风和投资董事长吴炯：我近年来做天使投资的几个体会

2014年11月14日(美国硅谷时间12日-13日)，“The New Billions”——中美创业新贵硅谷峰会暨2014创业邦年会在圣克拉拉会议中心(Santa Clara Convention Center)举行。此次年会上，F&H投资董事长，前阿里巴巴集团CTO吴炯当选为“2014中国年度天使投资人”。在领奖后，吴炯发表演讲回顾了自己的职业历程，谈到对于创业的认识，他说创业者是最值得敬重的人，自己做天使投资人深有体会。干货提炼：1、做天使投资的三个感受：（1）好的天使投资人，一定要是一个乐观者，一定要是一个理想主义者。，只有乐观到有点傻的人，他在该出手的时候可能才有这个勇气会出手，（2）尽量只投熟人、朋友圈子里面或者是朋友的朋友，这个距离越短越好。（3）要做一名善意的投资者：投资的这个项目必须是对社会有正面效益；对创业者“但求雪中送炭不必锦上添花”。2.投资马云的那点事：马云就说香港是中国进出口的一个窗口，香港人只要做外贸的中间人，，，财富积累就非常快。阿里巴巴就是要做这样一个网站，让全球做进出口的贸易商全部到这个网站上来做生意，这样的话我们就成了全球进出口贸易的一个集散地、一个网上的虚拟集散地，这样，香港就被我们“劫持“了。就是这个故事，马云就打动了我。3.投资陈欧的那点事：唯品会做闪购，我觉得这个模式我特别看好。我和唯品会的人谈的时间长了点，中间突然有新的投资人杀进来，估值比我原来谈的高了两倍半，于是没能成交。正好认识的一个年轻人想转型做闪购模式，我一听就说，我支持你这个方向并希望投资你，这个年轻人就是聚美优品的陈欧。4. 很多人想成立所谓的天使基金，但这个天使的行为一般是个人的行为，很难用基金的方法去做，两个原因：一是天使投资的金额一般都比较小，；二是天使投资主要是判断人和科技。5.我赞成全民天使。因为我觉得每一个人的生活圈子里面，你的朋友里面可能有些是很有能力又很值得信赖的创业者，你最先能做这个天使投资。6.创业也是对自己的企业的投资， 是最了不起的天使投资行为。以下为演讲实录：非常感谢创业邦杂志和主办机构给我的这个荣誉。这次特地从中国过来参加创业邦的年会，我非常高兴。我能够有这个奖，首先要感谢的是我所投资的这些公司以及创业者们的努力、耕耘、付出。创业是非常艰苦的一件事情，我作为投资人有这个回报和他们完全分不开，我就不一一报每个人的名字了。这次也很高兴回到湾区，我在湾区工作生活曾经有12年的时间，所以我每次回到硅谷回到湾区都有一种回到了故里的感觉。可以说硅谷是我的第二个故乡。今天我跟大家说几句话，得从今年最大的新闻开始说起，那就是今年阿里巴巴成为有史今天我跟大家说几句话，得从今年最大的新闻开始说起，那就是今年阿里巴巴成为有史以来最大的IPO。实际上在三年以前创业邦杂志也对我做过一个专访，当时是汉庭酒店刚刚上市，专访的主题是马云和季琦背后的投资人。当时记者就问，是什么原因和机会你能够投资马云的？我当时跟他讲了这么一个故事，我在这边不妨跟大家再次分享一下。当时我跟马云有一次在香港见面，他跟我说，香港你来过很多次吧？我说是，我经常来。他说香港这个弹丸之地没有什么资源，但是你知不知道香港这个城市人均的劳斯莱斯汽车拥有量在全球占第一位，超过东京超过伦敦超过纽约，这说明香港非常富裕。你知道香港的财富是怎么创造的吗？我说我倒要听听你的说法，香港人是怎么创造这么多的财富。马云就说香港是中国对外贸易的集散地，所有中国大陆出口的货物，很大的比例都是先到香港然后再发散到全球各地去。香港是中国进出口的一个窗口，中国的对外贸易每年的量多大都从香港走，香港人只要做一件事，那就是“雁过拔毛“。