投资攻略：美股基金不宜沾手

梁亨 　　失业率攀升、银行紧缩放款，七月份美国的消费者信心指数降至初值64.6，是近四个月以来最低水平。另外，美国5月贸易逆差从4月时的288亿美元减为260亿美元，通常当美国经济强势时，逆差也高，逆差小说明美国消费者比较谨慎。美国经济前景依然未明朗，因此美股基金仍是不宜沾手。 　　市场对经济复苏的信心不足，标普500指数已是连跌第四周，从美股过去情况来看，往往在熊市期间会出现多次反弹，有些反弹虽然强劲，但并不代表牛市已来。 　　比如占近三个月榜首的骏利美国研究基金，主要透过美国有增长潜质的公司股票，以寻求长期的资本增长。基金在2006、2007和2008年表现分别为4.57%、13.49%及-59.98%。基金平均市盈率为12.48倍。 　　经济衰退可能进一步延长 　　资产百分比为98.03% 股票和1.07% 现金。资产行业比重为13.93% 健康护理、12.26% 消费用品、11.34% 能源、11.11% 电讯、10.36% 工业用品、9.51% 消费服务、9.1% 金融服务、7.83% 计算机硬件、5.91% 商业服务、5.15% 公用、1.83% 计算机软件及1.68% 传媒。基金三大资产比重股票为3.41% Hess Corp.、3.08% Occidental Petroleum Corp.及2.45% Crown Holdings Inc.。 　　美国股市经过首季大跌，次季大幅反弹后，踏入第三季，已有力度不足的迹象。有经济学家忧虑，过去四个月消费贷款持续萎缩，是1991年以来延续最久的一次，经济衰退有可能会进一步延长。 　　从美国经济数据来看，近来经济形势变幻莫测，政策取向扑朔迷离，从而导致股市缺乏方向。其实当地失业率攀升早在预料之中，而且大多数人都相信即使经济复苏，高失业率也会维持到明年。 　　股市要确实回稳反转，须包括失业率停止上升，房价确实止跌。当前股市的转折环境下，一切的上下震荡都有可能，多数预测都指出，美国房价还要再过半年才会触底。企业营运环境好转与整体经济指标的上升是必须条件，因此美股基金仍是不宜乐观看待。