PE高管税率比清洁工还低英国税收减免政策遭遇尴尬

PE高管税率比清洁工还低 英国税收减免政策遭遇尴尬 私人股本机构享受的税收减免已经变成了一件令人尴尬的事情。一位资深业内人士披露，英国私人股本业中一些最富有高管支付的税率比清洁工还要低，此事已在整个政界引发了不安。 然而，英国私人股本行业享受的税收待遇，只是英国及其他许多工业国家更广泛税收政策问题中的一例。长期以来，一些专家怀疑利用税收体制鼓励创业者以及对成长企业投资的做法，有可能事与愿违。 以私人股本行业为例，批评人士担心，以激励小规模上市企业增长为目的的资本利得税体制，正被用于将私人股本高管的“附带权益”（carried interest）税率降低至不合理的水平。私人股本行业著名人物尼古拉斯。弗格森（Nicholas Ferguson）最近激化了这一争论。他表示：“英国政府最新实行的资本利得税法案，并非为了使私人股本高管非常富有，而是为了鼓励投资和创业。” 这并非一个孤立的例子。人们往往发现，足以改变企业家和投资者行为的税收减免，最终被一次次地用以自肥，违背了其初衷。最终，过多的资金被用于向低风险资产提供补助、支持没有扩张意图的企业，或减少富人的纳税，于是税务官员便急忙去弥补这些漏洞。 与此同时，并无明显证据表明，税收优惠措施发挥了符合其初衷的作用。牛津大学企业税收研究中心（Oxford University Centre for Business Taxation）的朱迪思。弗里曼（Judith Freedman）表示：“与其他欧洲国家相比，英国在这方面所做的努力要多得多。但这更多地是基于主观想法而非证据。” 税收体制应当用于影响人们行为这一理念，是戈登。布朗（Gordon Brown）执掌英国财政部时期的重要特征。布朗在1997年宣称：“税收制度能够发出重要的信号，表明一个社会希望促进和阻止何种经济行为。” 布朗的目标是提高英国个人创业者的比例——英国的这一比例与欧洲平均水平相近，但仅为美国的一半。他在2002年的一次讲话中表示：“我希望英国成为创业的最佳地点，并希望英国企业繁荣起来。” 税收体制是布朗实现其宏伟计划的一部分。在一项大规模的税收改革行动中，他决定免除所有应纳税利润不足1万英镑（合1.964万美元）的小型企业的企业所得税。 但事实很快证明，这一善意举动是一个代价高昂的错误。英国出现了数以千计个人组建的新公司，其中多数人的唯一目的就是减少纳税。受益人的范围从个体贸易商，到数以千计的富裕中产阶层家庭，这些家庭通过其建立的企业向保姆支付薪水。 英国财政部对此深感震惊，并将这种现象称为“以减税为动机的开公司行为”（tax-motivated incorporation），因而逐渐调高了小型企业的税赋。这一做法让小型企业感到愤怒。英国小企业联合会（Federation of Small Businesses）表示：“为鼓励企业发展而实施的税收减免措施如此快地成为了一个漏洞，这让人感到惊异。” 此后一届政府试图加强针对高风险小企业投资者的激励措施，但种种难题困扰着其努力。这种税收优惠措施的历史可以追溯至25多年前，它是英国税务海关总署（Revenue & Customs）与税收顾问之间多次冲突中的一次，原因是投资者试图将享受税收减免的投资风险最小化。 最著名的例子来自“企业扩展计划”（Business Expansion Scheme）。由于以工党为首的批评日益高涨，该计划最终于1994年被撤消。该计划破产的原因在于，此前出台的大量计划为房地产投资保证了高收益，从而导致甚至连其拥护者也难以证明大幅税收优惠的合理性。 此后，英国政府出台了限制规定更多的创业资本信托和企业投资计划。即便如此，英国政府也觉得不得不进一步收紧规定，以将重点更加坚定地放在风险更高的小型企业上。 为了鼓励人们将时间和资金投向高增长企业，布朗采取了利用税收体系的做法，其最为大胆的举措是全面改革资本利得税制。英国推出了逐步减少资本利得税的分级扣除税制，其吸引力在于简单易行：它会自动将激励的重点放在成功的高增长企业上。通过扩大减免范围和幅度的一系列税收减免措施，英国财政部创建出了“工业化国家最优惠资本利得税之一”的税收体制。两年后，英国企业资产的实际税率仅为10％。 分级扣除税制最终使英国财政部的征税成本远远超出预期，过去4年已增长逾9倍。2006年至2007年，该税制的征税成本达60.2亿英镑，远远超过所收缴的39亿英镑资本利得税。然而，如果政府收紧规定，没人知道会征得多少额外的资本利得税。新资本利得税制的拥护者表示，其真正价值在于说服企业家在出售公司后继续留在英国。 但研究者并不确定该税制是否实现了其最初的目标之一，即创建一个鼓励更多工人创业的激励措施。专业服务集团普华永道（PwC）去年的一项调查发现，小型企业对分级扣除税制及其它税收优惠措施知之甚少。伦敦商学院（London Business School）的丽贝卡。哈丁（Rebecca Harding）表示，税收根本不在多数创业者的考虑范围之内。“英国有一些鼓励创业的绝佳措施，但除非人们有一个真正优秀的会计师，否则他们不会明白其中的好处是什么。” 目前，英国财政部面临的压力越来越大。人们要求其修改该规定，以限制税收优惠幅度，或将税收减免重点集中在正在增长的小企业上。 如果英国财政部修改规定，那么持续时间最长的影响之一，可能将是对利用税收体制推动创业的观念造成冲击。这等于承认，设计公平、有针对性且优惠幅度足以产生影响的税收激励措施，存在巨大的困难。 来源：金融时报 2007年 作者：瓦妮莎。霍德尔