美银美林维持百度买入 目标价调高至199美元

摘要： 查看最新行情 北京时间2月27日晚间消息，美银美林今日发布投资报告，维持 百度 股票(Nasdaq: BIDU )买入评级，将目标股价调高至199美元。 以下为报告内容摘要： 虽然百度2014年的趋势并
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　　北京时间2月27日晚间消息，美银美林今日发布投资报告，维持百度股票(Nasdaq: BIDU )“买入”评级，将目标股价调高至199美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　虽然百度2014年的趋势并不让人感到陌生，但相比之下更极端：强劲的第一财季营收预期体现了营收增长之势，这主要得益于并购。而利润率预期则体现了百度将通过积极的营销来赢得移动市场份额。由于越来越多的广告主做好移动营销的准备，以及移动搜索商业化的提升，我们预计百度将投入更多的资源来推动用户流量，抢在 奇虎 和搜狗等竞争对手之前赢得市场份额。

　　百度将采取的措施包括：1)推广多款移动应用，如安全、地图和云存储等提升用户粘性。2)继续大力预装搜索应用，以此来降低对来自移动浏览器的付费流量的依赖。3)在内容垂直市场扩张，如游戏、医疗保健和教育等，以满足特定用户需求。

　　我们预计，百度2014年运营利润率同比将下滑8个百分点。其中，50%受低利润率业务所拖累，如视频、团购和关联广告等。剩余部分主要受营销和研发的拖累。为此，我们将百度2014年和2015年每股摊薄收益预期分别下调25%和17%。但将2014年至2017年的年复合增长率预期从13%调高至18%。

　　估值：我们继续维持百度股票“买入”评级，将目标股价调高至199美元。