红杉周逵：为什么投博雅？手游会有比端游更大的成功

2013年11月12日，国内最大的棋牌游戏开发商博雅互动在港交所挂牌上市， 随即为它的风险投资方红杉资本中国带来了2年半16倍的回报。细数红杉中国近四五年，博雅互动是它送上市的第18个公司。红杉资本中国基金合伙人周逵在红杉投资博雅后进入博雅的董事会，他也曾是另一个手游上市公司掌趣科技的投资负责人。下面是他对红杉为什么选择投资博雅互动，以及对手游行业发展的看法：博雅还在天使投资阶段的时候红杉就知道这个项目了。那时我们同时还看了其它一批社交游戏公司。但红杉没有在博雅的天使阶段就进入，直到第二轮的时候，有了一个投资契机。当时博雅和多家投资公司都有交流，可能是张总觉得我们更有诚意吧。事后证明博雅的选择也是对的，博雅的董事会非常互补高效。红杉其实在2010年前后开始在挖掘一些好的手游公司去投资。 红杉刚进入
中国市场时，已经不是投资领先端游公司的好时候了，但是新的游戏类型仍然有很多机会，比如Webgame、SNSgame，Mobile game等，尤其是手游。 这个行业也不少变迁，记得08年我去参加上方网办的一次手机游戏行业聚会，只来了百把人，一眼看过去几乎没有谁是赚钱的。但今天，手游好像成了最好赚钱的行业。我们就这样多年一直跟踪优秀的公司和团队，在这些年陆续投资了博雅、触控、掌趣、胡莱、广州百田等游戏公司，其中掌趣已成为A股第一个手游公司上市，其它几个企业也发展不错。红杉投这些游戏公司，多多少少都有瞄着无线互联网的发展机遇。2011年时，博雅当时的主要业务还是普通的社交棋牌游戏，很多人顾虑棋牌游戏壁垒不高，但我们觉得棋牌有最大的群众基础 而且它对运营的要求很高的，关键是看企业怎么做;而且我们当时觉得棋牌很可能是在手机上最先爆发出来的环节。现在看来基本是对的。虽然手游公司现在通过一款游戏打天下的现象还是很普遍，而且相对端游、页游，休闲类手游的生命周期也比较短，从这角度看投资风险很大。但这个问题可以从两方面看，一是如果这个公司连一款游戏都做不够好的话，那风险不就就更大了?等你看到两款大的，投资机会也应该没有了。何况博雅在海外有几十个国家有收入，说明它的国际化能力是非常好，地域风险是分散的。所以，我们看待这个事情是偏正面的。这样投资后我们和团队思路一致，坚决支持公司集中精力去做这事。现在，博雅的德州扑克、博雅斗地主、博雅麻将等产品的数据都非常好，用户增长很快，产品更成熟，用户体验很好。现在博雅的各类棋牌游戏的收入都增长，业务线越发健壮了。游戏行业的投资其实挺难的，尤其是手游。怎么早早判断这个公司有持续的创新能力，很不容易。既要看产品创新的难度，又要看团队是不是有远见有开放心态。作为投资人，当我们看到和团队在产品定位、企业发展大方向上的理解是一致的，那么看起来这个市场上都是聪明人，我们就选一个最认真最勤奋的团队去赌好了。投博雅的时候，我们判断张伟这个团队的优势主要在于做事情专注。并且他们在产品、技术、运营各方面其实也做了很长时间的积累。他们之前做网页聊天室，这本身就是对运营要求很高的产品。他们没什么海外名校大公司背景，但可以把棋牌游戏做到海外各个市场名列前茅 。而且，CEO张伟学习能力强，个性鲜明但心态open;对认定道理之事，公司的执行力非常强，速度往往比我们想象的快得多。比方说我们开过一次董事会，讨论应该加大手机游戏产品的开
发力度。仅仅过了一个多月，产品上鲜明的手机特征就有所体现了;比如博雅的IPO，从启动到上市就用了5个半月，速度出乎许多员工意料;即便是IPO，次日上午从香港直达深圳机场的6座商务车上，我们就开完了一个2个半小时的董事业务讨论会。我们常常看到，在不同创业团队里，“想到”和“做到”的差距还是很大的。博雅团队这点非常突出：一旦做出决断，立即高效行动。但这种游戏企业创新发展会遵循什么样的路径，博雅与专注国内市场的游戏公司可能会有所不同。在国内，尤其是在端游时代，大多是靠渠道型的公司代理引进好的产品。在形成收入规模的同时，可能会逐渐具备产品能力，利润也会变得更丰厚。现在的国内手游市场，也还是渠道比较强势的阶段。但博雅是先专注海外市场发展，是一个产品型的公司，从产品延伸到运营服务的路径，博雅可以和各类渠道做最好的合作伙伴。手游行业虽然有博雅、掌趣等上市了，但还在一个相对早期的阶段，这个市场的规模在未来2-3年还将会放大很多倍，也还会有很多人冲进来。这个行业的竞争接下来会变得越发激烈，当然也会越发精彩。对于单个公司来说，我觉得重点还是要专注、要打造优良产品和用户服务口碑。手游行业会像端游一样造就很多上市公司，有些会成为比端游公司更大价值的上市公司。同时也会有更多手游公司通过并购，成为某些上市公司的业务部分。这个现象在近一两年会非常明显。在这个过程中，红杉有不少机会，也希望为这个行业的创业者多做点事。