梁伯韬10亿收购喜羊羊成内地动漫第一大收购案

《喜羊羊》 　　传言中的收购案终被证实。由“红筹之父”梁伯韬任主席的香港上市公司意马国际(00585.HK )日前宣布，以8.14亿港元至10.47亿港元的代价收购内地知名动画《喜羊羊与灰太狼》的
版权管理及拥有人———动漫火车集团，这是迄今为止香港公司对内地动漫企业最大的一笔收购案。　　这次收购的动漫火车主要业务为“喜羊羊”版权的消费品授权业务，未有直接参与电影以及电视内容制作业务。不过，公告也指出，意马国际日后或能透过“联合品牌管理协议”，摊分来自《喜羊羊》制作公司的部分收入。　　意马国际将透过向买方发行股份，及向包括多位香港富豪在内的投资人配售股份的方式收购动漫火车集团。而内地动漫产业头牌喜羊羊的消费品授权业务将有望在香港上市。　　多位香港资本市场大佬纷纷解囊　　意马国际在本月初就曾经披露，拟进一步巩固动画、媒体及娱乐行业的市场地位，并已就拓展动画行业项目与多个潜在合作伙伴进行后期磋商，传其中一个洽购的项目，正是近年“红透”内地和香港的《喜羊羊》，购入《喜羊羊》制作公司原创动力。但此后，原创动力方面曾否认公司出售《喜羊羊》版权。　　除了意马国际，此前迪士尼公司也曾洽购原创动力，但最后双方于去年10月份达成合作协议，原创动力与迪士尼达成海外播映合作，并共同开发衍生产品。　　意马国际日发布并购公告称，意马国际此次收购动漫火车集团，涉资8.14亿港元，以3.3亿港元现金及13.8亿股新股支付作价。将会向卖方发行13.8亿股新股，涉资4.8亿港元，每股作价0.35港元，较停牌前折让11 .4%。另外，发行12 .8亿股份，涉资3 .6亿港元，每股认购价0.28港元，用作支付交易中的现金部分3.3亿港元。动漫火车的大股东，包括资深编剧卢永强(原创动力总经理)和港商苏永乐(被称为《喜羊羊与灰太狼》之父)。交易完成后，他们将持有意马1.08%及7.83%股份。收购完成后，动漫火车行政总裁苏思伟将担任意马国际执行董事及行政总裁。　　据悉，目前动漫火车与原创动力经营6个主要业务部分，包括电视制作及播放、电影制作、出版、人偶剧/嘉年华会、互动媒体及消费品授权业务。涉及内容创作以及传递的部分由原创动力经营，剩下的消费品授权业务才会由动漫火车直接负责管理。　　资本市场上的多家实力企业及知名人士参与了这次意马国际的增发认购，包括李嘉诚旗下的长江科技、中信泰富前主席荣智健、合和实业副主席何炳章、私募基金M oussePartners的北京办事处的主管林宣怡，以及中信旗下基金CITIC Secu-rities A lphaLeaders等，合共持有意马15.29%股权。　　可分享电影、电视业务利润　　《喜羊羊》版权之所以如此吸引人，是因为《喜羊羊与灰太狼》自播映以来受热捧，影响着2003年至今的几乎所有少儿。业内人士指出，按照《喜羊羊与灰太狼》目前的发展势头，其品牌持续生命将极为长久，预计将如迪士尼旗下的《米老鼠与唐老鸭》，品牌可开发经营的领域极为广泛，未来业绩高速成长可期。　　相关财务数据也印证了这一判断。动漫火车2009年及2010年营业额分别是1713.3万港元及7460.4万港元。2009年录亏损86.9万港元，而2010年则实现盈利2894.1万港元。增长势头十分强劲。根据买卖协议，动漫火车列出2011年及2012年盈利目标，分别是8500万港元及1.57亿港元，共2.42亿港元。按照这一盈利预期计算，整项收购的平均市盈率约为7.84倍，估值优势明显。　　需要指出的是，此次交易没有直接涉及《喜羊羊》系列电影以及电视内容制作业务。喜羊羊首套电影版《喜羊羊与灰太狼之牛气冲天》于2009年春节上映，内地狂收8000万人民币票房。其后两年的两套电影，票房更逾亿元，给原创动力贡献了巨大的利润。不过，根据协议，动漫火车可透过联合品牌管理协议摊分原创动力的盈利，摊分90%原创动力的经营业绩；相反，原创动力如果出现亏损，意马则须按其经营业绩的100%之金额支付直销开支。这也确保了意马国际分享原创动力的电影及电视业务利润。　　擅长3D制作的意马国际表示，2011年至2016年间将会与原创动力及其他伙伴合作推出3套《喜羊羊与灰太狼》电影，会采用3D技术制作。