高原资本涂鸿川：“麦田”守望者

作为一个在TMT领域沉淀十多年的“老兵”，涂鸿川在亲历了经济危机和互联网泡沫后，依然悉心守护着他所熟悉的那片“麦田”。　　如果说当初风险投资商们投资TMT，就像一群热情的小伙子“疯狂”地追逐一位年轻貌美的姑娘，那么当经济危机来临、TMT领域投资泡沫覆灭，“美丽”的外表褪色，剩下的“追求者”还将留下几个？　　不变初衷者的确有，高原资本董事总经理涂鸿川便是其一。“很多人问我问什么还要去投TMT，我的回答只有一个：除非以后人们不再用电脑、不再用手机、不再用互联网。”当问及为何对TMT情有独钟时，涂鸿川表示与其他传统行业相比，TMT领域的投资成本低、见效快，企业利润升值空间更高，这也是吸引风险投资商的一个主要原因；而现在不少投资人对TMT失去了热情，可能是因为过去大家还没把商业模式弄清前，就疯狂的作市场推广，烧钱、建平台、抢用户。　　了解高原资本的人都知道，从1988年起这家发源于美国波士顿的风险投资机构就一直在TMT、零售服务、医疗保健领域里低调潜行。“TMT是高原资本所擅长的领域，除了资金，我们还能给予被投资企业专业支持及资源帮助。”涂鸿川表示。因此20多年来，高原资本所投资的近200家企业有50%以上最终上市或被并购。在经历几轮经济危机和互联网泡沫之后，高原资本并没有随其他一些风险投资“变换口味”或“随波逐流”，而是一如既往地坚守着自己的“阵地”。涂鸿川亦是如此。　　不舍TMT　　初见涂鸿川，你很难将他和一个拥有十多年投资经验的投资人联系在一起：普通的着装、谦虚到不能再谦虚的态度和表情。　　“我比较幸运，1994年从日本明治大学毕业后就开始从事电讯行业；1995年进入集富集团（JAFCO）做投资，一工作就是10年。在这个过程中，我接触了大量和TMT相关的企业，也结识了很多朋友，对这个行业非常熟悉。”涂鸿川说。高原资本2006年进入中国时，涂鸿川作为董事总经理加盟，并负责相关项目的投资；而在此之前，他曾和同事一起在集富集团创造过68倍投资回报的骄人业绩。　　在投资战略上，涂鸿川有三个主要原则：第一，只投资自己能看懂的行业，如互联网和零售服务；第二，投资前做好充分的调研与准备，投资后与企业家风雨同舟，坚持到最后；第三，被投企业的创业团队必须具备很强的学习力、执行力，并且态度认真、谦和。　　因为从工作之日起就结缘TMT，因此涂鸿川对这个领域一直“情有独钟”。自2006年以来，高原资本在中国主要投资了奇虎360、优视网、网康科技、VIVA等公司。“这些公司都属TMT领域，而且
它们的创始人和创业团队都有一个共同点，即学习力、执行力非常强。”涂鸿川说，“他们中有‘海归’，也有‘土生土长’的人才。我们在投资策略上并不偏向海归型人才，因为国内外的市场环境、消费习惯和文化都不太一样，不懂国内市场、不注重消费者需求的创业者和公司，我们不会去投。”　　以奇虎360为例，高原资本在2006年对其进行了投资，当时有不少同行质疑，杀毒软件早就有金山、瑞星、塞门铁克，为什么还要投奇虎360？何况周鸿袆这个人物又饱受争议。“但在我们做了充分调研后，发现虽然这个行业已经有‘大头’存在，但这些企业并没有完全或很好地满足用户和市场的需求，存在竞争或者说上升的空间；其次，周鸿袆虽然饱受争议，但创业上可以说是非常执著，不惧困难，愿意去思考和发掘市场、用户需求。”涂鸿川表示奇虎360发展到今天，周鸿袆还每天都在主动思考、发现问题；每次见到周鸿袆，很少听到他谈公司发展得有多好，反而很喜欢去探讨公司究竟还存在哪些问题。　　在项目选择上，除了遵循常规的方式和程序，自称“传统、保守”的涂鸿川还比较喜欢看熟人、朋友推荐来的项目。他认为一般情况下，熟人、朋友们推荐的创业者和企业，整体上和他们的能力、理念、气质都比较相似，成功率也会比较高。　　而在选择投资项目的时机上，涂鸿川也有自己独到的理念：以TMT行业为例，当很多投资机构都在疯狂投资、跟风，整个业态呈急速上升趋势的时候，高原资本决定放缓投资步伐，同时坚持不断看更多的项目；当泡沫破灭，市场回归理性，开始触底反弹的时候，再开始
