连续2涨停北新路桥135.74倍市盈率值还是不值

5月24日，北新路桥（002307）继上周五
涨停之后继续涨停，根据Wind资讯统计，最近一周，北新路桥涨幅为19.82%，其市盈率突升至135.74倍。　　针对北新路桥股价近来的大幅上涨，北新路桥董秘对《证券日报》记者表示：“公司股票连续涨停是市场决定的，没有应公告而未公告的信息。而且近来新疆板块很多股票都在上涨，新疆区域振兴规划文件也是透明的。”的确，受到新疆区域振兴规划有望出台的消息刺激，新疆板块的其他公司股价也是涨势汹涌，24日新疆板块还有6只股票涨停，包括天富热电（600509）、新疆天业（600075）、天康生物（002100）等，其中新疆城建（600545）也是连续俩日涨停。　　亲赴新疆北新路桥调研考察的华创证券分析师对《证券日报》记者表示：“北新路桥股价连续大幅上涨，还与公司属性有关。公司是建筑施工企业，具有轻资产属性，产能翻番比较容易，受到的限制不大，更有可能实现跳跃式增长，所以业绩弹性大。不像钢铁行业是重资产，产能如果想翻番需要投很多钱，建生产线。”　　根据公路交通“十一五”发展规划及《国家高速公路网规划》，“十一五”期间西部是高速公路重点建设地区。据了解，北新路桥在新疆板块中属于基建或基建配套类的上市公司龙头股，新疆是亚欧大陆的重要通道,亚欧大陆桥贯穿新疆而过,如果国际能源城真的建立,必将带动其交通沿线城市的发展。而且，中央新疆工作座谈会后，新疆区域振兴规划有望出台，包括财税、金融、产业等在内的“一揽子政策”将给新疆经济发展提供全方位支持。因此昨日新疆板块的强势爆发应在情理当中。　　问题是北新路桥目前的市盈率高达135.74倍，其业绩能支撑它持续这样的涨幅吗？“目前，新疆工作会议还没有公开的具体支援办法，坊间有各种说法，如中央直投、对口支援、国企建厂发展经济，落实在北新路桥这家公司，如果加大公路建设，将增加北新路桥新建合同额，公司会有实质性的业绩增长。”华创证券分析师这样表示。去年公司主营收入的53%来自海外，主要是中亚地区；47%来自国内，主要是中西部地区；其中新疆地区仅占13%。现金流情况较好，对于高寒地区施工公司具有一定技术优势。2010年初在手合同额超过50亿，合同收入比超过2:1。在不考虑新疆振兴规划影响的情况下，预期公司2010、2011、2012年主营收入分别为31亿、39亿、51亿，对应2010、2011、2012年EPS分别为0.42、0.57、0.77元，考虑到公司09年主营收入仅为23亿，绝对值不大，由于施工企业受产能限制较小，不排除新疆振兴规划给公司带来在手合同额翻番的可能。但略微遗憾的是，北新路桥施工资质没有达到最高水平即特级，目前拥有公路工程施工总承包一级资质，对一次性承接大额项目有限制，但可以把大项目拆分成小项目。记者求证时，北新路桥董秘说：“公司还没有申请下公路工程施工总承包特级资质，目前还在审批过程中。”