这样一来，香港的财富积累就非常快。我说我完全同意你这个说法。接下来马云就说现在我们有一个更好的方法，我们做进出口不需要香港，我们可以在互联网上做，做阿里巴巴就是要做一个网站，让全球做进出口的中间人、贸易商全部到这个网站上来做，这样的话我们就成了全球进出口贸易的一个集散地、一个网上的虚拟集散地，我们也可以“雁过拔毛”。香港就被我们“劫持”了。马云跟我讲的故事，我听了非常震撼，马云就说虽然我们就几十个人，就这么几条破枪，但是我们有新的互联网理念，我们像阿里巴巴里的四十大盗就开了一条破船上香港去，然后趁人不备，趁这些老板趁、供应商还在云里雾里的时候，突然一下就把香港给拿下了。就是这个故事，马云就打动了我。我当时和创业邦记者分享的就是这么一个故事，非常有意思。去年我在上海一个聚会上，碰到了我以前在湾区的一个老朋友，这个朋友以前在湾区的时候还经常有走动，但是回国以后很多年就失去联系了。2013年在上海又遇到他跟我说，吴炯，你还记得我吗？以前我们在湾区是老朋友。我说是你啊，非常高兴。你怎么了现在回国了？他说我回来了，现在在一家大的互联网公司找了一个工作。然后他跟我说，回来以后觉得现在在中国要赚钱要创业也不容易，他说你非常聪明2000年就决定回国了，当时听说是马云劝你回国的，他怎么说动你的？他问的这个问题，我很愿意分享。我就把刚才这段故事跟他分享了一遍，我说当时马云是这么对我说的，我被他说动了，觉得这个机会非常诱人。接下来他说，“马云2000年的时候到斯坦福大学做了一个演讲，我也是下面听众里的一员，他非常能讲。但是听完了以后，我就是这么一个反应，这个人不是个疯子就一定是个骗子。” 我听他这么一说以后我只能笑，笑完了以后我跟他说了一句话，我说你知道吗？我跟你最大的区别是我这个人比较好骗。我想说的是，我做天使投资这些年的第一个体会就是说你要做一个好的天使投资人，一定要是一个乐观者，你一定要是一个理想主义者，只有乐观到有点傻的人，他在该出手的时候可能才有这个勇气会出手。如果你是愤世嫉俗的那种，对什么人都不相信，第一反应是这个人会是骗子，可能你就出局了。所以我觉得我做天使投资第一个体会就是说，你要“傻”一点，要给梦想一个机会。大家经常说的做天使投资是三个F：friend，family,fool。fool就是要让你傻一点。但是在这个世界上你就做傻瓜也挺危险，为什么呢？因为这个世界上还是有骗子的，怎么样来规避这个风险？我的想法是：你不单单要做fool，同时你最好也要做一个friend，这是我的第二个体会。这就是说我基本上尽量只投熟人、朋友圈子里面或者是朋友的朋友，这个距离越短越好。我微信朋友圈现在大概300多人，如果是朋友的朋友的话，就可能有9万人。去掉重叠的话肯定还有几万人。我觉得这个几万人的圈子可能就挺好。如果你考察人，你就谈了一小时话马上就投的话，这个可能风险会比较大。我在企业做管理人的时候，实际上我花了很多的时间就是招聘员工，虽然做了很多很多的面试应该是很有经验，但是通过一两个小时的一个面试一个谈话，有时候你还是经常对这个人看走眼。他来了公司上班以后，你会发现他工作了三个月、六个月，完全不像你当时期望的那样，工作达不到你的期望值。但是如果你跟他工作在一起交流并且经常有联系，半年、大半年甚至更长的时间以后，你对这个人的判断可能就比较有把握，说到底做天使投资最最重要的就是判断人，判断这个人的能力、诚信度。我还有第三个体会，就是要做一名善意的投资者。我觉得这从两个方面来理解，一方面是投资的这个项目必须是对社会有正面效益。举个例子，我两年多前投资挂号网，大家都知道中国一直存在就医难看病难，找不到好的医生，医疗资源短缺，所以挂号网做的事情很简单，就是网上挂号，让病人和医生匹配起来。