独一味斥千万尝鲜保健品收购标的多产品无批号

今年以来频举收购大旗的独一味（002219，收盘价19.40元），又有了新动作。昨日（9月12日），独一味发布公告称，公司以自有资金1180万元受让白山市三宝堂生物科技有限公司（以下简称三宝堂）100%股权，正式迈入保健品领域。公告显示，三宝堂为一家专营生产绿色食品、保健品为主的民营高科技企业，目前已有吉珍三宝品牌六大系列产品在市场销售。不过，《每日经济新闻》记者通过国 家食药监总局网站查询发现，目前三宝堂仅有一款“吉珍三宝牌林蛙油维生素E软胶囊”在今年2月获得保健品批号。此外，三宝堂多款产品在阿里巴巴[微博]、淘宝网[微博]店 的销售情况并不尽如人意。溢价五成收购保健品公司昨日，独一味公告称，9月11日，公司与王玉良、孙毓宏、王仁祥3人签署《股权转让协议书》，公司以自有资金1180万元受让三宝堂100%股权。公告显示，三宝堂注册资本900万元，是一家以长白山丰富的特产资源为依托，集科研、开发、生产、销售于一体，专业生产绿色食品、保健品为主的民营高科技 型企业。该公司以研究开发高科技含量滋补保健品为重点，已开发出吉珍三宝品牌六大系列产品，包括林蛙系列（吉珍三宝牌林蛙油维生素E软胶囊）、鹿产品系 列、人参系列、灵芝系列、蓝莓系列及食用菌系列产品等。北京北方亚事资产评估有限责任公司出具的评估报告显示，以2013年7月31日为基准日，三宝堂的净资产为773.69万元。照此计算，独一味此次开出的1180万元收购价溢价率为52.51%。独一味表示，三宝堂具备一定增长潜力，此次收购标志着公司正式迈入保健品领域，这也将成为公司新的经济增长点。三宝堂财务数据显示，其2010、2011、2012年分别实现营业收入513.91万元、947.83万元、411.86万元；实现净利润48.37万元、72.02万元、12.51万元。“独一味显然是看好三宝堂的特产资源及保健品产品，这也是其溢价五成收购的主要原因。”一位医药行业分析师告诉《每日经济新闻》记者。不过该分析师指出，“国内保健品行业并不好做，缺乏知名度的品牌很难打开市场，除非舍得砸钱。”独一味也坦言，保健行业对公司来说是新进入行业，在实施过程中可能存在市场需求量、产品竞争能力、经营与管理、市场等风险。仅查到一款产品有批号除了上述保健品行业的风险外，独一味还要面临三宝堂多款在售产品无保健品批号的市场风险。三宝堂阿里巴巴网店简介显示，公司主要产品为滋补保健品，包括林蛙系列、鹿产品系列、人参系列、灵芝系列及食用菌系列产品等。但记者在国家食药监总局网站查询发现，今年2月18日，三宝堂申请的“吉珍三宝牌林蛙油维生素E软胶囊”获得了保健食品批准文号“国食健字 G20130091”，有效期至2018年2月17日。值得注意的是，这也是截至目前三宝堂唯一一款拥有保健品批号的产品。三宝堂阿里巴巴网店显示，仅吉珍三宝牌林蛙油系列，其在售商品就达12种，包括林蛙油软胶囊和林蛙卵降血脂软胶囊两大类。此外还有鹿胎软胶囊、蓝莓软胶囊、鹿鞭软胶囊、灵芝袍子粉软胶囊等40余种产品。而据 《保健食品管理办法》规定，凡声称具有保健功能的食品必须经卫生部审查确认；经省级卫生行政部门初审、报卫生部审批后，获得《保健食品批准证书》。记者注意到，三宝堂在阿里巴巴所售产品介绍均强调了其保健功效。比如“吉珍三宝牌蓝莓软胶囊”，公司强调科学考证a-亚麻酸具有降血脂、健脑并能提高学习记忆力、抗衰老功能和预防心脏疾病、老年性痴呆的功能，是保健功能较强的不饱和脂肪酸。“市场认可的保健品都需要带有保健品标识，也就是俗称的‘小蓝帽’，没有保健品批准文号，消费者很难信服而选择购买。”重庆一家医药上市公司董秘告诉记者。值得一提的是，三宝堂在阿里巴巴上销售情况最好的“林蛙油软胶囊”今年7月以来仅成交1单，淘宝网上30天内也只卖出了2件。大跃进下暗藏主业增长乏力除了涉足保健品，今年以来独一味的触角还延伸至医疗服务、牙膏日化等领域，而其“大跃进”战略隐藏着主业增长乏力的隐忧。半年报显示，2013年上半年独一味实现营业收入3.12亿元，较上年同期增长88.71%；实现净利润1.04亿元，较上年同期增长202.06%。令 市场疑惑的是，独一味在此前两年业绩增势平缓，其2011年、2012年的营收
同比增长分别为2.64%、9.67%，净利润增长为8.16%、 3.26%。独一味表示，营收增长源自医药产品、医疗服务以及牙膏的收入增长，其中医药产品主要来自其立身之本独一味系列。但报告期内独一味应收账款较期初增加了 9300万元，而独一味系列药品销售收入也恰好比去年同期增长约7500万元，市场质疑其利润增长来源于与今年新收购4家医院的关联交易。尽管独一味董秘郭凯此前否认了这一猜疑，但由于公司胶囊无缘新版基本药物目录，而目前也仅有青海、广东两省发布了地方增补目录，独一味系列产品销售收入大 幅上扬确实颇有疑点。同时，今年6月24日，独一味才公告称其牙膏即将上市销售，也很难在报告期内对营收做出太大贡献。“独一味传统主导产品为独一味系列、五味子系列，前两年该系列产品营收有所滞涨，再加上公司面临股权激励业绩解锁的压力，不得不寻找新的利润增长点。”上述业内分析师说。《每日经济新闻》记者昨日多次拨打独一味董秘办公电话，但一直处于占线状态。