央企主导海外矿业并购身份仍是双刃剑

曹开虎　　7月2日，中国铝业公司（下称“中铝”）宣布斥资约15亿美元认购力拓集团的配股，以相对较低的价格保全自己在力拓集团9.3%持股比例不被稀释。　　半个月前，6月18日，澳大利亚墨尔本的雅拉河畔，中国五矿集团公司（下称“五矿”）总裁周中枢亲自按下了礼炮的按钮，随着一声炮响，五矿宣布以13.86亿美元成功收购澳大利亚OZ矿业公司。　　这只是2009年以来中国企业发起对海外矿业并购热潮中的两起案例。在这波并购潮中，中国大型央企又占据了绝对的主流。　　“炮响的一刹那，我感觉很激动，毕竟是一家西方主流的矿业公司，包括人力资源，我们都收购过来了。”6月26日，周中枢接受CBN记者专访时显得非常高兴。　　中国社会科学院工业经济研究所研究员、企业制度研究室主任罗仲伟教授在接受CBN记者专访时表示，矿产资源往往是战略性资源，中国大部分矿产资源又是相对短缺的，中国企业借机到海外并购资源性产品意义就更加重大了。　　除了中铝与五矿之外，5月1日，中国有色矿业集团以总价2.52亿澳元（约合1.86亿美元）买入澳大利亚稀土矿商LynasCorp7亿股新股，从而获得51.66%的控股股份。不到一个月时间，6月6日，中国有色矿业集团又宣布收购赞比亚卢安夏铜矿。　　然而，恰恰是央企的特殊身份，使得中央企业“走出去”受到了种种障碍。　　6月5日，力拓集团撕毁了与中铝此前达成的195亿美元注资方案，改而通过逐渐回暖的资本市场进行152亿美元的配股融资，并与竞争对手必和必拓组建铁矿石合资公司。这桩曾有望创造今年以来全球最大并购案的交易宣告失败。为了弥补2008年以140.5亿美元投资力拓集团带来的巨额亏损，中铝不得不在被力拓集团“玩弄”之后认购这家公司发行的股票。　　对于中铝并购力拓失败的原因，国际一家大型会计师事务所负责人告诉CBN记者，在整个交易过程中，政治因素起初在反对方面起决定作用，随着资本市场回暖，经济因素取代了政治因素阻碍了这桩交易。　　实际上，在中铝发起注资力拓、五矿收购OZ矿业、华菱集团收购FMG铁矿石公司后没多久，这几桩并购交易案都遭受了澳大利亚政府的“延期门”。　　澳大利亚反对党和民族主义者认为，“中国国有公司代表的是中国政府，其背后是中国政府的意志，澳洲公司卖给的是中国政府而不是中国公司，因为国企的背后资金是无限的，违反了市场经济公平竞争的原则”。这些声音在很大程度上阻碍了中国企业海外收购的进程，虽然华菱集团收购FMG和五矿收购OZ矿业都成功了，但是都比初始方案苛刻很多。　　对此，国务院国资委主任李荣融在7月4日举行的2009年全球智库峰会上表示，目前中国国企特别是央企大部分资产已经上市，并非国有独资，因此“把上市公司当成国企”是一种无知表现。　　他强调，跨国并购是中国大型企业加快发展的必然要求，中国也将营造良好的环境来支持企业开展跨国并购。同时，李荣融也提醒中国企业，在开展跨国并购过程中，应量力而行，结合自身的实际和情况，有效地开展跨国并购，并遵守当地的法律法规，履行好企业应尽的社会责任。