海通多家保荐公司业绩变脸：宏昌电子逼近红线

今年权益承销遇冷的海通证券(以下简称“海通”)，过去两年保荐上市的企业，今年业绩也多“变脸”。　　据统计，海通在2010年发行的上市公司，近两年盈利情况不太理想，8家企业上市1年后业绩即亏损，惨烈者如康芝药业和
天业通联，净利润同比降幅近1倍。　　在监管日趋严格的市场下，业绩出现大面积下滑的主板企业，其保代将被出具警示函。近期中信证券的两位保代就因此先后被罚。而海通今年发行的宏昌电子，三季度净利润同比下滑35.74%，逼近证监会50%的“红线”。　　而当理财周报记者就权益承销下滑询问海通工作人员时，对方针对“今年被否项目最多的投行”的疑问表示，海通今年被否的5个项目里，有1个企业其实是在去年被否，这与监管机构的公示存在时间差，海通并非今年被否最多的投行。　　根据统计截至2010年底，2010年海通保荐发行的12家上市公司中，华泰证券、中原特钢等两家公司的业绩出现小幅下滑。不过，仅1年之后的2011年底，这12家公司中有8家都出现业绩下滑迹象。　　业绩波动最大的属康芝药业，这家上市之初被冠以“儿童用药龙头”的企业，去年净利润降幅高达97.98%。同样的情况，还发生在天业联通上，公司去年底净利润下降近1倍，而到今年三季度，亏损更是一泻千里，净利润损失480.98%，近乎5倍。　　在今年宏观经济下滑的背景下，海通2010年发行的12家公司，股价悉数破发，除了中原特钢的价格略低于发行价外，其余11家的缩水比例都超过一半以上。　　“投行保荐公司上市，只能保证企业上市前三年的规范，以及让监管机构信服企业在两三年内可持续，并不担保企业业绩是否在两年内一直增长。”上海一名投行人士说道。　　无独有偶，海通投行在2011年发行上市的公司，今年业绩亦不理想。14家企业中，超过9家今年出现业绩下行。其中，以104.65倍创下当年中小板最高发行PE的国电清新，今年三季度收入同比下降11.76%，对比当初45元/股的发行价，如今只有16元/股(截至11月5日)，蒸发近三分之二。　　“只要公司在主板上市，当年利润同比下滑一半，保代就要被处罚。”前述投行人士说道。　　如此来看，海通今年承销的5单项目中，宏昌电子的处境比较危险。　　根据公司财报，宏昌电子今年5月主板上市，前三季度净利润为3424万元，同比下滑35.74%，若业绩再无起色，就离50%的“红线”越发接近。公司已通过IPO募资3.2亿元，而募投项目的费用却高达6.3亿元。从半年报看，该项目还在厂房前期设计阶段，募集资金还未实际投入。　　近期，中信证券的两位保代因保荐公司百隆东方出现业绩大幅下滑而被出示警示函。与宏昌电子一样，百隆东方今年5月主板发行，但三季度净利润同比降幅高达58%，越过“红线”。　　“被出具警示函，算是处罚较轻的，如果被暂停3个月的保代资格，对保荐机构来说，将会影响监管机构对其打分，最终影响评级。”前述上海投行人士说道。