美国东部时间3月3日上午(北京时间3月3日晚间)消息,据国外媒体报道,摩根士丹利今天公布研究报告称,华视传媒(Nasdaq:VISN)收购数码媒体集团的交易将令其2010财年第一季度业绩承压,但这项交易有助于华视传媒提高市场份额,因此维持其股票的“增持”(Overweight)评级不变。与此同时,摩根士丹利将华视传媒2010财年净利润预期从4200万美元下调至30万美元。 华视传媒第四季度营收为3080万美元,每股美国存托凭证摊薄收益为0.08美元,分别较摩根士丹利此前预期低6%和4%。 摩根士丹利分析师指出,华视传媒的利好因素包括:1)华视传媒已经将其业务覆盖范围拓展至长沙,其广告网络现已覆盖23个大型城市(去年同期为18个),其中包括所有一线城市;2)华视传媒在1月份将其广告价格平均上调了10%到15%。 摩根士丹利分析师称,华视传媒对2010财年第一季度的营收预期为环比下滑25%到30%、同比下滑10%到20%,这一预期令人感到担心;与此相比,航美传媒(Nasdaq:AMCN)对第一季度的营收预期(不计入新增业务部门)为
同比增长39%到48%。分析师认为,导致华视传媒业绩预期疲软的主要因素是:1)受到收购数码媒体集团交易的影响;2)受到季节性因素影响,原因是第一季度适逢中国农历新年。但摩根士丹利预计,华视传媒第二季度营收可能大幅回弹,原因是该公司来自于主要客户(如联合利华、宝洁和肯德基)的广告需求增长,暗示其第二季度营收将环比增长20%到30%。 摩根士丹利分析师预计,2010财年华视传媒的净利润将为30万美元,远低于此前预期的4200万美元,主要由于受到第一季度营收疲软的负面影响,以及完成收购数码媒体集团交易以后的实际成本超出预期的影响。摩根士丹利预测,华视传媒在2010财年上半年将蒙受亏损,但全年则将小幅复苏,其中值得注意的要点有:1)分析师继续认为,中国广告业正显示出整体复苏的迹象(举例来说,CCTV的黄金时间广告拍卖,以及在广告市场上占据领导地位的公司上调价格);2)华视传媒在中国移动电视广告市场上所占份额超过60%,几乎相当于排名第二和第三的公司所占总份额的两倍;3)分析师认为,华视传媒20101财年的营收将比2009财年增长40%以上,其中数码媒体集团营收在总营收中所占比例将为15%到20%;不计入来自数码媒体集团的营收,预计华视传媒现有业务营收的“有机”增长速度将为15%到20%;4)华视传媒应可从运营杠杆中得益,其目前的整体利用率处于30%到40%区间的中段,低于去年同期的40%。(唐风)
大摩维持华视传媒增持评级
时间: 2024-10-24 23:54:34
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