光大控股陈爽：我们到现在还没有失败项目

自三年前，光大控股开始进入艰难的转型期。其行政总裁陈爽提出“3+2大资产管理”，目前“3”已成熟，但“2”仍需努力。将光大控股放进国际化竞争格局中，它又表现如何？未来将何去何从？对此，作为掌舵人的陈爽自有心得。　　证券时报：与其他金融机构相比，光控一个得天独厚的条件就是可以直接投资A股，光控在境内外投资方面是怎样平衡的？能否简单介绍一下光控在资产管理业务方面的情况？　　陈爽：我们的“大资产管理”概念仍在坚定不移地走，实际上推进的速度比我们想象快。目前希望境内的两块资产（光大银行和光大证券）盈利能占到50%，这是对我们资产管理和直投业务盈利的一种平衡。去年，国内业务盈利强劲，我们退出的就少一些，今年的情况更适合在退出方面贡献盈利。　　目前，我们资产管理业务发展较快，大的门类丰富而清晰，主要包括三大类：VC、PE和产业投资类。应该说，我们的一级市场投资已经成型了，现在希望把二级市场的长期共同基金和对冲基金做起来。我们现有的对冲基金过小，水平有待提高。最近我也见了很多“华尔街人”协会的优秀基金经理，了解到很多优秀的华人银行家很想回国。这其实可能是我们的一次人才选秀。另外我们也在建立长期共同基金和专户理财，不排除通过并购或者合作的方式，目前已经在接触一些目标，上半年希望有一个眉目。　　总的来说，我们是要建立中资背景的海内外全方位资产管理平台，可以投外币，可以投人民币；可以投国内，可以投海外。目前中资机构中还没有一个像样的境外资产管理平台。这既是我们的任务，又是符合国家战略的举措。　　证券时报：光控在直投和资管方面有哪些优势？　　陈爽：光控特有的优势在于，这几年PE/VC方面，做得比较早，成绩也比较好。别人不知PE是什么的时候，我们着手做了；别人还在做Pre-IPO的时候，我们已经做产业投资了。市场上的机会越来越少，光控在这方面却占领了先机。　　光控净资产规模现在是200多亿，这方面没有一个中资投行能比肩。此外，除了规模的优势，我们两地投资的平台已经成熟，今年
信托公司如果收购完成，我们就有三个QDII牌，这样两面打通的时机很快就会到来。我们在二级市场投资方面的探讨走了很多曲折的道路，对这方面的认识也是宝贵的经验。　　证券时报：目前旗下管理资产规模有多少？自有资金和募集资金比例怎样？各自投向了哪些领域？　　陈爽：光大银行和光大证券派发的股息的确保证了我们自有资金的充裕。目前我们管理的资产有100亿港元，其中30亿是自有资金。我们的基金管理是严格按照独立决策程序和内部控制进行的，跟投也很审慎。我们做得更多的是投资和融资相结合的项目，这是单独的基金做不了的。举个例子，五丰米业在第二轮募集的价格是我们投的三倍，我们到现在还没有任何一个失败的项目。　　未来看，杠杆融资在银根收紧后还是有很多机会。我们一直偏向做利息相对高、期限相对短、风险相对低的项目。这个很好解释，股票在没到解禁期时，只能托管而不能抵押，客户托管在我们这里的股票市值收益要比融资金额所得高出很多，因此我们的风险小得多，所以这部分我们投入的比较多。未来我们希望能通过增加自身负债比率，将杠杆融资做得更大。我们自有资金的风险控制也很严格，适当的时候要平仓。　　证券时报：光控把更多精力集中到香港业务的同时，内地银行和证券业务在光控中的角色正在淡化，有听闻今年8月，光控即将旗下投行和经纪业务另立门户，请问这是否属实？　　陈爽：另立门户还不是很确切，我们跟光大证券的合作一直都有，我希望在经纪业务方面能更多借助光大证券在国内的资源，实现整合和共享。目前，我们海内外资产直接互换存在法律上的障碍，国内对于套汇的监管要求使我们只能用自己的平台投，并且收益只能打到自己账户上。但目前我们跟光大银行也在研究swap（互换）产品，他们在内地发人民币计价的产品，我们做一个外汇的挂钩产品，相信这样的产品很快会出来。　　证券时报：光大集团似乎在业务版图上应该考虑在香港并购一家银行，实现境内外的资源交换。对此，您的看法是什么？　　陈爽：我们银行这一部分还是以光大银行为主体，在香港设立分支的问题上，集团有“一盘棋”的问题。光大银行没有走出来，部分是前几年不良资产的困扰所致，而我们也错过了港基银行的收购机会。但是从集团的角度看，光大银行走出来是必然的事。　　证券时报：中资金融机构目前整体在香港表现可圈可点。就这一群体而言，将来会是怎样的市场景象？在哪些方面有可能面临挑战？需要怎样加以规避？　　陈爽：中资金融机构这两年的快速发展更多地依仗国内，得到了更多的机会，因此赚到了更多的钱，聘请了更好的人，实现了良性循环。我们担心的是国内经济的波动对中资机构的影响。切掉了国内的资源，我们的局限性马上就能体现出来，这是所有中资面临的共同问题。我们自己要看到不足，认清盈利能力是不是真的表明在国际市场中的竞争能力。而销售系统和金融创新等方面，是要靠时间逐步积累的，目前我们还差得很远，未来还是要虚心学习，要跟国际交流，要全球化地挣钱。