碧生源被指用钱砸出知名度：关键成分为刺激性泻药

从官方媒体变脸，到港股变脸，碧生源这一路走来一直非议不断。这家曾经因操作藏秘排油大红过、也大黑过的家族企业，究竟有什么样的魔力，能在舆论的狂风疾雨中一直屹立不倒？　　年初，一直饱受“虚假广告”非议的碧生源公司再次被媒体
曝光，称其出售的保健药品主要成分番泻叶，在医学专家看来是需严格控制使用的“泻药”，同时，该公司产品的功能仅是改善便秘，而广告宣传中除口臭、色斑、痤疮甚至失眠健忘等都被纳入了疗效范围。　　随后，碧生源在其官网上回应质疑，称其当前的广告不存在违规行为，但同时承认，2009年上市前该公司广告确曾有过违规行为。　　变脸　　就像是提前嗅到了危险，2012年1月6日，香港主板上市公司碧生源发出“预警”，称2011财年“营业额将小幅下降”、“净利润将大幅下降或转为小幅净亏损”，并将主要原因归于“整体宏观经济自2011年下半年愈趋放缓”。 当天，早已跌破发行价格3.12港元、而且“越潜越深”的股价，从1.25港元再次“向下
发力”，到3月2日收市已然跌到0.8港元，跌幅达36%。去年初，上市不久的碧生源披露的第一份年报(2010财年)已呈“勉力维持”之相，而将要出炉的2011年净利润居然“归零”甚至出现负值。一年多以前，碧生源高举2007~2009年的靓丽财报到香港联交所挂牌，上市后第一份年报疲软、第二份年报亏损，让人顿时生出似曾相识的亲切感——原来港股也变脸。碧生源业绩如坐过山车，显然难以用五年来没有太大变化的宏观经济因素来解释。见惯“变脸”的投资人，用脚后跟都能猜到这出戏幕后的故事。　　图为碧生源净利润走势图。(资料图片)　　从销量上看，碧生源仍然保持增长势头。但显然，这是为了搏上市而大力促销的成果。2009年、2011年的“销售及市场营销投入”分别为3.44亿元和4.23亿元，分别占当年营业额的53.1%和48.4%。　　以往，碧生源精明地坚持“一手交钱一手交货”的原则，除对个别重要客户之外极少赊货。2009年底的贸易应收款仅为3942.8万元，相当于年营业额的6.1%。2009年10月，通过出售A系列优先股融资1.02亿元之后，碧生源开始全力准备上市。2010年前六个月，碧生源为了上市“网开一面”，贸易应收于6月底达到7240万元，年末又进一步增至1.35亿元，全年增幅达242.7%。除了牺牲财务上的稳健之外，碧生源还加大了营销的力度，包括广告投入、“加量不加价”等。