2.5 协方差矩阵中的噪声
当我们优化投资组合时,其实我们并没有真实的协方差矩阵和预期收益率向量(它们是均值-方差模型的输入量)。我们使用观测来估计它们,并得到Q、r,而模型的输出仍然是随机变量。
如果不深入细节,我们可以说模型中会产生惊人的巨大不确定性。尽管有强大数定律的保证,最优的投资组合权重会不时地在±200%之间变动。幸运的是,如果我们掌握有几年的数据(日收益率),测量风险的相对误差就仅为20%~25%。
时间: 2024-07-31 13:57:28
当我们优化投资组合时,其实我们并没有真实的协方差矩阵和预期收益率向量(它们是均值-方差模型的输入量)。我们使用观测来估计它们,并得到Q、r,而模型的输出仍然是随机变量。
如果不深入细节,我们可以说模型中会产生惊人的巨大不确定性。尽管有强大数定律的保证,最优的投资组合权重会不时地在±200%之间变动。幸运的是,如果我们掌握有几年的数据(日收益率),测量风险的相对误差就仅为20%~25%。