最“有钱”的50家上市公司

截止到4月30日，1500多家A股上市公司发布了2008年年报。根据年报，用“现金及现金等价物-流动负债”的计算方式，本刊按照各公司净营运资金的多少依次对1500多公司进行了排名，并独家发布“上市公司最富50强”榜单。鉴于每个行业的情况不同，此榜单采用近似的指标，来反映A股市场上企业拥有的现金状况。　　用“现金及现金等价物-流动负债”的统计方式，可以过滤掉一部分利用短期借款“美化”现金状况的企业。不过仍存在一定的不足，如有可能忽略交易性金融资产和委托贷款等包含的资金。　　排在97位的百大集团(600865)，公司在将百货大楼委托银泰经营之后，所剩的资产包括杭州大酒店、现金及一年期的委托贷款等，资产状况良好，但是考虑到公司有两笔总额2亿元的委托贷款，那么用现金及现金等价物来则低估了公司的现金状况。2008年年报显示，公司的现金及现金等价物约为3.56亿元，但如果算上交易性金融资产和委托贷款和理财产品(其他流动资产)，那么公司所掌握的“现金”就接近6亿元。　　尽管存在瑕疵，但是通过这份榜单并结合年报，我们也可以管窥目前不同行业的资金问题。　　有色金属、房产等是典型的“缺钱户”。从榜单上可以发现这类企业都位于榜单末尾，例如刚刚上市不久募集了大笔资金的紫金矿业以及济南钢铁、陆家嘴、厦门钨业等等。而处于榜单前列的西部矿业纯属异数，净营运资金显示差不多有10亿元。事实上仔细分析，公司在2008年新增了10亿元的长期负债，这恰好能解释公司“有钱”的原因。　　一类是在当年有增发的企业，典型的有辽通化工、新安股份，包括2008年刚刚上市的金钼股份。准确地说，辽通化工在2007年年底时向10 名特定投资者发行了5.37亿股，募资37亿元，资金于当年12月27日到账，根据年报披露的这部分资金只投入使用了4.6亿元。而8月初公司公开增发3000万股A股股票申请获证监会批准，募资接近10亿元。　　真正的“大款”有两种，一种是防御型行业，比如说公用事业、传媒。国内传媒股主要涵盖的是媒体的发行和广告两块业务，而没有成本最高的采编、印务等，因此性质上和公用事业非常接近，典型的就是华闻传媒。华闻传媒的业务还包括了海南的天然气销售，但传媒业务是其最主要的收入和利润来源。　　再者则是消费品龙头，比如说五粮液和苏泊尔。尤其是分别排名第四位和第五位的五粮液和贵州茅台，前者净营运资金达到38亿元，事实上这个数字还不足以反映公司的“富有”——因为公司没有长期债务，还有10亿元的预收账款可供使用。苏泊尔也是类似的情况，其资金状况中非流动负债极少。　　纵观整个榜单还可以看到另外一类企业，虽然表面上企业手握的现金不多，但是这些企业却是属于利用小资源撬动大业务的类型，典型的就是美的电器和苏宁电器，前者是制造企业，其应收票据、账款和应付票据占了很大的部分，因此账面上看现金不多;苏宁电器作为电器寡头垄断的销售商之一，大量占用的是其他企业的钱，表面不富其实可以运用的短期现金则很多，年报显示其手头的现金有100亿元，其中37亿元为银行承兑汇票的保证金。