金融大街19号的秘密：急调数十预审员进京IPO阅卷

3月18日，理财周报(微信公众号money-week)记者从知情人士处获悉，为备战即将来临的发审会重启，在春节前后，证监会从两个交易所和各地证监局借调30余人，参加预审工作，两个交易所各15人。此消息得到广东证监局一位人士的确认，该人士表示，该局新业务处的一名工作人员，“一两个月前被抽调到证监会，做预审工作。”排在证监会门前的687家企业，在证监会每周更新的审核进程表中，已太长时间没丝毫进展，甚至与预审员没有交流。3月21日，仍然未见证监会公布上会项目的发审委名单，此前证监会3月重启发审会的预计已基本落空。北京一家大型券商在内部会议上传达的信号是，预计发审会4月重启，希望投行做好准备。“预审员差点忘了公司名称”前述北京大型券商投行人士表示，去年监管层对待材料的态度都是“不审不看”，不开展预审工作，这些人也就各自回去了。“半年报、年报补充进去了也都没有人看。有些后面报材料的项目甚至在去年年底才分到预审员手里。现在发审会要开了，就得加快速度。”其表示。一家小型券商的投行负责人透露，会里分别从两个交易所重新召回以前借调的预审员，“有审核经验的这次全部回到北京，毕竟在会项目太多，工作量太大，那么长时间了要给拟上市公司一个说法，说白了进到‘反馈’阶段也好啊。”发审委层面，尽管监管层多次表示向注册制转变是未来方向，不过短期内发审委的角色和地位仍然无无可替代。“目前，证监会机构改革已到位，为积极应对IPO重启工作，发审委人员暂无变动，但会在IPO堰塞湖消融后逐步地进行变革。”证监会深圳监管专员办事处顾问宋清辉表示。令投行担心的是，此前监管层传递的信号“三个月完成审核，2014年内解决完存量”能否兑现。3月19日，一家处在“落实反馈
意见中”的深圳主板拟上市企业保代说，其项目2012年有第一次反馈意见，后来一直补充中报、年报。“我听同行说不少项目预审员一年前看的都忘了，另外以前基本是以2011年核实的财务数据为主，2012年的财务数据即便补上去，但由于全年暂停审核，也没有人看。再加上今年报上去的2013年年报，这两年数据的变化还是挺大的，也够预审员看一阵的。”上述保代说。即便充实预审力量，上述保代对其手中的项目审核进度仍未报乐观态度。“如果不是我们前段时间提醒，预审员把项目公司的名字都忘了。”其表示。据前述北京大型券商投行人士了解，由于预审员队伍的调整，有项目预审员发生了变化。预审流程和程序标准化根据证监会最新公布的审核流程名单，处于初审和落实反馈意见阶段的企业，创业板有211家，主板中小板有406家，共计617家。据理财周报记者此前从接近证监会人士处了解，加上从外借调的编制外人员，主板中小板有预审员20人—30人，创业板预审员不足20人。这就意味着，平均每个预审员手中攥着至少12个项目。如果预审流程仍然像以前一样繁复，预审员面临的压力很大。“证监会虽然会将预审流程进一步标准化，突出以信息披露为中心的预审机构，而且在本轮IPO重启过程中预审员将着重审核拟上市企业信息披露完整性、老股转让、募资资金项目等问题。”宋清辉表示。据了解，在IPO暂停的这段时间，证监会专门将预审流程和问题模板化、标准化。证监会发行部门已将过往所做的审核标准、要求、反馈意见格式、初审意见格式等作了全面梳理，要求预审中提出的反馈意见要有标准化的格式和内容。而在此前理财周报记者独家获悉，监管层授予预审员更大权限，原先主要对材料做合规性审查的预审员，下一步会有两个职能，一是提问题，二是发现问题立即立案，监管力度空前。而在此前，如果在预审过程中被发现问题，还可以“撤材料”以避免继续被查。发行人与投行静观其变宋清辉表示，监管层从以下几个方面提高效率：一是简化科技类型企业发行条件，适当放开准入门槛，将对连续三年财务指标等有所调整，连续两年基本盈利即可，具体尚未有定论;二是简化了新股发行的审批环节，强化以市场因素为主导。三是简化了招股说明书， 大幅简化公司基本情况、历史沿革、财务会计政策和审计报告内容，重点关心企业核心技术、商业模式等投资者最关心的问题和进行充分的风险揭示。据了解，一家拟登陆创业板的企业内部人士透露，即便2013年业绩下滑，在咨询监管层后，得到回复是“可先行上报材料”。其判断创业板门槛有松动迹象。深交所总经理宋丽萍在两会期间表示，创业板要求连续三年利润上升的门槛大家比较诟病，这次要调整，估计会很快颁布。比起期待发审会重启，投行家们更希望信息披露新规尽早落地。3月10日，华北一家拟上市公司董秘称，3月9日刚刚把所有材料都报进去，尚未收到受理函，也未收到披露招股说明书的提示。“新规没出来，还是按照之前的要求调整招股书、补材料。”其表示。一旦发审会重启，市场要接受的是，687家项目有可能相继披露招股说明书。而理财周报记者了解，不少拟上市公司和投行则采取观望态度。前述北京大型券商投行人士表示，其所知道的几个项目年度审计都已经做完，已经按照老要求补进招股书，但一直没有交材料，就是为了等新规出台。“弄的大家都耗在项目上。”其表示，有一些企业在考虑增加募投项目，因为超募和老股转让的限制，很多企业被迫人为压低发行价，之前募投项目不足，且与预审员沟通后，已经在会企业也可以增加募投项目。据前述小型券商投行负责人3月10-14日在北京了解的信息，许多在会公司都没有来得及补充年报。“我们推测下周会出台新办法，再不出来，又要跑去北京问一下了。”