民间创投过会政府引导基金

在操盘者看来，尽职调查环节是浙江引导基金的创新所在。“以往都是基金管理人对创投项目做尽职调查，现在轮到他们被引导基金调查，而且要求更严格。”　　见习记者 姚恩育　　时隔半年，终于出手。　　9月底，浙江省创业风险投资引导基金(下称引导基金)在成立6个月之后，宣布签订首批总金额计6亿元的3个合作项目。　　“我们想探索引导基金的运行规则，让它成为良性运转的机制。”引导基金管理公司投资管理部副总经理徐晓坚向《浙商》记者说。　　神秘出资人现身签约会　　浙江省的首批三个基金名为合胜基金、赛康基金和海洋基金，分别由天堂硅谷、浙江赛伯乐和欧源投资三家管理。　　签约仪式上，引导基金牵头的基金项目三方，投资方、管理公司、创投企业齐齐露面，其中最引人注目的投资方莫过于海洋基金的大股东——舟山市国有资产投资经营有限公司。　　这家舟山国资委旗下的公司，其董事长张世民从容现身签约会，无论从国资背景还是主业方向上，均吸引了众人的好奇目光。　　据介绍，这家公司将在海洋基金的运作中起到重要作用。上海欧源资本管理有限公司董事总经理张振远称，海洋基金致力于挖掘舟山本地的行业亮点，而以舟山国资公司为代表的投资方能在当地资源上提供很大助力。据张振远介绍，11月底海洋基金即有项目可望进入试操作阶段。　　这只是个开端。目前浙江省创投引导基金在谈项目超过9个，除此次签约的以外，还有6个项目已达成合作意向，预计后续引入社会资本的规模将超过10亿元。和各地政府引导基金的初衷类似，浙江省政府的真正意图，是以引导基金为杠杆，撬动更大规模的民间资本。　　2009年以来，向来活跃的浙江民营资本表现几近保守。来自浙江省统计局的数字显示，截至今年8月份，全省金融机构本外币存款余额43105.07亿元。与这笔巨款相对应的，是民间投资的疲软乏力：今年上半年，国有投资增长31.6%，而民间投资只有个位数增长，为6.4%。这对浙江而言十分罕见——即便是处于金融危机不利影响的2008年，非国有投资仍高于国有投资1.7个百分点。　　政府背景无疑是引导基金最大优势所在，正是这一点引得投资人与创投团队争相寻求与引导基金的合作。以投资人为例，像舟山国资公司这样背景实力雄厚的不乏少数。引导基金管理公司投资管理部另一位负责人，出身创投行业的王海峰向《浙商》记者说了个细节：“我们在审核海洋基金投资人时，发现除项目需资金到位外，投资人的账户上还有十几亿资金。几千万元的投资对于他们而言只是小意思。”　　而另一方面，短短半年间，国内外20余家知名创投机构叩响了引导基金的大门。因此，引导基金旗下各大项目成立出人意料的迅猛。　　已经成立的三大基金对引导基金的前景都呈现乐观态度。“赛康基金无论在募集资金或者挑选项目上，都具备优势。”该基金管理团队负责人，赛伯乐中国投资总裁陈斌说。　　在政府与市场间寻求契合点　　在浙江省引导基金成立之前，今年3月份出台了《浙江省创业风险投资引导基金管理办法》(以下称《管理办法》)。　　一位基金管理团队的负责人告诉《浙商》记者，因为《管理办法》的引导，他们注意到来谈项目的人中，一般都偏向电子信息、生物医药、先进制造、新能源、新材料、环保节能、高效农业、现代服务业等看上去和“高新技术”有关的产业。这也是创投引导基金的一项重要任务，即通过引导社会资本进入创业投资领域，推进全省经济结构调整和产业升级。　　而实际上，风投人士没有这样的习惯。“我们不会用产业类别来设置投资门槛，具体项目的盈利可能和健康与否是我们更关注的方向。”陈斌称。　　除此以外，《管理办法》更对合作项目的投资领域进行了详尽的规定。例如“投资浙江省范围内企业的资金不低于80%”。出于这样的原因，张振远将带着部分企业核心人员来舟山，在当地成立管理公司，主管海洋基金的运作。　　在采访中，徐晓坚和王海峰反复强调以上原则，并称很多知名创投机构就是因为在前期谈判中，不能满足以上投资条件，合作计划不得不暂时搁置。“作为政府引导基金，我们关注的很多领域是别人不愿意投或者很少投的。”　　他们的工作，是在《管理办法》和项目的盈利可能性之间寻求一个交集。　　在此前提下，引导基金首批3个合作项目分属医疗服务、生物医药和海洋经济等领域，项目中的管理公司亦多半具备相应的专业背景。　　王海峰表示，在未来的项目操作上，他希望寻找更专业的项目管理团队，将合作项目做专做精。　　目前在谈的9个项目可能合作方中，不乏信息技术、新能源等产业的专业管理团队，在未来，引导基金将更关注合作伙伴的产业优势。　　另外，引导基金亦希望把国际上先进的创投企业拉进浙江。王海峰透露，9大项目中有三家可能的合作对象来自境外。“我们希望引进国际先进项目管理经验，让这些先进团队能扎根浙江，推动浙江发展。”　　高涨的积极性背后　　按《管理办法》规定，投资初创期企业的投资额比例不得低于全部投资额30%，这是引导基金选择合作方的硬杠杠。投资初创期企业意味着更高的风险，也对创投企业提出了更高的要求。　　“以往都是基金管理人对创投项目做尽职调查，现在轮到他们被引导基金调查，而且要求更严格。”做创投出身的王海峰，对尽职调查的程序了如指掌。“至少有三个对高新技术中小企业投资的成功案例”，以及“至少有三名具备五年以上创业投资或相关业务经验的专职高级管理人员”等硬性要求，都在尽职调查过程中被细化到具体的业绩数字，以及对管理团队成员个人经历的考察。　　首次签约的3个项目在推动中小企业发展上有多年经验。天堂硅谷的战略目标是最大限度地支持国内中小企业的发展。陈斌亦曾放言，“很多创投公司更关注发展到了一定阶段的公司，而赛伯乐更愿意当好幼儿园老师，从企业初创期就介入。”　　欧源投资则对舟山本土的中小企业成长充满信心：“风险和收益是成正比的。依托舟山的经济活力，规模为2亿的海洋基金发展前景极佳。目前舟山只有一家上市企业，中小型企业机会很多。”　　借助引导基金平台，各创投企业的积极性高涨。王海峰统计，早在成立之前，三大基金已经储备了30个项目。而在《浙商》记者采访之时，各基金管理团队亦在马不停蹄地看项目。　　另一方面，引导基金试图以众多措施吸引合作方。除了声称将以身作则，不参与管理公司的日常经营和管理，为创投公司搭建自由平台，引导和影响其他资方做合格的LP(有限合伙人)之外，王海峰介绍，引导基金一般在项目成立3年后逐渐退出，将股权以低价转让给其他股东，以利引人。　　“我们希望引导基金的运营进入健康循环的状态，源源不断地为中小企业提供成长助力。”王海峰如是说。