大摩今天发布研究报告,下调航美传媒评级至减持

摘要: 查看最新行情 北京时间8月19日下午消息, 摩根士丹利 今天发布研究报告,将 航美传媒 股票(Nasdaq: AMCN )评级从增持下调为减持,目标股价从2.35美元调低为1.78美元。 以下为报告摘要:

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  北京时间8月19日下午消息, 摩根士丹利 今天发布研究报告,将 航美传媒 股票(Nasdaq: AMCN )评级从“增持”下调为“减持”,目标股价从2.35美元调低为1.78美元。

  以下为报告摘要:

  第三季度业绩展望低于预期,因此我们将2013和2014年的预测每股收益(EPS)分别降低96%和63%。我们注意到该公司在努力优化广告网络,但由于宏观经济形势不明朗,我们对其广告业务前景持谨慎态度。下调为“减持”。

  收益低于预测

  今年第二季度净营收为6300万美元,同比减少5%,比我们的预测低2%,但与该公司指导区间(6300万至6500万美元)相符。摊薄每股亏损0.08美元,多于我们预测的0.07美元。

  降低利润预测

  我们将2013和2014年的预测每股收益(EPS)分别降低96%和63%。我们预计营收增长疲软,营业费用增加。目标股价比目前股价低2%,对应2014年预测EPS的市盈率为25倍。

  下调为减持

  年初至今,航美传媒股价下降了6%,同期 纳斯达克 指数上涨了22%,我们研究的股票平均上涨了60%。我们预计该股继续走弱,理由有:1)航美传媒预计第三季度广告营收同比减少0.5%至3.3%,相比之下, 新浪 和 搜狐 增长25%至61%。2)航美传媒比同行更容易受宏观经济衰退影响,因为它更依赖于汽车和金融行业,而且高端食品酒水的消费减少也会继续降低其广告收入。

  变数

  如果航美传媒营收增长高于预期并且成本控制好过预期,该股表现有可能超过预期。我们注意到,该公司正在优化广告网络,应该有助于提升利润率。如果宣布派息或额外的股票回购计划,股价有可能上涨。该公司净现金余额也可能支撑股价。(达西)

时间: 2024-10-22 19:15:29

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