当时我投资的时候，我觉得这件事情特别值得做，因为它是一个有公益性、有特别的社会意义的企业。当时我还说我们做这件事情即使失败了，就当做慈善做公益，这也是为子孙后代积德的事情。挂号网这两年发展的非常好，腾讯刚刚领投了1亿美元到挂号网，我特别骄傲，也因为我不但投资了，而且从去年年初开始，我也作为执行董事长直接参与这个公司的经营和管理。第二个方面是怎么样做一个善意的投资者呢？。我总结了这么几个字：但求雪中送炭不必锦上添花。我先说一个故事，股市上近年有一只疯长的股票，这家公司叫唯品会。唯品会在2010年年初的时候，我是首先通过朋友介绍认识了它的创始人——洪晓波和沈亚。谈了以后，我对这个公司非常感兴趣，尤其是它的商业模式。唯品会做闪购，这个模式我特别看好。因为它可以用非常便宜的方式获取大量的用户。 实际上双十一就是一个闪购，限时减价促销跟闪购的概念完全是一样的。当时我非常喜欢唯品会及其创始人，然后谈着谈着时间稍微拖了一点。一段时间以后突然有新的投资人杀进来，不是一家而且是两家，这两家开出的价格、对公司的估值比我原来谈的高了两倍半，因为他们是基金，，我根本没有能力去竞价。 当时我就犹豫了很久，后来我就是这个原则，但求雪中送炭，不必锦上添花。如果公司能融到钱的话呢，，我就不要挤进去去跟别人抢了。 虽然事情过去了但是心里还是不太舒服，因为花了很多时间，结果交易没有做成。恰巧几天以后，我大半年前认识的一个年轻创业者给我打了个电话。他做的是这样一个生意，他帮助淘宝的商家在一些游戏网站上做推广。我第一次认识他时，他讲了他的公司，后来他就托我帮他介绍淘宝的人认识，我就帮了他这个忙，顺便交个朋友。我们经常有些来往，但他从没有提起过希望我投资，因为他当时已经拿到投资了。这个年轻人打电话约我见面，说有一些事情希望听听我的一些建议，他说我们公司想转型，本来我是帮别人做营销，现在我想直接做电商，另外很重要的是，他说我想用闪购的模式。一听闪购这两个字，我就说太好了，我支持你这个方向，而且我希望能够投资你，这个年轻人的名字叫陈欧， 他的公司叫聚美优品 陈欧的公司当时面临重要的战略转型， 他特别需要战略上的认同和资金上的支持。 这正是我所说的雪中送炭。最后我想说一下我对天使投资这个领域，中国的局面的一些看法。硅谷的创业环境，以及产业链经过了多年的积累沉淀，已经很成熟很发达，在硅谷做天使投资通常都是个人行为，很多是已经成功的创业者，或是企业高管，或是科技大拿，投资身边的创业者。而中国经历了以前的“全民炒股”， “全民PE”， 最近几年有这么一个说法叫“全民天使”。另外，很多制造业、房地产业的人，他们发现高科技领域创业有利可图，他们也希望到这个领域来投资。很多人想成立所谓的天使基金。但我认为“天使”和“基金”的运营方法是有矛盾的， “天使基金”在英文里可以被称为 Oxymoron.天使投资很难用基金运营的方法去做，有两个原因：一是天使投资的金额一般都比较小，它可能很难支持一个专业的金融会计师分析师团队，；二是天使投资主要是判断技术和判断人， 这是金融专家不具备的能力我虽然不太看好天使基金的这个模式，但另外一方面我却赞成“全民天使”。为什么呢？因为我觉得每一个人的生活圈子里面，你的朋友里面可能有些是很有能力又很值得信赖的创业者，或者，如果你是某一个科技领域的专家，你就最能够判断这一领域的创业项目，只有你能做这个天使投资。今天到会的有不少创业者， 如果你去创业或是参加了初创阶段的企业，你投入自己的积蓄和自己的时间和技能换取了企业的股份或期权， 这实际上也是天使投资的行为。 我要说，创业是最了不起的天使投资!谢谢大家！