摘要： 查看最新行情 北京时间9月5日晚间消息，太平洋皇冠证券今天发布研究报告，将 欢聚时代 (Nasdaq: YY )股票评级上调至跑赢大盘，目标股价为52美元。 以下为报告全文： 欢聚时代的音乐业
查看最新行情
北京时间9月5日晚间消息，太平洋皇冠证券今天发布研究报告，将 欢聚时代 (Nasdaq: YY )股票评级上调至“跑赢大盘”，目标股价为52美元。
以下为报告全文：
欢聚时代的音乐业务正在发展。由于被低估的规模效应，我们对欢聚时代的竞争力感到满意。上调欢聚时代股票评级至“跑赢大盘”，目前股价为52美元。
- 音乐业务付费用户数增长呈加速趋势，与其他公司相比每用户平均营收(ARPU)增长潜力大
第二季度，欢聚时代新增了14万音乐业务付费用户。随着欢聚时代与 湖南卫视 《快乐男声》的合作，我们预计第三季度这一付费用户数的增长仍将继续。我们认为，在线业务和线下业务的合作将给欢聚时代的平台知名度带来巨大优势。此外，我们认为欢聚时代当前的ARPU与其他社交视频网站相比较低，因此ARPU将出现增长。
- 规模效应被低估，看好欢聚时代的竞争力
我们已看到欢聚时代音乐服务的规模效应，这包括用户数、表演者质量，以及平台的活跃程度。我们仍将密切关注竞争形势，但我们也更加看好欢聚时代的竞争力。
- 向移动平台的转移不会对欢聚时代音乐业务产生太大影响
欢聚时代的社交视频业务正通过增值服务的形式实现商业化，因此欢聚时代的音乐业务将很好地向移动平台转移。我们认为，从商业化和成本角度来看，欢聚时代受到的影响很有限，而移动互联网将是一个机会。
- 评级上调至跑赢大盘，目标股价52美元
我们认为，竞争加剧的风险已被反映在欢聚时代股价相对于预期增长率的折价之中。我们的目标股价为52美元。根据2014年每股收益预期1.73美元，这相当于前瞻市盈率30倍。