君盛投资廖梓君：投资要量体裁衣

核心提示：“我们每年只发一只基金，一般的，只有当这个基金70%-80%都投资之后我们才会发第二只基金。”　　赵月 北京报道　　2011年，君盛8号基金募集时出现了超募问题，因为最多只能接受49位LP投资者，但实际想投的人远远不止这个数，最后只好劝退了一些人。　　不过，虽然业绩不错，在君盛投资管理有限公司创始合伙人、董事长(下称“君盛投资”)廖梓君的发展战略里，她并不想盲目扩张。　　“我们每年只发一只基金，一般的，只有当这个基金70%-80%都投资之后我们才会发第二只基金。”在廖梓君看来，这不仅是对已有的LP投资有交待，同时也是君盛投资根据自己的团队情况的“量体裁衣”——投资团队的精力有限，为了要保证投资质量，以及对LP负责任，她不能够盲目扩张。　　保持投资成本的底限　　从2005年从事PE投资至今，廖梓君最大的感受就是在投资的时候，把控好风险。　　“投资如同人生，一定不要把自己搞的像一只蚂蚁，比如在家庭与事业之间一定要有意识的保持平衡，在投资的时候也同样如此，需要把控好风险，保持自己的底限。”　　君盛投资的底限，则主要体现在投资企业的成本上面。　　“一般我们在募集基金的时候，都会对投资人讲述预期投资回报是多少，实际投资中我们就会倒推我们投资的成本底限是多少。因为我们是纯市场化的管理机构，所以我们一定要给投资人带来回报，不能用投资者的钱去冒险。”在廖梓君看来，投资的精髓是风险管理，而不只是看投资后的收益，才是投资持续获得成功的关键。“因为我们有2005年-2008年这四年的积累，所以我们对风险有相对更透彻的理解。君盛投资团队是一只完全市场化的管理团队，没有任何靠山和背景，只能依靠自己过硬的专业本领赢得客户的信任和支持。”　　在谨慎投资的原则之下，君盛投资的投资成本一般控制在11倍以下，这让他们在2010年到2011年上半年的时候丢了很多项目。　　“现在来看，我们控制成本的做法很对。因为如果以15倍进入的话，现在整体经济出现了下滑趋势，企业每年要保持30%-40%的高增长基本很困难。”虽说这是“事后话”，不过，知情的人都知道，早在2010年，当看到二级市场创业板的市盈率达到70-80倍的时候，廖梓君对三年后的市盈率预测却仅为20倍。　　前3只基金年均超70%的回报　　现在的廖梓君在很多人眼里，看起来投资相对成功，募资也相对容易，然而，很多人不知道的是，廖梓君在刚起步的时候也曾历经艰难。　　2005年，君盛投资开始成立的时候，募集资金也曾很不容易，即使，他们通过集合信托的方式募集资金，选择的是兴业银行、交通银行这样优质的好项目。　　“那个时候，全流通市场格局刚拉开帷幕，PE投资没有现在这么火，所以我们募集资金的时候压力很大、境况很可怜，对20个投资人推荐基金，大概只有一个人会相信你，而且那个人会说我是因为信任你这个人才投资的。”廖梓君回忆说。投资人留给他们的，更多的是质疑：“买这些股权会全流通吗？什么时候流通？”　　这是廖梓君的亲身经历，不过，就在这样的情况下，依靠朋友和亲戚的信任，君盛投资最终募集到了第一期3000万的资本。　　虽然在廖梓君的眼里，现在回想起来有一点幸运，“不管说眼光也好，还是幸运也罢，我们的切入时间点很好，基金很快就取得了回报”。　　其实，外人看来的幸运恰是团队深谙资本市场大趋势的深思熟虑与判断。“2005年的时候，股权分制改革刚刚开启，对于全流通何时会到来大部分人也看不清楚，因此，好公司的股权很便宜。但是，这是一个大趋势，方向上是对的。”正是基于专业上的富有远见的预见性让君盛投资成功了——3年的时间君盛投资一路募集了三只基金，“我们第一期3000万，第二期4000万，第三期1.5亿，到2009年初，这三个基金已经全部完成套现并清算，给投资人创造了年均超过70%的回报，很欣慰！”　　家庭与事业的平衡　　周六日固定休息，以保证和家人在一起的时间，这是廖梓君为自己定下的铁律。身为基督徒，对她来说，保持家庭与事业的平衡，这涉及到了她的信仰问题。　　为了保证家庭与事业的平衡，廖梓君还刻意地规避了激进的投资策略，对基金的规模上保持一定限制，“无论是一个人也好，还是一个团队也好，都是有一个极限的，我们的整个团队，在我看来，都已经足够优秀了，他们都很努力”。　　同时，这还有一个更深层次的原因，那就是不能辜负LP的信任，只能根据君盛投资的具体情况“量体裁衣”——在君盛投资，一般单个项目的投资范围为4000万-5000万人民币，最高也不过7000万-8000万的，因此，如果按照他们一年投资项目数量为20-25个计算的话，团队的管理能力大约每年完成10亿左右的投资额。这意味着君盛投资团队每年需要接触上千个项目，才能保证单个项目的优质质量。数量决定质量--资深的管理人都知道这个规律。　　“这个工作量已经达到了我们团队工作量的极限，规模扩张是需要逐步积累的。”廖梓君不仅要保证自己家庭与事业的平衡，同时她还要考虑到公司同事们在生活与事业的协调，努力工作的目的是为家人创造更加美好的生活，过程就是生活本身。　　这一点，在君盛投资内部，从很多细节当中可以看到，“在我们公司，周六日保证休息是原则性的，每周四还有强制性的集体体育锻炼时间。公司有北京、青岛的员工，为解决员工夫妻分居两地的问题，公司每个月提供免费的机票，让他们家人团聚。”