中期业绩预计翻番8只白马股蓄势突破(一)

业 绩基 础预增股票 　　至5月15日，两市已有567家A股公司公布了中期业绩预告，预喜阵营囊括了195家公司，预忧阵营则集中了362家公司。整体看，上市公司基本面较2008年同期相比可能仍不乐观。　　当前中国经济运行比预料得好，中央一揽子计划取得了明显成效。4月的经济数据和一季度数据是一个整体，表明中国经济运行出现了积极变化。一季度工业利润数据内容符合预期，有色金属、石油加工及炼焦业等18个行业出现利润好转迹象。　　良好的经济环境为A股发展奠定了基础，尤其是中期业绩预喜的上市公司，为目前A股市场带来新的投资热情。　　在主流机构普遍看好的行业中，我们重点挖掘具备中线稳健走强的品种，尤其是中期业绩大幅预增的上市公司，基金等主流机构在一季度重点增仓，且券商近期给予“增持”或“买入”的评级。　　本期价值选股，符合以下四个条件：　　一、今年中期业绩预增幅度均有可能超过100%，且2009年年度业绩预计增长超过二成；二、业绩优良，今年一季度每股收益超过0.06元，2008年年报每股收益超过0.14元，且2009年预测每股收益在0.25元以上；三、经营业绩的增长多是由主营收入的大幅增长所致，且后几年主营收入均能带动业绩增长；四、股价蓄势较好，5月来涨幅均不足15%，短中线大幅走强机会较多。　　金融街（000402）　　房地产概念、深成40概念、基金重仓概念、预盈预增概念、沪深300概念、公募增发概念、定向增发概念、中证100概念。　　地产+物业：公司以商务地产为核心的三大业务收入结构逐步形成。金融街中心区内的购物中心、金树街、金融街公寓、金融家俱乐部等物业经过充分筹备相继于2007年度下半年开业，标志着公司实现了经营模式由单纯的房地产开发向房地产开发兼物业持有的平稳过渡。2008年年报显示，2008年房产开发收入468330.54万元，物业租赁25310.35万元，物业经营31440.23万元。　　经营优势：公司继续提升在金融街区域的经营模式，逐步从土地开发与房产开发有机结合向房产开发和物业经营并举转变，使房屋租赁成为新利润增长点，形成房地产开发和物业经营两个支柱业务领域。2008年年报显示，自持物业实现营业收入约5.6亿元，占营业收入比例超过10%，自持物业收入贡献比例稳步提高。拥有北京西城区金融街规划区商业地产独家开发权，北京金融街的发展目标是成为资金密集、市场活跃、资讯发达、设施完善、环境优美的国际化金融中心。继续加快北京金融街建设步伐，同时继续升级公司在金融街区域的经营模式，保证公司在北京金融街区域建成后的可持续发展。　　参股通州商务园：公司出资1亿元参股北京通州商务园开发建设有限公司，占其总股本的18.75%。　　可供出售金融资产：2008年年报披露，可供出售金融资产期末值为1.32亿元，为持有招商银行的股权。另外，持有非上市金融企业、拟上市公司股权情况持有招商证券96.7万股，账面值141万元（招商证券IPO申请获证监会通过）。　　中金公司:　　根据最新的项目信息对公司的内在价值进行了重新测算，得出公司2009年、2010年每股净资产值分别为13.73元、14.33元。目前公司股价对应2009、2010年市盈率分别为20.3倍、16.7倍，对2010年净资产值有27%的折价。　　国信证券：　　未来2年公司结算资源充足，业绩的稳定性有保障，良好的资金状况为后续项目的建设和拓展提供支持，预计公司2009-2011年EPS分别为0.46元、0.56元和0.69元，PB不足2倍，估值具有相对优势，维持“推荐”评级。　　国泰君安：　　预计2009年和2010年分别为0.51元和0.65元EPS。假设公司项目均价在目前基础上下跌10%、8.5%贴现率对应公司RNAV为13.06元，10%折价后目标价12元，相当于2009年23倍动态PE 和2 倍PB，维持“增持”。　　深圳机场（000089）　　预计2009年1-6月净利润比上年同期增长超过300％　　交通设施概念、深成40概念、预盈预增概念、社保重仓概念、沪深300概念、注资承诺概念、定向增发概念。　　空港物流龙头之一：致力于发展成为南中国货运门户机场和区域性客运枢纽机场；经营优良，力争建设成为南中国货运门户机场。将建设第二条4F跑道。据测算,未来几年公司国际货运量增幅将达50%以上；若机场收费改革将提升公司利润12%左右。