券商直投业务试点门槛将降低并适当扩大试点范围

证券时报记者 朱 江　　本报讯 一批苦盼直投业务试点资格的券商有望圆梦。记者从权威渠道获悉，监管部门日前已下发《证券公司直接投资业务试点指引》，将适当扩大券商直投业务试点范围。业内人士表示，此举意味着更多券商有望获得新的盈利渠道。　　2007年9月，证券公司直投业务试点正式启动。截至目前，共有11家证券公司获准设立子公司开展直投业务试点。此前，证监会要求，开展直投业务试点的证券公司净资本原则上不低于20亿元，同时应该具有完善的内部控制和风险管理制度，以及较强的投资银行业务能力；且最近三个会计年度担任股票、可转债主承销的项目在10个以上，或者主承销金额在150亿元人民币以上。　　而最新下发的《证券公司直接投资业务试点指引》对上述标准进行了调整。《证券公司直接投资业务试点指引》规定，申请开展直接投资业务试点的券商至少需达到以下条件：最近一次分类评价获得B类B级以上分类级别；最近12个月净资本不低于15亿元；最近3个会计年度担任股票、可转债主承销的项目在5个以上，或者股票、可转债主承销金额在100亿元以上；具有完善的内部控制制度和良好的风险控制机制，能够有效控制投资风险；对直接投资业务有充分的研究和准备，有适当数量从事过投资银行、资产管理业务的专业人员从事直接投资业务；应当设立从事直接投资业务的子公司，由子公司进行直接投资，证券公司应以自有资金对直投子公司投资，金额不超过证券公司净资本的15%。　　显然，新规不但对降低了净资本的门槛，而且对券商完成的主承销项目、金额要求均有不同程度的放宽。据业内人士分析，除了已获直投资格的11家券商外，符合上述几项硬性条件，从而有望晋升“直投新贵”的券商超过10家。一位接近监管部门的人士表示，在试点范围拓宽后，监管层依然将秉承“成熟一家，批准一家”的原则，对相关试点申请酌情审慎进行批复。　　目前，已获得直投试点资格的券商包括中金公司、中信证券、国信证券、华泰证券、海通证券、平安证券、国泰君安、光大证券、中银证券、广发证券及申银万国。据了解，这些公司大都已成立直投子公司，部分公司去年底和今年初加快了投资步伐，已签订了多个项目。　　对于直投试点门槛的降低，业内普遍表示欢迎。北京一家券商负责人指出，直接投资业务对于券商来说意义非凡。直接投资是券商发展与建立多层次资本市场所需的业务，是投资银行本质的回归。同时，直投试点的扩容将拓宽非上市企业的融资渠道，有利于部分非上市企业的运营和国内整体经济形势的好转。　　在当前的市场环境下，直投试点的扩容对于券商来说更是一场及时雨。上海某券商投行总经理表示，目前IPO暂停，而创业板即将正式启动，在这样的背景下，直投将为券商带来更多的盈利机会。“尤其是通过直投创业板项目，券商将获得新的盈利点。”他同时预计，随着直投业务试点的铺开，证券行业可能又将掀起一波对直投人才的争夺战。　　券商直投业务试点门槛的调整（部分） 　　原有规定 最新规定　　开展直投业务试点的证券公司净资本原则上不低于２０亿元 最近１２个月净资本不低于１５亿元　　且最近三个会计年度担任股票、可转债主承销的项目在１０个以上，或者主承销金额在１５０亿元人民币以上。 最近３个会计年度担任股票、可转债主承销的项目在５个以上，或者股票、可转债主承销金额在１００亿元以上