房地产：居民购房优惠富于弹性资产为王

整体来看：　　居民购房优惠富于弹性。从周均
成交量来看，12座城市09年全部高于08年，上海和深圳高于07年。12座城市总体成交量，本周环比上升6.99%，较上上周(5.4-5.10)环比上升11.31%，北京和上海创新高。居民购房优惠富于弹性，房交会的结束导致环比下降。本周，可以统计
同比增长率的7座城市均出现了同比上升，其中除杭州外6座城市成交量合计同比上涨119.98%，连续十五周同比上升。　　南京本周改善型需求释放明显。除武汉外，11个城市本周成交套均面积为104.42平方米，较上周上升0.91平方米，较上上周上升2.47平方米。12个城市中，苏州和南京成交套均面积约120平方米，深圳和重庆市场以小户型为主，另外8座城市成交套均面积在110平方米左右。南京本周改善型需求释放明显。　　苏州库存去化周期最低。5座城市库存去化周期平均为26.14周，较上周下降7.53%，较上上周上升2.12%，库存去化周期维持低位。其中，苏州住博会刺激商品房需求释放，库存去化周期最短。　　未来趋势：　　居民购房优惠富于弹性，部分城市改善型需求释放明显，预计09年商品房成交量将同比增长30%以上。而随着下半年新增推盘速度放缓以及低利率的宽松货币环境，房价上涨的速度有可能提升，进而刺激开发投资和土地购置的积极性，同时，随着成交量的放大，开发商盈利状况将季度环比改善，房地产行业景气度将显著提升。此外，房地产行业领先于宏观经济2-4个季度，房地产行业将率先走出调整。资产为王时代的来临。买入张江高科，万科和保利地产。