资本市场频频遭遇信任危机

借助专业的第三方机构，上市公司也许会在投资者关系管理上赢得先机。　　文/郑函　　在如今的经济环境下，上市公司对于投资者关系管理(IR)的重视程度也许超越任何一个时期，尤其是对于中国公司。越来越多的中国公司发现“知己知彼，百战不殆”在以信息制胜的资本市场同样适用。　　中国公司走出去步伐的加大和对投资者关系认知的提升使得国外的投资者关系公司纷纷进军
中国市场。Ipreo(艾博尔)也是其中之一。Ipreo是一家拥有25年买方分析经验的优质数据、市场情报和生产效率结局方案的提供商，服务于各种资本市场的投资银行和公司客户，为他们提供全球主要市场情报和生产率解决方案。Ipreo的首席执行官Scott Ganeles和许多人一样，相信中国市场的发展速度将会远远超过其他市场。“或许5到7年后，中国的上市公司数量会和美国现在的数量一样多，Ipreo投放在中国市场的资源不应比欧美市场小，我们将有一个优秀的团队伴随市场的成长而成长。”　　并购式成长　　一直以来，Ipreo以其一流的客户服务而闻名。Ipreo总部位于纽约，业务遍及北美、欧洲和亚洲。早在2006年，Scott Ganeles担任CEO的i-Deal与Hemscott合并，成立了今天的Ipreo，而Scott Ganeles也继续担任新公司的CEO。　　当时的i-Deal为全球资本、固定收入和市政市场中的顶级投资银行提供软件和分析，已经是筹资和新的证券发行领域的公认领导者。而Hemscott则是企业和金融信息以及在线企业投资者关系解决方案的国际供应商，拥有并运营着一个包含广泛公司和联系信息的数据库，为美国和英国各地的金融机构和门户网站提供相关信息。此外Hemscott还拥有名为Bigdough的主要投资者联系信息数据库及客户关系管理系统。两者之间呈现出强烈的互补性。　　果不其然，成立后的Ipreo结合了i-Deal和Hemscott在各自细分市场的领先解决方案和高级的客户服务标准。Scott Ganeles回顾并购后的五年时非常兴奋，“我们把最佳的软件与世界顶尖的数据结合，在资本市场中为投资者、投资银行、上市公司提供决定性的工具，并荣幸地为全球超过700家投资银行以及1300家上市公司服务。”　　2010年5月，Ipreo宣布收购在线投资者定向解决方案的领先供应商BuysideIQ，BuysideIQ是一个结合分析师及电脑软件协助客户线上锁定新投资者的工具，与Ipreo的策略相吻合。Scott Ganeles表示，就是通过多项与此类似的小宗收购与合作，Ipreo逐渐完善了数据库和电子平台、改进产品工具以及优化客户体验。　　2011年8月，Ipreo被全球最大的私募股权公司之一——KKR以4.25亿美元收购。“这对于Ipreo而言是极佳的发展良机”，Scott Ganeles表示借助KKR的全球资源和业内的专业经验，Ipreo加强了与世界各地的合作与沟通，“我们下一步的目标是成为规模更大且全球化程度更高的公司”。　　跨步中国　　在亚洲地区，Ipreo主要为上市公司提供整套市场情报工具、工作流程工具和买方投资者数据。2010年，Ipreo加大了在中国的扩张步伐，先后与美通社缔结联盟，与香港投资者关系协会成为合作伙伴，同时雇佣了新的企业销售主管。目前Ipreo已经成为大中华地区增长最快的投资者关系服务提供商之一。其客户囊括
成交量很高的大型科技股、国企以及小型上市公司，这些企业主要在香港交易所、纽约交易所、
