三新股尝鲜第二轮新股改革打新热潮将至

今天，中小板三新股涪陵榨菜、老板电器和天广消防将网上申购。作为新股第二轮改革的首批试验田，三只股票的发行市盈率较此前稍有回调，但超募现象依然严重。有业内人士预计，在二级市场火爆的当下，一级市场的回调可能会给二级市场首日留下更大的上涨空间，进而出现新股申购火爆、中签率下降的结果。　　□快报记者 刘芳　　估值稍降超募仍存　　尽管新规的主要目的是抑制高价发行的现象，但从今天发行的三只新股定价来看，成效并不显著。周一晚，涪陵榨菜、天广消防和老板电器三公司公告，发行价格分别为13.99元、20.19元和24元，发行市盈率分别为53.81倍、69.12倍和47.06倍。作为新股发行体制第二阶段改革启动之后首批发行上市的公司，上述三只新股的平均发行市盈率为56.64。而11月以来11只新股的平均市盈率为75倍，而10月为59倍、9月为61倍，涪陵榨菜、老板电器、天广消防的平均发行市盈率较前期新股稍有回调，不过较2007年、2008年中小板的平均发行市盈率28.2倍、26.6倍仍有较大差距。　　尽管发行市盈率稍有回调，但超募现象依然严重。根据公告，涪陵榨菜拟募集资金数量为2.4亿元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为5.596亿元，超募3.1960亿元；天广消防拟募集资金数量为1.4亿元，发行成功后实际募集资金将超过5亿，超募3.6亿元；老板电器拟募集资金5.189亿元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为9.6亿元，超出4.4110亿元。三只新股的超募率平均为1.58倍，其中天广消防一家超募率就达2.57倍。　　市场打新热情将大增　　作为第二轮新股改革的重头戏，扩大询价对象范围和改变摇号方法都是为了解决新股发行中的“报价真实”难题，而这也是本轮新股发行改革的核心目的。不过，在第二轮改革的首批三只新股的发行公告中，并未公布发行价是如何制定出来的、各家询价机构的报价状况如何，以及机构报价对发行价的制定有和影响。“从公开信息可以了解到的一个情况是，第二轮改革后，网下询价的机构若中签能拿到大量的筹码，风险比较集中，所以会促使他们给出合理的报价，从而影响最终发行价。”一家券商营业部分析人士表示，尽管第二轮改革已启动，但因前期新股发行价及发行市盈率非常高，所以现在改革也只是遏制继续冲高的态势，然后才是逐渐回归合理区间的过程。　　“这一轮改革是事出有因的。前面刚传出创业板新股沃森生物133.8倍的天量发行市盈率，改革接着就来了。”东方证券南京营业部首席分析师吴亚俊称，虽然这一轮改革剑指新股发行的高估值，但因改革前的基数已经很大，不可能一步到位地实现发行价与发行市盈率回到合理区间。　　吴亚俊表示，一级市场估值合理化的过程很可能伴随着新股首日的大涨以及打新热的出现。“如果一级市场的发行价在合理回归，但二级市场的火爆让炒新的投资者继续惯性地炒作，这样一级市场让出的股价空间可能会转让到首日的二级市场上，这样新股首日很可能出现更大的涨幅。”除了新股首日更大涨幅吸引打新者外，新股发行价的合理也将增加炒新的安全性。吴亚俊预计改革见效后，市场打新热情将大增，中签率将随之下降，散户打新中签或将变难。　　相关新闻　　科林环保上市暴涨140%　　创近两月新股首日最大涨幅　　昨日，科林环保、辉丰股份、雅化集团、汉缆股份4只中小板新股在深交所挂牌交易。尽管大盘稍有回调，但首日上市的科林环保一日暴涨140%，火爆程度丝毫不亚于前期大盘的风生水起。　　昨日开盘，辉丰股份、雅化集团、汉缆股份、科林环保4只新股分别报60元、40元、39.88元、43元，分别高开23.23%、31.15%、10.78%、72%。开盘后，随着大盘的震荡，雅化集团小幅震荡，截至收盘报39.96元，对应涨幅31.0%。另外三只股票则在盘中纷纷攀升，辉丰股份报收63.11元，涨幅29.61%，汉缆股份报收44.2元，涨幅22.78%。开盘领涨的科林环保则在盘中起舞，大幅飙升，还曾因午盘市价较发行价高出20%而一度被交易所停牌半小时，最终报60元，涨幅为140%，盘中涨幅最高达157.96%。以收盘涨幅140%计，科林环保创下9月10日以后新股首日最大涨幅。　　从龙虎榜信息看，昨日炒作科林环保的仍以游资为主。龙虎榜前五大买卖席位中，并无一机构，且圈内赫赫有名的游资俱乐部——国信证券上海北京东路营业部、国信证券深圳泰然九路证券营业部、国信证券广州东风中路证券营业部盘中边买边卖，高抛低吸得炉火纯青。交易所信息显示，华泰证券南京中山北路营业部以969.5万的买入金额名列买单第一，但同时卖出了超过571.8万。而国信证券上海北京东路营业部、深圳泰然九路营业部、广州东风中路营业部依次以453万、380万、236.4万卖出额位列卖单前三席。不过这三个营业部在卖出的同时，又从二级市场上买了高于卖出额的筹码，买入金额分别为501.8万、516.3万、239.2万，显示三家营业部都在高抛低吸。而国信上述三家营业部同样位列昨日上市的另外三只新股卖出席位前三甲，操作手法与九十月份时炒作其他新股并无二致。有分析师表示，科林环保首日表现超市场预期，后市可能被继续炒高。“该股具备了环保概念，这是‘十二五’规划重点发展方向之一，加上该股流通盘是新股中最小的，因此受到追捧。从基本面看，公司成长性不错，预计今年每股收益0.53元。虽然目前的估值已明显过高，但仍可能受到进一步的炒作，因为布局十二五概念是近期主要投资思路。”