截止2008年末，在深圳机场运营的航空公司共有31家，深圳机场开通航线136条，通航101个城市，每周航班量超过3800班。　　整体上市题材：公司向大股东机场集团定向增发购买其资产，增发价格为每股4.90元。收购资产包括：集团目前委托深圳机场管理的场务部（含机场目前正在使用的飞行区资产）、护卫消防、急救中心、指挥中心资产、A号楼与B号楼停车场资产、深圳机场物流园公司30%的股权及相关土地。上述资产所涉及资产账面价值约10亿元―11亿元。2008年年报显示，定向增发股票的工商变更手续已于2008年6月30日办理完成。　　参股机场：投资成都双流国际机场股份有限公司，初始投资金额38263万元，占该公司股权比例21%，2008年该公司净利润11757万元。　　保税物流中心：2009年2月国家海关总署等四部委明确同意设立深圳机场保税物流中心（B型）。保税物流中心(B型)是经海关批准，由中国境内一家企业法人经营，多家企业进入并从事保税仓储物流业务的海关集中监管场所，具备保税仓储、国际物流配送等诸多功能，是海关总署建立多元化保税物流监管体系的重点项目。物流中心将大大优化深圳机场国际航空货物的通关环境，提升国际航空货物通关的运作效率，有助于国际航空货运业务的长远发展。　　国泰君安：　　由于公司航空客运业务表现好于预期，小幅上调公司2009年-2011年每股收益分别至0.33元、0.35元和0.38元，对应2009年动态PE19倍，维持“谨慎增持”评级。　　中银国际：　　2009年1季度深圳机场营业收入比去年同期略增0.4%，但营业成本
同比增长8.2%，利润总额同比下降7.0%，净利润同比下降10%。其中，航空主业保持稳定增长，但航空物流板块和航空增值板块受宏观经济环境影响均有较大下降。公司在2009年1 季报中大幅调增之前对2009年业绩的预期。相应上调对公司2009年运量和每股收益的预期，预计2009-2011年公司每股收益为0.37元、0.39元和0.45元人民币，上调幅度分别为4％-21％。维持“持有”评级。　　中金公司：　　公司目前股价对应2009、2010年市盈率分别为18.9倍和17.5倍，相对处于历史低位。同时相对其他机场来说，深圳机场未来几年业绩的增长较为清晰明了，可预见性较强，其防御性要好于其他机场公司，维持“审慎推荐”投资评级。　　雷鸣科化（600985）　　预计2009年上半年归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长200%以上　　化工化纤概念、中价概念、预盈预增概念、税收优惠概念。　　国内民爆行业龙头：公司是全国民爆器材行业的第一家上市公司，主导产品水胶炸药销售量约占全国水胶炸药销售总量的40%左右，76%的产品是国家和省、部优质产品，其中水胶炸药获国家银质奖，并获安徽省首批向海内外推荐的优质名牌产品、省质量免检产品等称号，产品销往国内21个省、自治区，并出口东南亚、欧洲、非洲及港澳地区。　　重点高新技术企业：公司是经科学技术部火炬高技术产业开发中心认定的国家火炬计划重点高新技术企业，安徽省科委认定的高新技术企业，公司民爆产品的生产规模、技术水平、工艺装备、基础管理均居国内同行业先进水平，拥有国内领先水平的水胶炸药自动化生产线。　　炸药技术国内领先：公司现有产品已进入大批量生产阶段，其主导产品水胶炸药曾获国家银质奖等荣誉，技术含量全国领先，水胶炸药的生产规模居全国之首，安全性能优于原美国杜邦公司同类产品，爆炸性能优于其他品种炸药。公司曾获得82项省部级以上荣誉称号，拥有专利技术2项，专有技术7项，是国家火炬计划重点高新技术企业和安徽省高新技术企业。　　股东背景：公司主发起人矿业集团注册资本221072万元，是我国主要煤炭生产基地之一，是国家重点扶持的512家国有重点企业之一，主要从事煤炭、化工、医药保健等产品的制造等业务。　　税收优惠：2009年1月14日公告，根据安徽省科技厅、安徽省财政厅、安徽省国家税务局、安徽省地方税务局联合下发的《通知》，雷鸣科化公司被认定为安徽省2008年度第一批高新技术企业。根据相关规定，公司将自2008年起得税。　　安信证券：　　一季度业绩符合预期，二季度环比趋势向好。