赵忠义：考虑资本市场周期不如关注企业成长性

ChinaVenture北京时间6月23日上午消息，九鼎投资合伙人赵忠义在今日于举办的第六届亚太投资峰会上发表演讲，他表示推出市场和退出方式对收益率影响很大。九鼎因为对国内资本市场比较熟悉因而选择A股为主要推出渠道。　　他表示，A股市场周期性较明显，与其考虑资本市场周期，不如关注企业的成长性，后者是真正决定投资收益率和投资眼光的问题。　　其实作为投资基金的话，从哪个市场退出有什么方式退出，这对收益率影响比较大。但因为不同的基因投资风格和退出风格跟他的团队是密切相关。最早做投资，因为两头在外，一方面有政策环境的因素，另一方面也跟团队有关系。比如早期的管基金的投资团队，对海外资本市场更加熟悉，这样也选择了海外资本市场作为退出渠道。　　但九鼎投资的团队，我们一直是在国内资本市场时间比较长，对国内资本市场比较熟悉，正好赶上国内资本市场大发展的时期，我们已经投的项目还是以A股市场的退出作为主渠道。这里也有朋友可能会问，因为A股市场周期性比较明显，高的时候特别高，低的时候又特别低，正好你的项目在市场低谷，你要面临退出问题你怎么选择。　　我们考虑两个方面，第一市场究竟什么时候高、什么时候低，投资前很难预测，而且股权投资投资期比较长，这么长周期远远超过我们资本市场的运作周期的，我们实际投资是跨周期的，这样对资本市场周期不见得太多的关注。第二个方面是我们其实投企业的时候，除了关注资本市场，更关注成长性。因为只要企业利润是在不断的增长的，资本市场二级市场PE高一点、低一点对投资收益率不会影响太大。所以关键是在于本身企业成长性，这才是真正决定你投资收益率和投资眼光的问题。因此我们选项目的时候首先就是关注企业未来的成长有多大，只有在这么一个成长的前提下，不管是A股市场退出还是海外市场退出，甚至通过并购的方式退出，收益率都还是可以的。因此我觉得退出这个问题相对你的关注企业成长性来说是第二个问题，投资重点还是在于关注企业的成长性，就是你投进去之后完善管理，帮助他成长，这是投资最主要的问题。