纳斯达克等资本市场进行交易。Scott Ganeles介绍，Ipreo主要为中国公司提供资讯及工具、寻找新的投资者、管理现有投资者、了解和洞察股权的去向、建立与股东会的有效沟通等服务。　　其实这些在海外资本市场上市的中国公司还需要Ipreo帮助他们鉴定哪些股东正在持有股票或应持有其股票，投资者选择或放弃持有其股票的原因，提供股票及交易波动率的分析和研究。对此Ipreo的诸如股权监测服务、股东鉴定服务、锁定新投资者服务、买方的市场观察报告及股东会委派人服务等一系列产品起主要作用。　　在Scott Ganeles看来，中国企业相较其他地区公司，快速的学习和适应能力非常显著。例如中国上市公司很快地掌握了“鉴定股东是谁”和“与股东培养关系”的重要性，西方企业则花了百年时间才完全了解这一方面。在上个世纪90年代早期，很多企业还没有具备前瞻性的投资者关系管理，甚至不会在股东会前预先与投资者沟通。随后市场上发生了一些恶性收购和股东权益运动，许多美国著名大企业如通用电气、美国运通等的行政总裁被当时所谓的维权股东驱逐。这些事件使公司管理者们开始了解到前瞻性的投资者关系管理在公司运作中扮演着不可或缺的重要角色。Scott Ganeles说，与Ipreo合作的中国企业已经具备这种前瞻性的触觉，懂得利用投资者关系吸引更多的投资者，把投资者对其股票的需求推至最高点。　　随着越来越多中国公司走向海外，越来越多的海外投资者关系公司也逐步进入中国。在Scott Ganeles看来，在众多投资者关系公司中，只有极少数可以真正提供全球性的市场情报，包括资金流动以及买方的股权改变。“Ipreo基于强大的数据库，可以为客户提供这些情报。与卖方有独一无二的良好关系，这也使我们能够为企业提供更深入的市场资讯。” 作为全球知名的优质数据、市场情报和生产效率结局方案的提供商，Ipreo进入中国三年来，服务于120多家中国企业，为他们提供资讯和工具，建立与股东的良好沟通。　　Scott Ganeles特别强调，今后Ipreo将继续为中国企业提供更好的服务，用优秀的团队、专业的工具、准确的数据、丰富的经验帮助企业更好的了解股东并降低风险，例如确保股东在股东大会中投票支持公司管理层。“虽然不能预见所有损失和风险，但透过对股东的了解及股东在股东会的参与，可大大减低造成风险的因素。”　　掌握第一要诀　　对于今年以来中国概念股在美国资本市场频频遭遇的信任危机，Scott Ganeles建议，投资者关系的第一要诀就是保持高透明度，以最快的速度处理问题，尽可能多地与投资者进行一对一的单独
对话。“投资者其实明白不可能所有的消息都是好消息，令他们愤慨的是公司没有主动告知坏消息，而是由他们自己发现，公司最终也没有公布解决方案。”所以Scott Ganeles认为无论消息好坏，都应该尽早与投资者进行直接全面的沟通。　　Scott Ganeles强调，虽然投资者公司或第三方机构可以帮助公司处理投资者关系，但是公司才是最重要的发言人，应该与投资者保持最直接的沟通。“上市公司与第三方机构通过紧密的合作，可以确保双方最大合力的辨别投资者并建立起有效的沟通渠道。”不过Scott Ganeles同样表示，鉴于IR公司的专业性，上市公司在与投资者沟通前可以先与IR公司交流一下想要传达什么信息，以保证投资者的接受效果。　　从事了25年投资者关系工作的Scott Ganeles对于目前中国概念股的现状也持有不同的观点，他认为这并不是一个坏现象，因为这种情况不只针对中国企业，在全球都普遍存在。在美国自由的资本市场上，做空机制由来已久，对于可能存在问题的上市公司，做空就是一种监管力量，能够形成一个健全的、相互制约的机制。中国的股票市场没有做空机制，第一次踏出国门的中国企业必然要面对资本无情之手。但是这种经历有益于中国资本市场的持续发展。据悉多家公司曾聘请Ipreo处理多宗大型做空交易，而Scott Ganeles也承诺Ipreo可以通过前瞻性及高透明度的投资者关系管理帮助公司找出谁才是其股权的持有者，帮助公司解决难题，防止投资者因误会做出产生损害的交易。