JancoPartners维持新浪买入评级

新浪科技讯 北京时间8月24日早间消息，美国投资公司Janco Partners今日发布投资报告，维持对新浪股票“买入”评级，目标股价调至121.15美元。　　以下为报告概要：　　综述：新浪微博近期用户增长速度远超我们预期。随着新浪即将推出微博盈利计划，这个平台应该会成为新浪中期业绩增长的基础。中国网民数量是世界上最多的，截至6月底，估计达到4.85亿。　　新浪原有门户网站会继续驱动核心广告业务的强劲增长，我们预计这一增长趋势会延续下去。我们认为新浪正在寻找两个平台的契合点，目前不断加强两个平台用户的互动性，提升广告主的兴趣。我们认为新浪会在2012年上半年执行微博盈利战略的第一阶段计划。新浪微博的注册用户最近突破了2亿，超出去年底做出的预测。　　第二财季财报要点：新浪第二财季非美国通用会计准则净营收为1.143亿美元，上年同期为9470万美元；广告营收为9180万美元，较上年同期的7310万美元增长26%；非美国通用会计准则广告毛利率为60%，上年同期为61%；非美国通用会计准则运营开支为5640万美元，上年同期为2910万美元。　　运营开支的增长主要源自与微博有关的营销开支和人力相关开支增加。非美国通用会计准则新浪应占每股摊薄净收益为20美分，上年同期为42美分。截至2011年6月30日，新浪的现金、现金等价物及短期投资总额为8.264亿美元。　　业绩展望：新浪管理层预计第三财季非美国通用会计准则净营收介于1.23亿美元至1.26亿美元之间，广告营收介于1亿美元至1.02亿美元之间。　　微博增长：新浪微博延续惊人的增长趋势，截至第二财季注册用户数为1. 88亿，而两个月前为1.4亿，最近又突破了2亿大关。我们已经上调了2011财年和2012财年新浪微博注册用户数预期，分别从2亿和2.6亿上调至2.25亿和2.75亿。　　对于新浪2011财年增加1.02亿美元投入以及推迟盈利战略以支持微博平台长远发展的做法，我们表示赞赏，同时仍对新浪微博作为中国第一大社交媒体/网络平台的表现保持乐观。新浪微博未来的盈利模式可能包括广告、搜索、游戏、电子商务、移动和数字内容发布等。　　微博估值：我们将新浪微博估值上调至50亿美元，或每股74.80美元。我们认为微博在2013财年会给新浪带来1亿美元营收，占中国网络广告市场1.3%份额，大概相当于人人全年营收(华尔街分析师平均预期为2.97亿美元)的34%。作为对比，我们预计2013财年Twitter和Facebook分别拥有美国网络广告市场1.4% 和24.3%的份额。　　评级：我们维持对新浪股票“买入”评级，同时将目标股价调至121.15美元。(轩辰)