中新网3月13日电 据华尔街日报(博客,微博)中文网报道，市场行情网站Whatstrading.com的期权分析师拉斐(Fred Ruffy)说，上周五，一位期权交易员进行了一笔看似获利希望渺茫的投资，他买入中国最大视频网站优酷网(Youku Inc.)的股票看涨期权，此举显然是为了利用优酷已经发布的四季度业绩报告进行盈利。
周一，这些看涨期权所带来的收益已经是其购入期权成本的三倍多，因为此前有消息说，优酷网将以换股交易的方式收购中国第二大视频网站土豆网(Tudou Holdings Ltd.)，此举将巩固这两家公司在中国视频网站领域的主导地位。受此消息提振，优酷股价飙升。
这一看涨期权能够执行的前提是，本周五(3月16日)看涨期权到期前优酷网股价的涨幅要在12%以上，但股价只要略超过30美元即可。截至周一早盘，优酷网股价已经涨至该期权买入者接近获得最大利润的水平。拉斐说，这名交易员如果此时结束交易，那么其利润率接近250%。
周一，优酷网股价上涨6.84美元，涨幅为27%，收盘报31.85美元。而土豆网股价大涨24.09美元，涨幅为157%，收盘报39.48美元。
拉斐说，上周五的“赌注”细节是这样的：这名交易员买入了9,231份3月16日到期、行权价为28美元的看涨期权，同时卖出相同数量且到期日一致的行权价为30美元的看涨期权，这样他所购每份合约折合的净成本为45美分。拉斐表示，这一交易头寸看来与12万股卖出价为24.40美元的优酷网股票捆绑在一起。他称构建这一头寸是“一个大胆的举动”，因为本周五这些期权合约就将到期。
优酷收购土豆的消息发布后拉斐评论上述这桩期权交易说，这似乎有些不寻常，交易的时间点耐人寻味。“我不敢说收购消息是否被提前泄露。”
美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission, 简称：SEC)发言人内斯特(John Nester)对此不予置评。SEC的工作之一就是负责调查市场异常交易行为。
然而，这些期权合约头寸与大量优酷网股票捆绑在一起令电子交易商Interactive Brokers的期权分析师达菲(Caitlin Duffy)推测，这些期权合约是为了对冲一个空头头寸的风险。
达菲上周五写道，股票加期权的组合是一个看空类赌注，投资者把宝押在了优酷网发布四季度财报之后其股价将一改今年以来大幅上涨的局面转而下跌这种可能性上。他说，这位看空优酷网股价的投资者一方面在设法限制优酷网股价如果上涨他可能遭受的损失，同时则准备好了从优酷网股价的持续下跌中获利。
达菲并没有因为周一的消息而改变观点，但她说，两家公司的合并让这笔交易显得更有意思。
拉斐说，虽然觉得设置头寸的时机不寻常，但他还是会把这笔期权交易当作是一次完全根据基本面操作的投资。他说，上周五收盘时有12.7万股优酷股票换手，可能是那位交易员在取消对冲。
这笔期权交易发生在费城证券交易所(Philadelphia Stock Exchange)。达菲说，它是一笔匿名的“合格连带交叉盘”(qualified contingent cross，简称QCC)。QCC订单由多个部分组合而成，既包括期权部分，也包括股票部分。
与此同时，根据协议条款，优酷的股东和美国存托股票(ADS)持有人将持有合并后新公司大约71.5%的股份，优酷土豆股份有限公司(Youku Tudou Inc.)和土豆股东及ADS持有人将持有其余股份。两家公司加起来控制了中国网络视频广告市场超过三分之一的份额。
合并消息发布之时，优酷提前两天公布了第四季度财务报告。原计划于周三公布业绩的优酷说，第四季度收入人民币3.093亿元(约合4,910万美元)，每股ADS亏损0.07美元。这家总部在北京的公司此前的预期为收入人民币3.016亿元，每股亏损0.06美元。
优酷去年第三季度净亏损也高于分析师预期，原因是土豆和搜狐(Sohu.com Inc.)等网络视频对手形成了日益激烈的竞争，优酷为推动自身成长提高了支出。
之前分析师预计优酷第四季度盈利将受到密切关注，因为从中可以看出，在竞争加剧导致视频内容授权成本上升的情况下，优酷表现如何。
优酷和土豆允许用户上传并分享视频内容，和谷歌(Google Inc.)旗下的Youtube类似，也提供电影和电视剧等获得了授权的视频内容。