中国南车跌2%惟野村赞毛利润率有上升潜力

早前宣布斥资人民币1.65亿元收购内地羽毛球产品三大品牌之一的凯胜,以实现向不同运动领域扩张的李宁今早争持走低,股价现跌2.26%至21.6港元,成交40.46万股.野村发表最新研究报告称,维持该股买入评级:目标价22港元,比市价溢价2%. 野村指,目前李宁的品牌形象和扩张策略与其它国内公司相比凸显出更大的差异性,这可能支持该公司在中国的持续增长.同时其同店销售经过3.4月份的负增长后,已恢复至正增长:主要归功于销量上升.而通过提高原材料质量.预算控制和网络重建促使平均售价上涨,这应能够令该公司

股东大摩及瑞信大手折价22%(4.6港元)配售1.66亿股的华润燃气今早高开低走,股价现倒跌1.87%至5.26港元,成交381万股.野村发表报告称,维持该股买进评级:并把目标价从4.7港元调高至7港元,比市价溢价33%. 野村指,看好中国的燃气分销行业,因为政府采取支持政策,中国向低成本清洁能源的过渡使得燃气需求强劲增长,而且利润率稳定.而考虑福州项目潜在的增值作用,将华润燃气加权平均资本成本从7.9%调低至7.4%:并预计即将获得的涨资产注入将进一步提升价值.而随著第一轮资产注入(可能在20

中国移动今早随市走弱,股价现跌0.96%至77.05港元,成交203万股.野村发表报告称,维持该股买入评级:但认为81港元的目标价有待检讨.指中国移动现价相当于2009年市盈率11.1倍,低于其他两只内地移动股,估值看来仍然吸引.TD-SCDMA手机的品种和平均售价都较一年前提高,应有助中国移动在国内促销其服务.同时由于TD手机问题不会在短期内解决,TD上网本可满足一些人对无线宽频服务的需求

青岛啤酒H股今早低开后反弹动力未见持续,股价重新回软现跌2.47%至23.65港元,成交34.13万股.野村发表报告称,维持该股买入评级,并把目标价由至21.4港元提升至28.13港元,比市价溢价19%. 野村指,青啤可受惠于行业整合,加上其核心品牌产品的毛利率高企,料可继续成为其盈利的推动力,因此把其09至11年度每股盈利预测提升8%至9%,到人民币0.75.0.97及1.17元.

港铁公司(00066-HK)现跌0.22%,报23.10港元,成交6726.12万港元:该股目前跑赢大市,恒指跌2.61%. 野村首次将该股评级为买进,目标价27.55港元.该行称,港铁公司拥有独特的业务模式,它将铁路和地产项目相结合,拥有稳固的现金流,在市况出现逆转情况下具防御性:而且受惠於地产市场的回升. 该行还称,该公司一个更大的特点是,做为一个土地提供者,它能够与地产发展商分享盈利,但不会分担亏损.补充说,港铁公司还应受惠于通货膨胀预期加深,这会导致地产价格上涨,地铁票价上涨的可能性更大

阿里巴巴(01688-HK)急跌10.02%至7.99港元,成交额1.14亿港元,野村将该股评级从中性降至减持,目标价亦由10港元调低至8港元,预期公司业务前景将持续不稳定. 野村指出,阿里巴巴第三季度盈利表现逊该行预期,其非一般公认会计原则的每股盈利为0.12元,较该行预期的每股0.137元还低:整体收入亦较预期的17亿元人民币,低5.8%.该行调低阿里巴巴2011年至2013年盈利预测,最新每股预测盈利分别为40.68分人民币.42.86分人民币及48.86分人民币.

新奥燃气(02688-HK)现跌2.81%,报12.44港元,成交885.24万港元:该股目前基本同步大市,恒指跌2.86%. 野村重申该股买入评级,还将目标价则由11港元上调到15.1港元.该行指新奥10年度预期市盈率只得12倍,低于同业的平均16倍水平,考虑到其正自由现金流.强劲的股东回报率及高盈利可见度这些因素,认为该股估值偏低. 该行还指,新奥业务的自然增长,可带动其每股盈利保持双位数字增幅,而压缩天然气业务则可成为新的盈利增长动力.

早市高开低走并倒跌的招商银行H股,午后企稳小幅争持,现跌1.61%至15.84港元,成交2208万股.野村发表报告称,维持该股中性评级,但把目标价从14港元上调至16.55港元,相当于2009年市盈率15.86倍,比市价溢价4.5%. 野村指,招商银行长期增长前景良好,因其是领先的消费者专营银行,品牌认可度高,风险管理相当强劲,跨境平台扩大.不过其在专营银行方面的长期实力已经反映在招商银行大大高于同业水平的估值中,股份也受到2009年净利息收益率和利润前景面临挑战的压力.野村因而建议投资者在更好

中国交通建设今早继续回落跑输大市,股价现跌2.5%至10.12港元,成交400万股.野村发表报告称,将该股评级从买入下调至中性,把目标价从12.5港元下调至11.5港元,比市价仍溢价14%. 野村指,鉴于中国交通建设管理层暗示,该公司铁路建设业务进展慢于预期,今年到目前为止的新签铁路合同金额只有人民币100亿元,而目标是逾600亿元.因而把2009-10财年收入预期分别下调1.4%和7.3%,理由是铁路业务收入放缓,港口机械业务疲软.若目前铁路和港口机械订单的疲软状况持续下去,野村认为2010年