我最近在挖掘香港传统行业人士借O2O大潮转战互联网的一些故事。按照我的一贯思路，如果O2O将成为冲击传统服务业的下一波浪潮，那么在专攻金融服务业的香港和新加坡等地，应该能看到很多商业模式的变革雏形，或是新的O2O业务试水。
然而，在香港，我看不到这场正在酝酿的互联网跨界颠覆的影子。与国内同业义无反顾的澎湃热情相比，香港金融行业仿佛有些太淡定，假装墙内的天翻地覆只会永远停留在墙内一样。当然，专业文化浓厚的香港、新加坡金融业内人做事一向谨小慎微，估计有不少隔岸观火的人是觉得凡事不能光看表面荣景就贸然躁动，特别是随着中国经济债务风险正式浮出水面，这边很多行家甚至怀疑国内的P2P网贷业可能最终会遭连根拔起的命运。
当然，也有思想非常前瞻的例外，比如 P2P 网贷平台 WeLend.hk（Welab 公司）的创办人龙沛智（Simon）。Simon现在是个金领，两年前辞掉渣打银行东北亚主管一职，开始创业做Welab。最近，他和我说正考虑积极进军内地市场，而且在拓展某些重点城市时还得到内地合作伙伴的空降支持。
Welab成立两年，在香港竞争激烈的个人借贷市场做到近3亿港币申请贷款，会员数目超过5000——这些数字在香港算是惊人。Welab团队规模一直维持在20人。
我主观认为，内地网贷已经野蛮增长2、3年，Welab现在进入恐怕为时已晚，况且今年的系统性风险不是更大吗？没想到Simon回答我一句“风险大，但市场机遇更大”。他认为，未来几年反而是网贷健康发展的重要机遇。“对作为外资的Welab来说，最大的风险是政策底线，而两会后政府对互联网金融创新基本持支持态度，”Simon说。
我问他对监管建立后的形势为何乐观，他说借鉴美国Lending Club和Prosper的经验，网贷公司的发展方向会是这样的：最初点对点的P2P贷款方式，会逐渐混合其他模式，最终发展成一个全新的风险资产类别。在美国，很多P2P贷款被基金和私人投资者视为一门分散风险的新兴投资工具。眼下中国的网贷也正在向这种混业形态发展。海外经验已经证明，P2P作为一个商业模式，其可持续经营成本确实比银行私人贷款部门低，Simon因此估计，未来就算会有相当数量的平台出事倒闭，但这并不是坏事，优胜劣汰反而会为成熟的P2P平台腾出更健康的发展空间。
大家都知道，网贷公司长线的竞争重点，在于风控设计的合理性，这是传统金融业的核心所在。但现在很多国内网贷公司负责线下风控的团队都越做越“重”，动辄成千上百人。其实，在不影响贷款质量的前提下，风控系统的设计还是应该尽量拉到线上，做数据化处理，这样才算利用好互联网之优势。
Simon同内地同业有过交流，他似乎认为，内地在线下人员成本以及承担业务量方面，还有不少压缩空间。他指出，目前，国内同业缺乏应付经济下行风险的实战经验，而在个人贷款业，不管你前期吸了多少客，抢了多大地盘，一旦你的成本利率因坏帐而上升，客户便会开始大量流失，如果中途翻船覆舟，前期市占率再大，也只会树倒猢狲散。
Simon指出，很多人会忽视，其实在经济下行时期，一样可以扩大市占率，只不过需要把策略调整为“稳中求胜”，抢他人丢失的再融资市场罢了。他引述自己2005年在台湾花旗银行亲自督军“台湾卡债风暴”的一役，沉着应战的结果是花旗先本土对手一步走出危机，更反过来利用危机反超对手的市占率。他解释，其中的秘密在于，当时，花旗稳住了占金融机构个人消费贷款30%的再融资，该加贷的加贷，因为这批再融资的获取成本最低，花旗因此可以在成本方面把别人比下去，保持有竞争力的利率水平。
当年带领台湾花旗银行走出困境，Simon靠的是自己十数年风控专业累积的、跨越信贷周期起落的宏观经验。今天，他仍然坚信依靠专业团队攻坚大陆市场，是可行的。Welab团队核心团队成员曾供职渣打、花旗等外资银行，有丰富的个人贷款业务风控经验。据Simon透露，跟他接触谈合作的人里面，不乏国内传统行业集团的老板，他们想认真把传统贷款搬上互联网来做大，正在四处寻找专业的合作伙伴。
在我看来，在互联网金融这种超级讲求“接地气”的领域，外资公司可能很难和当地嗅觉敏锐的地头虫较量，这也成为其失败的一大原因。Simon虽然不否认，但他认为，像金融贷款这种专业性强的行业，商业模式本地化的问题可由合作伙伴分摊，且只要建立内地团队来应对本地化问题即可。他更关注的，是市场会否迅速成熟，并向国外业态和趋势靠拢，而这中间的变动又会不会对掌握国外情况的外资企业有利，等等。
Simon预测，网贷平台的资金供应方结构，会由原来的大量依靠屌丝，逐渐向“国外的机构投资者和富有人群各占30%”的格局过渡；市场结构一旦改变，原来那套靠网上流量营销制胜的方法，并不一定对得上新入场资金的口味，而团队专业性和数据审批的精确度等元素会更受资方青睐。
这段话让我想起，日前香港瑞信举办了一个投资论坛，平安陆金所和人人贷台上发言时都在暗中较劲，人人贷一路缓缓上升的坏帐保证金百分比，隐隐透视了业内龙头的瓶颈。所以，如果Welab今年切入国内市场能有所成的话，那么我至少可以得出一个理论，那就是：在这波以服务业为主角的国内O2O大潮里，香港专业人士不接国内市场地气的创业劣势，起码有望藉由本身的专业优势来弥补。
后记：
采访结束后，Simon笑说目前他面临的最大问题是国内办事处招人，要找能娴熟地与海外团队进行工作对接的商业银行金融人才，或者互联网市场营销专才，还是有一定难度的。如果有相关行业的读者想了解Welab在做的事情，可以直接联系他。