多数〿/p>
数据显示＿a href="http://zdb.pedaily.cn/company/蓝石创投/" target=_blank>浙江蓝石创业投资有限公司11次减持梅泰诺股票，累计减挿35.76万股，套现金额约3185.77万元。而据梅泰诺的招股说明书显示，当年潜伏在梅泰诺皿家浙江创投公司中＿a href="http://zdb.pedaily.cn/company/蓝石创投/" target=_blank>浙江蓝石创业投资有限公司持有973.2万股，是其第二大股东〿/p>
而华录百纳公告则显示，上海睿信投资管理有限公司于2013广朿9日通过深圳证券交易所大宗交易系统减持公司股票155万股，占公司总股朿.58%。其减持前，睿信投资为第三大股东。此次减持后，睿信投资仍持有公司股份295万股，占总股本的4.92%〿/p>
从减持数量来看，今年上半年股东减持创业板的数量明显高于去年同期。在整个创业板估值提高、股票价格攀升的时候，机构们减持是遇到资金压力还是正常的退出呢?
誉华投资总经理李波接受《证券日报》记者采访时表示，VC/PE退出的时间一般早就有计划，其退出与行业好与不好没有太大关联度。在李波看来，要以平常心来看待VC/PE的退出，有市场就有交易，机构退出是完成其投资属性的一个环节〿/p>
长飞投资套现5亿元
据清科数据显示，2013年上半年全球共有143家企业上市，丿012年上半年229笔IPO相比下滑37.6%;从融资额度上看，全球总融资额283.61亿美元，辿012年同朿40.62亿美元融资额减少35.6%;企业平均融资规模丿.98亿美元。国内企业上市方面，受境内A股市场IPO暂停影响＿013年上半年国内企业上市活跃度大幅降低，国内企业上市数量和融资额同比出现大幅下滑，仅朿3家国内企业在境外市场上市，融资总额仅为43.94亿美元，平均每家企业融资3.38亿美元〿/p>
也就是说上半年在A股市场零IPO的背景下，VC/PE通过IPO国内退出成为泡影，PE/VC市场也进入深度洗牌期，昔日的全民PE场景已不再。而当年潜伏在创业板公司中的PE“娇子”们，随着创业板公司估值的下降，围绕在他们身上的光环显得有点暗淡。不过，面对平均市盈玿0倍的创业板，他们的退出还是有的赚的〿/p>
据wind数据统计，上半年PE机构退出的创业板公司中＿a href="http://zdb.pedaily.cn/enterprise/聚飞光电/" target=_blank>聚飞光电遭遇股东减持的数量和金额远远高于其他公司。深圳市长飞投资有限公司减持聚飞光电股份2870万股，套现金额为5.09亿元;其次昿a href="http://zdb.pedaily.cn/Enterprise/劲胜股份/" target=_blank>劲胜股份遭遇广东银瑞投资管理有限公司减持1665万股，套现金额为2.78亿元;新余德信投资管理有限公司减持光韵辿/a>股份1275万股，套现金额为2.16亿元〿/p>
另外，在48家创投机构名单中，减持创业板公司股票套现金额超过亿元的有10家，他们分别是深圳市长飞投资有限公司、深圳市中科远东创业投资有限公司、广东银瑞投资管理有限公司、新余德信投资管理有限公司、浙江浙商创业投资股份有限公司、广州市有达投资有限公司、天辉国际投资企业有限公司、黑龙江辰能哈工夿a href="http://zdb.pedaily.cn/enterprise/高科/" target=_blank>高科技风险投资有限公司、上海益都实业投资有限公司和江苏高投成长创业投资有限公司。他们减持套现金额分别为5.09亿元〿.39亿元〿.78亿元〿.16亿元〿.01亿元〿.79亿元〿.72亿元〿.41亿元〿.21亿元〿.13亿元;另外，减持套现金额超过千万元以上的有29家PE机构〿/p>
另外，深创投在今年分别减持了信维通信〿a href="http://zdb.pedaily.cn/Enterprise/腾邦国际/" target=_blank>腾邦国际〿a href="http://zdb.pedaily.cn/Enterprise/洲明科技/" target=_blank>洲明科技咿a href="http://zdb.pedaily.cn/Enterprise/当升科技/" target=_blank>当升科技4家公司的股份，合计套玿.38亿元〿/p>
而对于深圳市长飞投资减持聚飞光电一事，则被业内人士认为，深圳市长飞投资频频出现于大宗交易平台，而且折价率较高，可能是因为长飞投资资金链出现了问题，或是不看好上市公司未来〿/p>
对此，分析师万格接受《证券日报》记者采访时表示，IPO窗口紧闭，退出渠道不畅，VC/PE步入深度调整期，目前对整个VC/PE市场来讲，发展并购基金及拓展并购退出渠道就显得尤为关键〿/p>
万格表示，今年整体市场都不好，机构退出的压力较大。相比较一些不能上市退出的PE机构，他们的退出虽然便宜了点，但也是一个不做的结果。另外，可能涉及到基金到期，如果不退出，则无法清算，也就没办法给LP交代〿/p>
同样，在清科研究中心分析师张琦看来，PE机构减持创业板公司股票的行为与市场没有直接关系，PE机构进入企业后，他们都有一个投资退出模型，他们一般根据当初设定的模型而退出〿/p>
张琦对《证券日报》记者表示，目前经济环境不是很好，全民PE的时代已经过去，PE市场开始向理性回归发展，真正做到价值投资〿/p>