央行恢复净投放资金回笼力度放缓

央行昨日发行500亿三月期央票，利率与上周持平　　种种迹象表明，近两周央行回笼资金的力度正在放缓。本周央行不但终止了央票利率连续攀升的势头，而且央行还暂停了三月期、一月期的正回购操作业务。对冲之后，公开市场操作也由资金净回笼改为净投放。　　据央行28日发布的公开市场业务交易公告，继26日央行发行的一
年期央票利率与上周持平后，28日发行的三月期央票利率再度与上周持平。　　公告显示，央行28日发行500亿元三月期央票，利率为1.4088%，与21日发行的央票利率持平。至此，央行在公开市场操作方面于本周结束了此前不断攀升的央票利率。　　数据显示，26日央行发行的1年期央票利率也结束了此前连续两周的攀升，持平于1.9264%。在此之前，1月12日发行的1年期央票利率呈现5个月来首度上行，攀升8.29个基点至1.8434%；1月19日发行的1年期央票利率进一步攀升8.3个基点至1.9264%。　　中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉认为，利率总体会继续上升，但不会每周都上升，这取决于资金面的供求状况。　　根据央行公开市场业务交易公告，上周形成的资金净投放格局在本周继续延续并得以强化。　　公告显示，本周四央行未如期开展正回购操作业务，正回购操作已连续多日停止。此外，由于公开市场本周到期资金超过千亿元，央行通过发行600亿元央票对冲之后，再度实现资金的净投放。　　自去年10月份以来，央行公开市场操作曾连续14周实现资金净回笼，累积回笼资金近万亿元，但净回笼态势在上周结束，迄今已连续两周净投放，投放量也有所加大。　　分析人士认为，节日因素的临近是导致公开市场回笼力度减小的重要原因。中国建设银行资深人士赵庆明认为，这主要是为了保持银行体系资金充沛，从而应对春节前消费旺季和企业发放奖金产生的提款、转账需求。　　银行交易员也指出，央行回笼力度趋弱与之前央行上调各金融机构存款准备金率有关。此前央行通过上调存款准备金率0.5个百分点，可回笼数千亿元银行流动性。　　央票利率的持平以及在公开市场操作方面回笼力度的减弱，体现出央行根据市场资金状况均衡银行信贷、加强流动性管理的政策灵活性和针对性。此前央行人士就曾表示，存款准备金率的上调，并不意味着适度宽松货币政策的转向，更多是基于对银行信贷均衡投放的考虑和对银行体系流动性的合理调节。　　交通银行首席经济学家连平认为，虽然中国经济已处于复苏通道，但经济的内生动力仍不强，这决定了金融支持经济的力度仍不会太弱，相比往年，全年资金仍会比较充裕，不会出现流动性大幅减少局面。