ING变卖招商基金股权：收缩亚洲业务 割肉还债

ING全面收缩亚洲业务迫于债务，荷兰ING将所持有的招商基金作价9800万欧元转让。与此同时，马蔚华憧憬的招商系全金融平台也变得更为坚实。10月9日，荷兰国际集团(ING，International Netherlands Groups)将所持招商基金33.3%股权以9800万欧元(1.28亿美元)出售给招商银行和招商证券。交易完成后，招商证券持有招商基金股份比例由之前的33.3%上升至45%，招商银行持有招商基金股份比例由33.4%上升至55%。据腾讯财经了解，ING正出售亚洲投资管理和保险业务，以偿还在2008年金融危急中欠下的荷兰政府的援助资金。接盘的招商证券和招商银行虽然付出的代价不菲，但招商系的领军人物马蔚华所构想的全金融平台梦却变得更加真实。ING忍痛割肉还债对于ING出售公司股权的原因，招商基金对腾讯财经表示，实际上ING看好中国基金行业的发展以及招商基金未来的发展，但由于其自身财务需要以及业务发展规划，ING需要整体处置亚太地区的资产和业务。而招商基金属于其亚太区资产的一部分。从招商基金隐晦的回应中，可以看出ING的不舍，但无奈的是ING早年种下的苦果只能自己品尝。荷兰ING的噩梦始于2008年。尽管2008年上半年ING取得了34亿欧元的净利润，但是从第三季度开始，因受累金融危机，导致ING所持的股票、债券、房地产资产大幅收缩，亏损如影随形困扰着这家欧洲金融巨头。2008年的10月19日，荷兰政府宣布向ING集团注资100亿欧元，ING也成为荷兰政府宣布提供金融机构200亿欧元援助计划以来，第一家接受援助的金融机构。然而天下没有免费的午餐，根据协议，ING集团未来要偿还注资金额的150%款项给荷兰政府，或在3年内拿出等价股份。定时炸弹自此开始计时。如果说2008年三季度5亿欧元的亏损还不足以动摇人们对ING的信心，2008年全年10亿欧元的亏损，让人们对ING的信用产生了怀疑。复旦大学保险研究所副所长许闲曾撰文称，荷兰政府注资的重要原因是ING集团在世界各地经营银行及保险业务，当时ING拥有8500万名客户，单是在荷兰本土便有1200万客户，管理资产高达6300亿欧元，集团旗下的员工数目更多达13万人。倘若公众和客户对ING集团的信用产生怀疑，动摇的将是整个荷兰国民经济的根本和金融命脉。为了挽救ING，荷兰政府不得不再次出手。2009年1月26日，荷兰政府宣布接手ING的277亿欧元不良资产，承担其中最多80%亏损，约220亿欧元。ING为此付出的代价是需每年支持约6亿欧元费用给荷兰政府。由于金融危机的持续性影响，ING直到2011年第三季度才扭亏为盈，但在金融危机中欠下的债务成了最大的包袱。变卖亚洲资产无疑是解决债务最快捷的途径。不仅仅是招商基金，其在香港、马来西亚的保险业务也在出售。不过腾讯财经了解到，截至10月9日，ING尚未取缔其在北京和香港的办事处。招商系夯实“全金融”基础在ING退出后，招商银行持有招商基金股份比例由33.4%上升至55%。此次股权调整后，招商基金也成为首家单一股东突破49%的内资基金公司。证监会在9月底公布修订后的《证券投资基金管理公司管理办法》及其配套规则《关于实施<证券投资基金管理公司管理办法>若干问题的通知》，取消了内资公司主要股东持股比例不超过49%的规定，因此招商基金也成为首个受益于新规的基金公司。不过外方股东的离去，让人对招商基金未来国际业务的发展产生质疑。招商基金对腾讯财经表示，经过多年的发展和积累，拥有自身的海外投研团队以及较好的运作机制，股权变动不会对正常运作带来影响。调整后，招商基金的股权结构更加稳定。原有股东招商银行、招商证券的增持意味着将加大对招商基金的支持力度，招商基金亦将更好地发挥银行系基金公司的特点，辅以强大的券商背景，优势更为突出。33.3%的股权作价9800万欧元，部分市场人士认为招商系在股权受让中吃了亏。但招商基金指出，此次交易中的估值是据2011年12月31日的净资产账面值6.36亿元，采用收益法对招商基金全部股东权益市场价值的评估值，为24.3亿元。截至2012年6月末，招商基金净资产账面价值达7.1亿元。实际上，对招商系来说，这笔买卖并不算亏。招商银行行长马蔚华想将招商系构建成一个全金融平台，已经不是什么秘密，而在金融体系中销售和交易、投行和资产管理是不可或缺的三大门类，如果能全权控制一家资产管理公司，付出些许代价，并不为过。接近招商银行的知情人士透露，自招商基金总经理许小松颇受马蔚华器重，自许小松上任以来，招商基金得到了招商银行空前的支持。2012年9月，招商安盈保本首募超45亿元，创出令人眼红的成绩，其背后招商银行的支持功不可没。如今在马蔚华的全金融版图上仍缺少一块信托拼图，虽然收购西藏信托失败，当这并不能阻止招商系的脚步。