JG Capital重申优酷中性 目标价调低至24美元

摘要： 查看最新行情 北京时间5月23日晚间消息，投资银行JG Capital今日发布研究报告，重申 优酷土豆 股票(NYSE: YOKU )中性评级，将目标股价从32美元调低至24美元。 以下为报告内容摘要： 第一   查看最新行情

　   北京时间5月23日晚间消息，投资银行JG Capital今日发布研究报告，重申 优酷土豆 股票(NYSE: YOKU )“中性”评级，将目标股价从32美元调低至24美元。

　　以下为报告内容摘要：

　　第一财季业绩：优酷土豆2014财年第一季度业绩喜忧参半。营收为人民币7亿元，低于华尔街预期的人民币7.13亿元。每股摊薄亏损人民币1.34元，好于华尔街预期的每股摊薄亏损人民币1.42元。优酷土豆预计，第二财季营收将达到人民币9.95亿元，低于华尔街预期的人民币10.21亿元。我们预计，近期中国网络视频市场的竞争将依旧激烈，而优酷土豆很可能流失一部分份额。为此，我们重申优酷土豆股票“中性”评级，将目标股价从32美元调低至24美元。

　　积极因素：1)移动业务取得进展，移动商业化得到认可。移动营收占到了总营收的30%以上。2)第一财季利润率高于我们的预期，主要得益于运营杠杆作用和对自制内容的关注。

　　消极因素：1)第二财季营收预期令人失望。2)公司高管表示，近期利润率将受到持续投资的影响。

　　调整业绩预期：我们将优酷土豆2014财年和2015财年营收预期略微调低，将每股摊薄收益预期分别调低人民币1.11元和1.12元，以体现潜在的投资增长和内容成本的增加。

　　估值：我们重申优酷土豆股票“中性”评级，将目标股价从32美元调低至24美元。