摘要： 查看最新行情 北京时间11月1日晚间消息， 摩根士丹利 今日发布投资报告，维持 携程 股票(Nasdaq: CTRP )持股观望评级。 以下为文章内容摘要： 携程将于美国东部时间2013年11月5日美国股
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北京时间11月1日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持携程股票(Nasdaq: CTRP )“持股观望”评级。
以下为文章内容摘要：
携程将于美国东部时间2013年11月5日美国股市收盘后(北京时间11月6日)发布2013财年第三季度财报，并将于美国东部时间11月5日晚7点(北京时间11月6日上午8点)召开财报电话会议。
业绩预期：我们预计：1)总营收将达到人民币14.7亿元，同比增长25%，而携程的指导性预期是同比增长20%至25%。2)净利润将达到人民币2.38亿元，同比增长23%。每股摊薄收益0.26美元，同比增长15%。
财报关注点：
酒店预订：在过去的9个月中，携程酒店预订营收开始加速，主要得益于预定量的增长。我们预计，第三财季酒店房间预订量同比将增长28%，将弥补约4%的平均销售价格(ASP)的下滑。酒店优惠券成本将稳定在酒店预订佣金营收的15%至20%。
机票预订：中国民航信息网络股份有限公司(Travelsky)的数据显示，携程第三财季机票预订量同比增长约11%，与上一财季持平。我们预计，携程第三财季机票预定量同比将增长25%，平均销售价格将持平。
利润率预期：第二财季，携程运营利润率为25%，好于预期。我们预计，第三财季运营利润率将稳定在25%。我们认为，携程2012年的投资已经开始见效，其营销活动已经推动了携程用户数量和市场份额的增长。
移动服务：在移动服务市场，携程继续取得进展。携程数据显示，近期约40%的酒店预订量来自移动平台，创历史新高，而第二财季的该比例为20%。我们认为，从长期角度讲，与PC相比，移动业务将拥有更高的利润率，主要得益于较高的互动和用户粘度。
估值：我们继续维持携程股票“持股观望”评级。