神州租车赴美IPO“折戟” 中概股尚未迎来春天

　　印着硕大“首日零租金”的宣传画报还在地铁广告栏上“弹眼落睛”，可神州租车这笔花费不小的投入似乎起码有大半打了水漂，只差“临门一脚”的赴美IPO计划在昨天突然宣告暂停。公司给出的理由是：“受目前资本市场状况影响，公司认为其价值未能得到合理
体现。”
　　一波三折的上市计划
　　美国股市疲软、中概股危机余波……说起来，神州租车也真是没赶上好时候，赴美上市的过程可谓一波三折。
　　早在今年1月19日，神州租车就向美国证监会SEC递交了上市申请，计划在纽约证券交易所上市，融资达3亿美元。然而，之前另一只中概股唯品会上市就遭遇破发，让
众多观望中概股的投资者打起了“退堂鼓”。
　　为确保发行成功，神州租车谨慎地调低了融资规模，4月16日再度向SEC提交IPO申请更新文件，改在
纳斯达克上市。根据此前神州租车的招股书，公司计划发行1100万股，发行价区间为10.5美元至12.5美元，募集资金缩减至1.58亿美元。然而，即便融资额已大幅缩水，原定北京时间4月25日晚上市交易的神州租车终究还是难逃“折戟”。
　　市场分析人士指出，与唯品会在上市前现
有的净现金额度仅能维持其两个半月的运营有所不同，神州租车目前帐上还躺着
6个多亿人民币现金，因此没有选择调低发行价，而是等待更
合适的发行时间。
　　中概股尚未迎来春天
　　神州租车此次的发行遭遇无疑显示出，曾广受美国投资者青睐的中概股尚未迎来真正的“春天”。自去年以来，中概股爆发信任危机，不但股价大幅下挫，新股IPO甚至还一度止步。
　　这种状况之下，神州租车的IPO之旅更受关注。可就在最近，中概股的负面消息却依然不断——4月12日，SEC起诉开元汽车及其11名投资者涉嫌违规操纵股票成交量；4月20日，旅程天下涉赚财务造假，自愿从纽交所退市；4月23日，SEC指控
中国能源虚报资产价值……
　　记者还注意到，神州租车自身也难逃财务数据、盈利能力的诸多“困扰”。出乎所有人意料的是，在连续三年亏损的情况下，神州租车在IPO之前提供了一份亮眼的一季报——实现盈利530万元。
　　“烧钱”暗藏不小风险
　　
业内人士表示，租车业是一个重资产、低利润的行业，在美国市场认可度已经很高，但国内市场尚未真正成熟起来，还处于“重金砸市场”的阶段。
　　在联想控股入主，有了资金“靠山”之后，神州租车立马走上
高速发展之路。可从业绩报表看，业务大肆扩张并未给企业的盈利带来同步提升，反而资金压力陡然增加。公司招股书显示，尽管营业收入逐年增加，净亏损却逐渐扩大——2009年营收为5400万元，2010年为1.43亿元，2011年为7.79亿元，但这三年分别亏损320万元、4330万元及1.514亿。事实上，神州租车自己也坦承，将用IPO融资进行收购或新建更多租车网点继续扩张；同时偿还部分到期的贷款。
　　沪上一租车行业分析师告诉记者，眼下大型连锁型租车公司轮番试图依靠“烧钱”，不计成本跑马圈地，希望在几年内占领统治性市场地位的运作方式，
其实蕴藏着不小的风险，一旦资金链出现问题，很可能导致满盘皆输的后果。