发力，和企业一起迎接下一个高峰期。[page]　　全线浸入企业　　有一位成功获得千万融资的企业家曾这样表达过自己对VC群体的看法：“有的VC其实就是一些合法的高利贷者。”一些获得融资的企业也曾出现过因对赌协议压力过大而导致的盲目发展、扩张等问题，还有的创业者认为投资方过于“干政”将不利于公司发展。因此，如何处理企业方与投资方之间的关系，如何把握“度”，是一个很多业内人士都非常关注的难题。　　对此，涂鸿川表示高原资本一定会关注企业的利益平衡，保证签订公平合理的融资协议，“在看项目时，我们非常尊重和重视创业者的时间，很多创业家是把自己的所有的积蓄和休息时间都投入自己的公司里，所以承担的压力比投资人来得更大。所以投资人需要具备很强的专业素质和精神，有义务尽快向创业家表明态度。”　　另外，涂鸿川在投资企业时还有一个标准：不但要给企业带来资金上的帮助，还必须为他们带来资源上的扶持。而这也正印证了高原资本一条不成文的原则：不轻易投资一家企业；投资之前必做大量的准备和调研，摸清企业的底细及各种优势和隐患；投资之后，悉心扶植，决不轻言放弃。　　“有一家TMT领域的企业我们跟进了8年，终于在最近被并购并成功退出。在企业遇到难关和挫折的时候，之前和我们一起投资的公司到后来一个个都放弃了，最终只留下了我们。”涂鸿川感慨地说，“再比如视频行业，我们投资了优视网。虽说眼下视频行业遇到了很大的困惑和瓶颈，但我相信这个行业在未来一定会有一两家坚持到最后并胜出。在战略上，我们会帮助企业做好业务、创造收益、开源节流，企业绝不是看谁烧钱快，而是要看谁做得更专业、做得更长久。” 涂鸿川在面对困难时依然秉持的观念是：企业遇到问题并不可怕，关键在于要去积极处理、解决问题。　　在如何处理投资人与企业管理者的关系上，涂鸿川也有自己的“独家秘笈”。他并不去过多地干涉公司的管理，而是身兼多职，既当用户，又做公司的“销售员”，为企业找客户、谈业务。“当你为创业公司带来业绩和利润，他们自然会尊重你的建议；而且当你真正站在了销售第一线，才能更好、更及时地了解顾客需求，从而有助于进一步改善公司的产品和服务。” 涂鸿川说。　　如果说专业才可以赢得企业的支持和信任，那么也只有诚恳、豁达，才会获得朋友的帮助并实现共赢。　　虽然早已是业界的“老兵”，但在涂鸿川身上，很难看出一丝“大佬”之气。在他看来，谦逊、平和的心态，谨慎地观察、判断都是一个投资人所必须拥有的素质。　　他是高原资本所投资企业最“积极、忠实、爱提建议”长期用户。从某种程度上说，还练就了职业记者“勤跑腿、多社交、广学习”的素质，上海、香港、东京、波士顿……他甚至可以在一周内统统走遍、搞定，效率和专业将是他职业生涯中最重要的“坐标”和“课题”。　　自辛耀州和叶冠泰去年底加盟高原资本后，涂鸿川在事业上多了两位难能可贵的好搭档、好朋友。“早在集富亚洲时我们就曾相识，今天一起在高原资本共事，大家都感到非常开心，还可以经常一起打网球”涂鸿川笑道，“几乎所有的项目都是我们三个人一起去看项目，一起决定是否投资。在收益上，我们也完全是一个共同体，甚至连上海的办公室都一样大。”