展讯逆转背后：控制产品质量+价格优势策略

导语：美国投资资讯及分析网站Seeking Alpha周一发表文章，分析了展讯通信在2009年多位高管离职的背景下依靠严格的产品质量控制和成功的价格策略扭转颓势。　　以下是文章全文：　　浑水公司(MuddyWaters)此前发表公开信质疑展讯通讯财务造假，我也发表了首篇有关展讯的文章对浑水的担忧进行了回应，在那之后，我接到了一些有关展讯2009年大事件的一些问题：展讯前CEO武平为何离职，现任CEO李力游又如何让公司扭转颓势的？　　基于公开信息和来自不同媒体文章的相互参照，我得出以下结论：　　武平在2009年2月辞职，基于公开信息，我认为他的辞职主要因为两大原因：首先，武平和另一位创始人在2004年制定了公司策略，将公司大部分资源用于 TD-SCDMA芯片研发，并完全放弃WCDMA，结果证明这是一个巨大错误。由于技术原因，中国工业和信息化部将原定于2005年发布的3G牌照推迟到了2009年初，因此展讯就无法利用他们近期开发的TD芯片。与此同时，巨大的投资也占据了展讯GSM芯片的研发资源，后者一直是展讯的主要营收来源，那时武平面对着来自董事会和投资者的巨大压力，他也在日后的采访中承认了这一问题。　　第二，武平并不是一个优秀的运营经理。像我之前文章提到的，展讯另一位创始人陈大同曾公开指出，武平任CEO期间产品质量控制较差，管理层混乱，在与客户进行价格谈判时，连CEO都不知道每颗芯片的实际成本价。　　不过即便是做出了一系列差劲战略决策和运营管理，董事会并没有一夜间就对武平失去信心。那么，当武平在2009年离职后，展讯到底发生了什么事情？　　首个机会来自于中国移动在2009年5月提供的价值9000万元的TD-SCDMA研发合同。陈大同回忆道，李力游和其他5位副总裁达成协议，如果到5月份产品无法达到技术标准，他们就集体辞职。9000万元订单成为展讯2009年二季度财报中的最高营收来源。　　自李力游接任CEO一职后，他开始强调客户关系管理和质量控制。2009年6月，展讯量产了武平时期开发的6600L基带芯片，并推出了与联发科 MT6225抗衡的产品。在性能相当的情况下，展讯芯片的价格优势使他们占得新机，他们在每款低端手机的平均利润为1.4美元。这使得该领域的领先厂商联发科不得不参与2009年下半年开始的芯片价格战，联发科的毛利率自2009年三季度以来一直在下降，这也意味着竞争日益激烈。　　展讯的销售额来自哪里　　展讯一直与独立设计厂商(IDSs)和原始合计制造商合作，这其中包括闻泰集团、Spreadstone、Benephon和夏新。展讯和闻泰集团在2008年4月达成了战略合作关系，中国灰色手机市场在2009年爆发，并在2010年进一步增长。　　闻泰是一家提供手机整机方案设计服务、制造服务以及基于无线终端系列增值服务的高新技术企业集团，根据市场调研公司iSuppli的数据，闻泰2009年手机出货量在2300万台，位居独立设计厂商中的第一位。　　严格的质量控制和成功价格策略使得展讯搭上了2009年灰色手机市场爆发的顺风车，在我看来，这就是展讯完成这场看似不可能逆转的真相。(晓明)