通胀预期推涨欧元

中国农业银行总行外汇交易员 张志刚　　尽管流感病毒还在蔓延，但全球经济的乐观情绪已然悄然而起,而且经过了一年多的过度悲观之后,市场做多的乐观情绪格外强烈,市场不利的信息被人为缩小和忽略,利好的因素自然被放大，投资者似乎迎来了期盼已久的经济拐点。整体而言，全球经济触底的迹象已经越来越明显，流动性危机彻底解除后，堆积的现金将快速冲击黄金、原油和初级商品，市场对通货膨胀的预期已经开始出现，作为传统的对抗通胀货币，欧元有望再次受到追捧。　　经济复苏的步伐使市场风险承担意愿增强，避险需求大幅下降，美元将逐步遭到抛售。最近几周随着投资者纷纷舍弃现金而投资原油等硬资产，投资者对油价上涨起了推波助澜作用。纽约商交所原油期货一度突破每桶60美元，为去年11月以来首次，周三收盘时报59.77美元/桶。自今年2月触及每桶略低于34美元的底部后，油价已经累计回升了73%。而油价的回落是在美国成品油需求跌至十年来最低水平的情况下，这进一步表明市场对美元的态度。经济咨询公司CRA International的副总裁罗斯说，中国和印度有25亿人正在不断达到中产阶层消费水平，而全球成熟油田的产量却在不断减少。这些因素综合起来，将为油价的进一步走强打下相当坚实的基矗贵金属也同时得到提振，黄金再度稳定在每盎司900美元上方，锌、镍等期货价格也大幅上涨。　　欧元十年的成长经历表明欧洲央行对抗通胀的坚定立常欧洲央行的这一立场源自其特殊性，不同于其他中央银行可以协调财政政策同时对经济体行使影响，欧洲央行是一个非主权机构，其相对独立的主体，决定了货币政策的独立性。为对抗美元而生的欧元，两次世界大战后通货膨胀在欧洲的肆虐，赋予欧洲央行对通胀更多的关注。随着景气调查显示欧元区经济正在持稳，过去两个月欧元区斯托克指数上涨了超过30%。欧洲央行管理委员会成员奥多内茨在巴塞尔对记者说，有迹象显示经济最为黯淡的时期是今年第一季度。欧洲经济持稳使得欧元有望再度引领高息货币对抗通货膨胀，而市场基于这一预期开始看涨欧元。　　操盘建议　　欧元仍有上行动能　　欧元突破2008年中期以来的下降通道，并于近期突破1.35的重要阻力，成功摆脱1.30-1.35的震荡区间，后市仍有较强上行动能。建议投资者考虑在欧元回调至1.35附近建仓，止损设置在1.3380，后市若再度突破1.3750的前期高位，将有望试探1.40的位置。