戴德梁行：商业地产被低估险资或将大举入市

明年开始，保险资金或将成为商业地产大宗交易的主要买家　　【财新网】(实习记者 吴红毓然)19日，DTZ戴德梁行发布第三季度研究报告会，称商业地产的价值目前仍处于被低估的状态，而未来约有4500亿元保险资金投资商业地产，此举有利于中国商业地产体现其应有价值，提升物业品质。　　报告称，从目前实际成交情况来看，保险资金尚未大规模进入商业地产市场，但明年开始，保险资金或将成为大宗交易的主要买家。DTZ戴德梁行中国投资部助理董事曹建指出：“房地产政策方面仍有较多调控，在目前的市场气氛下，买卖双方处于价格僵持期，以致今年大宗物业交易市场没有去年活跃。然而明年，随着险资入市，相信更多商用物业的大宗交易将会出现，而一些大型的商业地产开发商也将最先获益。”　　曹建分析称，一线城市商业地产市场相对成熟，因此刚刚入市的险资可能会以此作为切入点。但长远来看，二三线城市的商业地产市场空间会更大。　　一个商业地产项目通常需要三年到五年的资金回笼周期，而保险资金的进入将给开发商多提供一条融资渠道和退出渠道。尽管有相当一部分开发商正转型进入商业地产领域，但也不乏部分传统住宅开发商因受困于资金链压力而仍处于观望状态。报告称，与险资的合作，可能在一定程度上推动这类开发企业也积极投入商业物业的开发领域。　　报告分析称，大量资金的入市将在短期内拉动部分优质商业地产的价格，但由于商业地产投资者大多是机构，更多看中长期租金的表现，而保险资金也会选择长期持有等方式来进行投资，商业地产市场在未来仍然会保持相对平稳的态势，不会出现大幅飙升。“保险资金是长期持有一个项目，不存在短期炒卖。相对来说，住宅市场更加大众化，更多受供需和政策影响，因此商业地产市场波动不会像住宅市场那么大。”曹建分析称。　　对于各地出台的限购令，DTZ戴德梁行研究顾问部助理董事王晨分析称，开发商对此都呈观望的态度，目前市场价格仍是“高位运行”，说明政策的效果并没有完全呈现出来。若限购令持续半年，刚性需求得到一定程度的释放，就会有明显的效果。