PE/VC紧盯2大亮点 挖掘消费品和清洁能源绿洲

本轮金融危机以来，全球资本市场一片凄风苦雨，但在艰难世道下，风险投资和私募股权投资却沙中淘金，从中国的消费品市场和清洁能源两大领域挖掘出“沙漠上的绿洲”。 　　根据某机构最新报告，2009年，中国消费行业共吸引了来自私募股权基金高达68.62亿美元的投资，占当年总投资金额的79.3%，投资案例数量亦占比过半，消费行业已经成为中国私募股权市场名副其实的投资热点。　　报告显示，从摩根凯瑞、磐石基金等海外顶级私募股权投资机构到
中国市场目前活跃的政府引导基金、本土私募股权投资基金，虽然不同投资人观察中国私募股权投资市场的视角有所不同，但有一点基本共识，即消费行业在较长时间内是中国私募股权投资的“金矿”。　　而另据知名会计师事务所京都天华会计师事务所28日公布的一项最新调查结果显示，2009年在私募股权投资领域，流向清洁能源技术领域的国际风险投资资本的比重超过其他所有领域，其中最受关注的行业包括太阳能、交通运输业以及能效产业。这份名为《2010国际商业问卷调查报告》的行业调查显示，清洁技术领域34％的企业对于其所在国家和地区的2010年经济前景表示乐观。因此，清洁技术领域35％的企业希望在2010年扩大他们的员工队伍，这一比例较其他行业平均值高出9％。此外，该领域42％的企业认为在2010年将实现利润的增长，仅次于金融行业（45％），清洁技术对于世界经济的重要性进一步显现。　　为何消费行业和清洁技术能够得到海内外各大私募股权投资机构追捧？研究报告指出，宏观政策的利好刺激以及中国消费的进一步升级，为私募股权投资机构格外“青睐”消费业提供了有利的支撑。去年以来，国家一系列“扩内需”政策密集出台，家电以旧换新、小排量汽车购置税优惠等政策刺激消费，随着政策“酵用”显然利好诸多消费业。在全球经济不景气的背景下，中国的耐用消费品，如家用电器、数码产品、钟表、家具等；非耐用性消费品（快速消费品），如食品、饮料、服装、化妆品等；奢侈品和服务业消费，如医疗、旅游、教育与培训、餐饮、珠宝、时装等市场仍呈现较好的景气度。　　调查结果还显示，与私募股权投资相同，发达和发展中国家的政府正大幅增加清洁技术领域的投资预算，
经济衰退对清洁技术领域同样产生了影响——北美、欧洲、中国和印度的风险投资总量由2008年估算的84亿美元下降到2009年的56亿美元，投资总量降至2007年水平。但2009年已经完成的交易数量预计较2008年的567件有所回升至600件左右，2010年预计这一数字将出现大幅上升，仅第一季度交易数量已达到200件。　　私募股权投资基金凯石投资董事长李如成对记者表示，消费行业已经成为中国私募股权市场名副其实的投资热点。随着国家一系列“促内需”政策的升级，国内消费特别是居民最终消费对经济增长的促进作用有望进一步释放。而消费行业是一个与大众衣食住行息息相关的行业。近年来，我国经济保持稳步快速增长，居民薪金水平逐步提升，消费市场一直保持旺盛。同时，随着城镇化进程的推进，农村庞大的潜在消费需求也在逐步释放出来，这都为我国消费升级奠定了坚实的基础。他认为，“中国经济急需走出过去的出口依赖型的模式，内需市场是中国未来经济的引擎。像医疗、教育、汽车、房地产等消费细分行业，准入门槛很高，能够经过市场考验形成一定规模及市场占有率的企业多为‘耐力型’企业。可以看出，消费行业具备支持快速扩张的‘商业模式’和稳健的‘可持续发展性’，这就不难解释，为何一向‘挑剔’的私募股权投资基金特别眷顾消费行业。”　　京都天华会计师事务所合伙人夏执东表示：“尽管经历了经济低迷，政府及私募股权投资对清洁技术行业的支持没有明显的减弱。但是行业需要在产出的基础上节约成本以呈现明显的投资收益。”他还表示，企业需要密切关注新兴市场中的机会，因为在将来，对能源的最大需求将来自这里。此外，消费者从态度上和实际行动上买进清洁技术的强烈愿望，将最终成就这一行业的成功。　　“从消费行业本身的特性以及目前中国社会发展阶段来看，消费行业蕴藏着丰富的私募股权投资资源。”清科的研究报告指出，多数消费细分行业“商业模式”相对清晰，例如：面对大众消费群体的餐饮业、零售业、酒店业、教育与培训等目前已经形成了较为成熟的“连锁经营”模式，彰显“可复制性”的独特优势。