尤洛卡高价购富华宇祺存隐患

停牌两个多月的尤洛卡8月26日终于揭开重组面纱，拟收购一家主营矿山井下通信业务的企业。不过，标的资产估值的增值率出现惊人的10倍，而且净利润也出现突增的情况。与此同时，高居不下的负债率和应收账款占有率恐怕也容易给公司发展留下隐患。尤洛卡8月26日公布了资产收购方案，拟以10.89元/股的价格向特定对象非公开发行股份和支付现金相结合的方式，购买田斌等7名自然人股东持有的富华宇祺合计53.21%的股权，标的资产的预估值为9556.91万元。尤洛卡表示，本次拟收购的富华宇祺的主营业务涵盖了尤洛卡拟投资的项目，收购完成后公司将成为矿山井下通信系统提供商，有利于促进“智慧矿山安全和信息整体解决方案提供商”目标的加快实现。然而，根据公告显示，富华宇祺53.21%股权对应的未经审计账面净资产为830.51万元，预估值为9556.91万元，增值8726.4万元，增值率为1050.73%。标的资产出现10倍以上的高增值率，这让投资者大为惊异。此外，富华宇祺在2012年的营业收入与2011年的5146万元相比，仅增加了1126万元，但净利润却比2011年增加近500万元。对此，有分析人士指出，“富华宇祺净利润增长得比较可疑”。且2011年末-2013年6月末，富华宇祺应收账款分别为1826.53万元、3025.36万元和3385.3万元，占资产总额比例分别为49.64%、53.17%和58.6%。周转率分别为4.22次、2.42次和1.11次，高居不下的应收账款恐怕也将给富华宇祺带去发展障碍。与此同时，2011-2013年上半年富华宇祺经营性现金流均为净流出，营运资金压力已经形成富华宇祺的发展瓶颈。