基于公司目前的主营业务，预计公司2009年-2011年EPS分别为0.62元、0.81元、0.87元，考虑到公司对淮南舜泰的整合预期比较确定，综合估值模型，维持“买入-A”评级。　　远望谷（002161）　　预计2009年1-6月净利润比上年同期增长70%-120%　　高价概念、预盈预增概念、铁路基建概念、送转概念、股权激励概念。　　超高频RFID（射频识别）龙头：公司是国内惟一一家以RFID业务为主业的上市公司，专业从事超高频RFID研究和发展，业务除了涵盖整个铁路RFID产业链(包括标准制订、芯片设计与制造、天线设计与制造、芯片封装、读写设备开发与生产、系统集成和数据管理软件平台、应用系统开发)外，还在烟草物流、军事应用等其他超高频RFID领域取得初步成功。　　受益铁路大投资：公司是铁道部有关车辆识别系统的主要标准制定者之一，在技术上有先发优势；公司取得了铁道部车辆系统的入围资格，目前只有两家企业参与这个市场的竞争，其他竞争者很难进入；公司目前拥有5大系列60多种射频识别产品，广泛应用于铁路等领域；公司在铁路系统成功地推广了完全国产化的超高频RFID，在国内外受到了极大的关注，成为RFID市场的主要竞争者；公司在铁路车辆识别系统市场中占有超过50％的市场份额，公司凭借自身技术优势和服务优势，成功地取代了国际厂商成为铁路市场的主要供应商，将会在铁路大投资中获得高速发展的机会。　　天相投顾：　　加大非铁路射频市场拓展力度，2009年或现高成长，预计2009年-2011年EPS为0.70元、0.96元和1.26元，以2009年4月29日收盘价29.92元计算，对应动态市盈率为43倍、31倍和24倍，鉴于公司在铁路射频市场的寡头地位和非铁路射频市场的发展潜力，维持公司“增持”投资评级。　　中投证券：　　虽然公司2009年盈利增长可能会超出我们前期的预期，但出于谨慎的原则暂不上调公司的盈利预测，维持对公司2008-2010年EPS为0.44元、0.86元、1.20元的盈利预测。考虑公司未来三年每年不低于30%的成长率相对明确（公司股权激励的行权条件），给予公司2010年30-32倍的估值水平，对应合理价值为35-38元，维持“强烈推荐”投资评级。　　国泰君安：　　预期公司2009-2011年营收分别为2.57亿元、3.59元亿、4.98亿元，净利润分别为8406万元、1.22亿元、1.69亿元，对应EPS分别为0.65元、0.95元、1.32亿。来三年净利复合增长率45.38%，给予“增持”评级。　　西南证券：　　RFID产品将保持快速增长，预计公司2009-2011年EPS分别为0.82元、1.21元和1.54元，2009-2011年公司市盈率为35倍、30倍、25倍，给予“持有”的投资评级。　　中信海直（000099）　　预计2009年1-6月净利润约5600万元，同比增长100%-150%　　运输物流概念。　　主营龙头优势：目前我国从事海上石油飞行服务的企业有3家，公司的主要竞争对手是中国南方航空珠海直升机公司和东方通用航空公司。中国南方航空珠海直升机公司的业务范围为南海西部地区，东方通用航空公司的业务范围为渤海地区。目前占有南海东部、东海海域的全部市场份额，占有南海西部、渤海海域的一半市场份额，处于行业领先地位。收购北方航空公司龙江通航资石油直升机业务、海外作业和中海油以外的石油勘探开采等三大市场领域取得的实质性进展，进一步巩固了公司在通用航空、特别是海上石油行业的龙头地位。　　业务优势明显：主营业务是为国内外用户提供海上石油直升机飞行服务及其他通用航空业务。安全飞行仍保持良好纪录，未发生重大事故，各项安全控制指标均好。　　海洋石油开发：中国经济的发展对石油的需求不断增加，海洋石油开发已成为国家能源战略的重点之一，进入十一五后，海洋石油开发将进入一个快速发展阶段，作为海洋石油开发勘探不可缺少的直升机飞行服务也必将加快发展步伐。2008年公司作业飞行19461架次，16358小时45分，分别比上年增长7.67%、14.59%、占海上石油直升机飞行服务市场的65%以上。　　招商证券：　　通用航空春天渐临，发展空间即将打开。在宏观环境处于调整时，由于直升机服务合同的长期性和稳定性优势，这种细分市场的隐形冠军反而较为稳定，同时明后年公司进入快速发展，理应有成长溢价，预计2009年和2010年的EPS分别为0.26元和0.33元，维持“强烈推荐”投资评级。