新蒙牛的算术题

在业界和公众眼中，无论是内部的大规模资源整合利用，还是提振行业的乳业资源国际间配置，大手笔的蒙牛正在谋划的商业版图面目正趋向清晰，其在行业内引发的震动和思考还在发酵升级。而身处风暴眼的中心地带，蒙牛却异常平静，专注的是自身的开疆拓土，深耕内功反哺品质。6月18日，蒙牛乳业发出全面收购雅士利国际的要约，总金额超过百亿港元，成为迄今为止中国乳业最大规模的一次并购，引发行业震动。此前奶粉业务一直被认为是蒙牛的短板。蒙牛此次并购，时机拿捏堪称巧妙。据业内人士和接近蒙牛高层的消息透露称，蒙牛和雅士利的接洽早已开始，而政府近期发布的乳业新政则是顺势而为。也有人猜测，蒙牛百亿元并购案只是一个前奏，预示着政府主导下的奶粉行业洗牌即将到来——这其后的大背景是，同样在6月初，九部委频繁发文整治奶粉行业，奶粉政策动向均指向“鼓励和支持企业兼并重组，提高产业集中度，推动企业规范化、规模化、现代化发展”；同时工信部亦有官员表态，争取用两年时间培养十家年销售收入超过20亿元的大型企业集团。通过兼并重组，将行业集中度提高到70%以上。中国乳品行业破冰之旅酝酿启动，布局谋势一年有余的新蒙牛生逢其时。1加1大于2的选择在孙伊萍的“蒙牛格局”里，与其说是机遇巧合让蒙牛为中国乳业转型代言，不如说在源头上，高瞻远瞩的企业自身发展脉络已经和行业生产方式的转变不谋而合。去年4月上任伊始，孙伊萍就曾对外表态称，蒙牛绝不会做“瘸腿的公司”，必会在奶粉领域中有所作为。在蒙牛制定的“五年发展规划”中，补齐奶粉短板也是其中的重要内容。因此从年初开始，蒙牛一直在寻觅合适的收购对象，雅士利从最初的洽谈对象之一成功走到了最后。外界普遍认为，双方能够优势互补，最终发挥协同效应，是促成“联姻”成功的根本原因。一直以来，蒙牛所拥有的传统渠道正是雅士利的短板，通过此次并购，可以一举扭转雅士利难以进入一线城市超市卖场的困局；另一方面，并购雅士利后，蒙牛可将雅士利原有的医院和电商等特殊销售渠道一举收入囊中，并可利用上述渠道推进欧氏蒙牛等品牌奶粉的销售。良好的战略眼光和商业布局，无疑会为一家企业带来最重要的发展机遇。多位行业观察人士认为，蒙牛联姻雅士利是步好棋。蒙牛凭借一个合理的价格，获得了一个成熟的奶粉企业。对蒙牛自身而言，完善了业务布局，也将拉升蒙牛的盈利能力；而在行业内部，两家公司的牵手绝非简单相加，一旦形成协同效应，双方旗下多个奶粉品牌一同
发力，将对行业产生深刻影响。4步走布局新蒙牛算上此次并购，蒙牛今年已在乳业市场上四次掀起波澜。此前有专业评估机构在解读孙伊萍的蒙牛战略时分析，在乳制品这种快消品行业做并购，无非看重对方四样东西：品牌、奶源、渠道和平台。而蒙牛今年的四度发力，全部符合这四个方向：增持现代牧业意在奶源，与达能、爱氏晨曦和Asure Quality的合作是看中了外资企业的平台和品牌，同时引入食品安全质量认证体系对标国际，吞并雅士利是为了获得其品牌和渠道。而在去年底完成了对集团“五年战略规划”梳理的蒙牛，“今年以来的所有动作均在此框架内”。值得注意的是，2012年，蒙牛报出营收和净利润双双下滑，蒙牛将此解读为业绩“战略性下滑”，称既有此前负面消息的影响，也是内部推进改革的结果。“我们不畏牺牲暂时的利益，来换取长远的发展。”或许是出于对蒙牛“上兵伐谋”的信心，或许是因中粮入主后蒙牛由民企跃升为国企背景，市场信心随之增强，资本市场对于蒙牛短期内的连续动作，回馈了喜人的乐观。事实上，蒙牛股价表现亦不俗，今年3月以来，蒙牛股价接连攀升，股价上涨近20％。摩根大通认为，此次并购雅士利的交易预计可提升蒙牛明年盈利约5％至7％。一着好棋盘活全局不难发现，“蒙牛效应”每一次都能在业内引发强烈关注和跟风，除了显示出中国乳业受关注程度之外，更重要的是，它的动作引领了当前乳业发展的潮流，起到了“示范”作用。在蒙牛“组合拳”的影响下，7月3日，伊利宣布与乳企巨头美国奶农协会（DFA）展开合作。但具体合作细节目前尚不明朗。伊利此番牵手美国最大牛奶公司被业界普遍认为是与蒙牛奶源争夺战的升级。中国奶业信息网CEO王玮认为，对于蒙牛而言，引入国外资本以及先进管理技术，是基于其希望走精品化道路的考量，可以看作是一种国内外奶企合作模式的探索。如果成功，国内其他乳制品企业可能会纷纷效仿，与国外各大奶业集团进行跨国合作，寻找适合自己的合作模式。虽然有业内人士指出，DFA产品还未进入中国，从合作到真正服务消费者还有很长一段路要走，相比之下，达能、Arla Foods这样的乳企则对
中国市场更为熟悉。但是可以看到，蒙牛之前的一系列整合动作，已经带来了连锁效应，推动着中国乳业升级的进程。