摘要： 北京时间8月20日下午消息， 摩根士丹利 今天发布研究报告称， 完美世界 (Nasdaq: PWRD )第二财季业绩未达预期。 以下为报告概要： 成本高企导致盈利未达预期：完美世界2013财年第二财季
北京时间8月20日下午消息， 摩根士丹利 今天发布研究报告称， 完美世界 (Nasdaq: PWRD )第二财季业绩未达预期。
以下为报告概要：
成本高企导致盈利未达预期：完美世界2013财年第二财季营收为7.09亿元人民币(环比增长13%，同比增长5%)，较公司指导性预测上限高出3%。包括本土和海外游戏在内，其网络游戏业务营收为6.5亿元人民币(环比增长17%，同比增长4%)。该公司的授权收入为3100万元人民币(环比增长5%，同比增长33%)。其他营收为2700万元人民币，这是由《火炬之光2》贡献的，这款付费安装游戏由完美世界控股的美国子公司Runic Games开发。
完美世界第二财季营业利润为6700万元人民币(环比减少50%，同比减少57%)，原因是营业费用高于预期。该公司的营业利润率为9%(上一季度为21%，去年同期为23%)。净利润为8100万元人民币(环比减少39%，同比减少49%)。每股ADS(美国存托股份)摊薄收益为1.65元人民币，低于我们1.95元的预期。
ACU强劲反弹：完美世界本土游戏的ACU(平均同时在线用户)环比增长34%，达到74.2万，主要源自《圣斗士星矢Online》的贡献。
销售预期更强：该公司预计2013财年第三财季营收为7.79亿至8.15亿元人民币，对应的环比增幅为10%至15%，同比增幅为12%至17%。这已经考虑到《圣斗士星矢Online》和《笑傲江湖Online》额外贡献的营收。
净现金余额较高：2013财年第二财季末，该公司净现金约为3.74亿美元(包括现金、现金等价物、短期投资和定期存款、短期贷款净值和应付股息)，大约占其市值的35%至40%。(樵夫)