广钢股份：拟重组转型电梯产业

事件：　　停牌两个月的广钢股份（600894）日前公布重组预案，公司拟与广州广日集团进行资产置换，并向广州广日股份其他股东非公开发行股份购买他们合计持有的广日股份8.09%股权，从而持有广日股份100%股份。资产重组完成后，广钢股份大股东将由广钢集团变更为广日集团，公司主营业务则将由钢铁制造变更为电梯制造。　　神光分析： 　　1、广钢股份重组方案由重大资产置换、发行股份购买资产、股份转让三部分构成，采用的是当前市场通行的“净壳出让”方式。其中，发行价格采用公告日前20个交易日公司股票交易均价，即7.14元/股，最终发行价格尚需经公司股东大会批准，发行股份数量不超过3000万股。交易完成后，广日集团将持有广钢股份47417.12万股股份，约占广钢股份总股本的60%。广钢股份的控制权将发生变更，广钢将转变成为广日集团控股下的电梯综合业务为主业的上市公司。　　2、广日股份为广日集团的主要业务平台，广日股份旗下广日电梯目前是华南地区最大的电扶梯设备供应商之一，广日股份还持有日立电梯（中国）有限公司30%权益。财务数据显示，广日股份2010年前三季度实现营业收入131,506.78万元，营业利润19,423.14万元，净利润17,794.21万元。　　3、按重组后总股本测算，广日股份业绩对应重组后的上市公司2010年前三季度每股收益约0.23元，折算到全年每股收益约0.30元，对应市盈率26倍左右，估值基本合理。另外，广钢股份所持工业用地还存在搬迁补偿的预期，将会带来一次性收益。