三网融合推迟歌华有线遭卖出评级

6月2日，歌华有线公告表示，为贯彻落实中央2010年关于深化文化体制改革的精神，强力推动广电事业和产业科学发展，北京北广传媒集团、北京电视台及北京人民广播电台共同整合组建成为北京广播电视台。歌华有线最大的股东为北京北广传媒投资发展中心，拥有44.98%的股份，在整合组建后实际操控者由北京北广传媒集团变更为北京广播电视台。　　此次大股东变更，金元证券行业分析师邱虹天认为对其影响不大。大股东的变更本身便是广电企业体制改革的一部分，北京地区已经迟于深圳地区。歌华有线目前主要收益来自于有线电视的收费，未来是否有新的盈利模式还不是很清楚，且目前股价偏高，对其持谨慎推荐的评价。　　中银国际行业分析师刘都指出，即使北京会成为电视和电信服务融合的试点城市，对歌华能否在电信巨头的重重包围下占得一席之地深表怀疑。根据当前盈利预测，该股2010年预期市盈率已超过50倍，因此，中银国际维持卖出评级。　　分析师点评　　中金公司认为，台网融合是地方广电应对
三网融合竞争的理性选择，在三网融合试点方案没有出台的情况下，投资者与其关注试点方案出台的时间和名单，不如关注广电在三网融合下的行为逻辑。广电将推动台网融合和网络整合，此次北京广播电视台的成立，将加快北京市“台网融合”的步伐。北京市惟一的有线网络运营商就是歌华有线，目前完成了一城一网，并且是整合后的北京广播电视台下属的唯一上市平台，更有希望成为北京市“台网融合”的主力。招商证券行业分析师赵宇杰表示，组建后大股东能够带来更多资源，歌华未来可以依托一个更大的平台去发展，可预期的东西更多，合作空间更大。　　虽然分析师普遍认为此次变更大股东对歌华有线长期来讲是利好，但三网融合实际操作尚存不确定性。