Pali：航美传媒未来发展趋势良好

美国东部时间11月20日12:12(北京时间11月21日1:12)消息，市场研究公司Pali Research周五公布报告称，航美传媒(Nasdaq:AMCN)相信该公司能在2010财年下半年开始生成正数的现金流。　　以下为Pali Research报告概要内容：　　我们在今天早上与航美传媒管理层召开了投资者会议，以下为航美传媒营收增长、成本和资本支出控制以及行业整体的几种正面发展趋势：　　成本得到控制——2010财年的机场特许费将基本持稳。航美传媒继续与机场就降低特许费的问题展开谈判，并已通过谈判成功降低了4个大型机场的特许费。如果无法达成更多的重大合同，则航美传媒2010财年各季度的机场特许费用可能与2009财年第四季度基本持平；加油站网络的特许费增长过程将是渐进的。　　资本支出超出峰值——1)机场方面，航美传媒预计2010财年不会出现重大的资本支出，但预计在网络维护方面将有部分支出，原因是大多数的网络拓展已经完成；2)加油站方面，航美传媒预计将在2009年底以前在1000座加油站新开广告业务(此前已在北京、上海和深圳400座加油站开展业务)，2010年底以前达到3000座。航美传媒2010财年总资本支出可能为2000万美元到3000万美元，应该会低于2009财年约4000万美元的水平。　　现金流将很快转为正数——航美传媒相信，该公司能在2010财年下半年开始生成正数的现金流。管理层认为，持有1亿美元现金已令人十分满意，没有必要筹集更多资金。　　营收增长可能来自于更多来源——航美传媒2010财年营收来源可能增加：1)航美传媒2010财年来自于加油站的营收预期约为3000万美元，运营利润率40%，预计这项业务将从2010财年第一季度开始盈利；2)广州机场大型LED在2009财年第四季度开始生成营收，预计未来需求很高；3)上海数字框架同样在2009财年第四季度开始生成营收，预计未来需求也同样很高；4)北京机场行李提取处大型LED开始在2009年第四季度生成营收。　　广告业整体改善——航美传媒CFO称，鉴于经济回弹的形势，2009财年第四季度的广告环境正在出现重大改善。预计航美传媒2010财年可能在汽车和消费电子产品领域实现增长，且国际广告预算将会增加。航美传媒当前营收约有20%来自于汽车行业，15%来自于消费电子产品行业，40%到50%来自于国际广告业务。(唐风)