昆明设10亿元创投引导基金吸引知名股权投资

记者从市金融办了解到，日前《昆明市创业投资引导基金管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）已正式出台，这是昆明市政府首个关于设立创投引导基金的详细文件，与此同时相应的工作方案也已一并出台。按照《暂行办法》规划，引导基金总规模为10亿元，分期到位，其中市级财政预算分三年共筹措5-10亿元。　　政府设立创投引导基金，引导社会资金进入创业投资领域，这种做法在广州、深圳等沿海发达城市十分普遍，是目前帮助中小企业拓宽融资渠道、规范民间资本投资、促进当地金融业发展的重要方法之一。而昆明市也早在多年前就开始了政府创投引导基金的探索，如昆明市科技型中小企业技术创新基金等，为昆明市政府创投引导基金的诞生提供了可借鉴的经验。　　2009年11月，昆明市政府颁布了《关于促进股权投资基金发展的若干
意见》（简称《意见》），针对当前昆明市企业融资依靠银行贷款比例过高，融资渠道单一，同时民间资本投资渠道不畅等问题，提出了大力发展股权投资基金的要求。　　同时，《意见》还提出了“以引导基金为基础，以制度建设为保障，以产业发展和项目规划为推动，吸引国内外知名股权投资企业的资本、技术、和人才向昆明聚集并设立法人机构，培育壮大一批股权投资基金。争取股权投资基金在昆明企业融资总额中的占比逐年提高，对昆明产业整合、新兴支柱产业培育和发展的促进作用明显增强。”的总体目标。　　由此，确立了以引导基金为基础，进而吸引创业投资基金和产业投资基金的基本框架。　　在这个背景下，《暂行办法》和详细的工作方案的出台，以设立引导基金为第一步，积极吸引外来资本在昆明市行政区域内设立创业投资企业，同时引导本土社会资本设立创业投资企业。而引导基金将重点引导创业投资基金投向新能源、新材料、先进制造、环保节能、生物医药、旅游开发、高效农业、现代服务业等符合昆明市高新技术产业发展规划的领域。　　据悉，引导基金的管理机构为昆明市创业投资引导基金管理委员会，主要负责引导基金成立前的资金保障、业务协调和管理制度拟定审批等工作，在引导基金成立后履行《暂行办法》中规定的各项职责，并负责指导建立昆明市创业投资企业协会，发挥培育和规范市场的作用。　　重点解读　　不管是《关于促进股权投资基金发展的若干意见》还是《创业投资引导基金管理暂行办法》，最终目的是为了帮助中小企业解决融资难的困境，这种全新的尝试对昆明来说意味着什么？对中小企业又意味着什么？市金融办有关负责人在接受本报专访时，对此进行了详细解答。　　构建多层次的股权投资基金体系　　构建多层次的股权投资基金体系是在《关于促进股权投资基金发展的若干意见》中提到的一个目标，主要内容是政府先设立引导基金，进而吸引创投基金和产业投资基金在昆明落户，投资于本地的企业。　　“解决中小企业融资问题，私募股权投资基金是一种方式。”该负责人介绍，与上市公司不同，一般中小企业是一种“封闭式”公司，正是由于这种“封闭”性，让银行无法完全看清这个行业、这个公司所存在的风险，这种情况下企业就很难从银行获得需要的资金。而私募股权基金不同之处在于，其拥有对某些产业非常熟悉的专家，可以对企业进行较为准确的风险评估，同时也能冒一定风险，采取股权投资的方式来对企业进行资金注入，当然私募股权基金所追求的回报也不仅仅是利息，而是比这高得多的股权转让收益。　　该负责人告诉记者：“目前昆明市在私募股权基金这个产业上是刚刚起步，为了扶持私募股权基金本身的发展，昆明市出台了引导基金的管理暂行办法。”　　引导基金在金融学中通常被称为“基金的基金”，也就是说它对私募股权基金进行投资，通过政府的力量使其所能动用的资金成倍增长，起到引导和放大的作用。而这种模式在沿海和经济发达地区非常普遍，运作比较成熟，规模比较大，在解决中小企业融资问题上发挥了比较大的作用。　　“打个比方，引导基金可能对私募股权基金的投资仅仅是20%，通过其放大和引导功能，从其他地方筹集其余80%的资金，最后用100%的资金投资于实体经济。”该负责人解释了引导基金的作用。[page]　　为创投基金提供生长土壤　　“昆明股权投资基金还只是刚刚起步。”该负责人坦言昆明的私募股权基金不论从规模、运营还是社会认知度，都还处在初级阶段，“从初步掌握的情况，昆明只有3家专业从事创投领域的公司，管理了5个创投基金，总的资金规模不到5亿，非常小。”　　与此相对应的是，此前昆明在创投基金培育的政策、措施上也处于较为落后的状态，软银赛富合伙人陆豪、中矿联合基金发起人张焱等投资人都曾建议政府尽快建立健全这方面的政策和鼓励措施，为本地创投基金的发展提供一个较好的生存发展环境。　　不过一直以来，昆明对很多国内外知名私募股权基金都充满吸引力。该负责人表示：“联合国相关机构、澳大利亚麦格理银行、华澳信托、深圳创新投资等等多家知名的机构和组织都到昆明考察过，也希望引入创投公司、创投基金或者产业基金到昆明投资。”　　这一次昆明市政府对于引进创投基金的决心和种种鼓励的优惠措施，无疑将为这些创投公司的进驻扫清障碍，我们可以想象，如果这些知名的创投公司能进驻昆明，对于昆明中小企业融资、本地
金融发展将起到极大的促进作用。　　“所以我们设立引导基金，希望能培植、培育、发展创投基金生存环境，把外面的创投基金引进到昆明来，让
它们的专家、团队去培育我们的企业。”该负责人说。　　企业本身才是最大的“蛋糕”　　把企业比做“蛋糕”是表示只有中小企业本身质地优良，才会对外来的私募股权基金有如此大的吸引力，现在政府已经打开了通道，我们的中小企业又是一种怎样的状态呢？　　“对于创投基金，还需要对中小企业进一步宣传，同时我们也需要做许多具体的工作，比如走访企业，和企业沟通。现在整个工作是在推进当中，包括私募股权基金的引进，但这并不是一件很容易的工作。”该负责人坦言整个工作的核心就是企业的筛选，然而这并不像想象中那样简单。　　私募股权基金所投资的都是具有较好发展前景、未来盈利能力较强的优质企业，而其中最为关键的是，在投资之后，私募股权基金必须通过企业上市或者兼并重组这种方式来退出。这里就有一个问题，被筛选出的中小企业能成为未来的上市公司吗？　　“在优质企业资源的积累上，昆明市工信委、科技局等部门前期做了大量工作，有的企业可能盈利能力突出，有的企业可能创新指标优秀，但因为存在不同的标准，这些企业还不能和私募股权投资基金所偏好的企业划等号。”该负责人介绍，企业能否上市，除了看资金、盈利等指标外，还要看企业的历史，期间有没有瑕疵，有没有上市的障碍，公司的治理情况怎么样。“我们碰到过很多企业，产品很好、盈利能力强，但是经营却不一定规范，这是很多民营和中小企业都存在的共同问题，另外在公司治理上也可能存在问题，这给企业未来长久发展带来隐患，这类企业并不是创投公司所偏好的。所以我们在拿到企业之后，还必须要去走访，从私募、或者是上市的角度重新去进行审视、了解企业的基本情况。”