两周减持公司40家下月产业资本退出压力骤增

南都记者王亚宁　　产业资本的动向悄然影响着市场的走向。来自研究机构的跟踪显示，5、6月份减持比例很低，但进入8月份，尤其是9月份以来，增持金额维持在零附近，但减持大幅增加，特别是，近两周公告减持的公司数快速回升至3月份的水平。　　与此同时，金融资本对产业资本的关注度增强。兴业证券分析，短期市场调整压力有所增大。接受南方都市报采访的阳光私募基金经理分析，“产业资本、大小非、新股的VC、PE退出都会对市场形成一定的冲击，在即将到来的10月份，这个冲击会更明显，短期市场有转弱的迹象。”　　近两周减持快速回升　　兴业证券的跟踪数据显示，根据截至9月10日的公告计算，9月已公告增持金额为0.21亿元，8月增持金额为0.35亿元，7月增持金额为10.7亿元。兴业证券的策略研究员聂清廉、张忆东分析，9月已公告减持金额为11.13亿元，考虑到已发生但尚未公告的减持行为，9月上旬实际发生的减持金额应远超出这一水平。　　聂清廉、张忆东分析说，最新计算的8月全月减持金额为35.1亿元，较截至8月27日计算的减持金额数据高出14亿元！9月已公告的净减持金额为10.92亿元，考虑到未公布的部分，实际数应该高于这一水平；最新计算的8月全月该项数据为34.75亿元。　　“最近两周，公告减持的公司数分别多达21家和19家，远高于6、7月份个位数的水平，接近2010年3月和4月上旬的水平。”聂清廉张忆东分析说。　　“5、6月份减持比例很低，但进入8月份，尤其是9月份以来，增持金额维持在零附近，但减持大幅增加。”深圳市高特佳投资集团副总裁顾晓东告诉南都记者，产业资本、大小非、新股的VC、PE退出都会对市场产生一定的冲击，他们的动向有一定的参考意义。　　“8月以来，力度比较大，充分说明估值比较高，产业资本自己对公司更为了解，这样的情况下，他们的减持意愿就会更加强烈。”顾晓东分析。　　10月减持压力更大　　对于9月以来的产业资本骤然减持，聂清廉、张忆东分析，从公告增/减持的公司数量对比指标来看，目前该指标已经回归至90%以上的正常区间。而该指标达到95%的水平时，往往意味着市场即将出现调整。　　“主要以净减持金额来作为产业资本观察指标，对照沪深300指数后发现，两者具有极高的相关性。特别是，股东净减持金额见顶与见底，往往都要稍早于沪深300指数，例如，股东净减持金额见顶(且超过80亿元)的5个月份包括2007年5月、9月、12月、2009年6月、11月，随后，行情都有大的调整。而在2008年10月净减持金额确定见底，之后行情发生逆转”。聂清廉、张忆东分析。　　“在反弹中，产业资本认为估值高的时候，往往就是他们减持的时候，8月以来，从资金的层面，也比较紧，资金的压力加大。10月以后，这个压力增大了，VC、PE要在一定的期限退出，他们要追求资金的流动性。”顾晓东说。　　警惕股东减持公司　　具体到减持的公司，大同证券分析师刘云峰分析，减持不减持与企业缺不缺钱，与一些股东的实际情况关系密切。“有些股东确实需要套现，有些做实业的对资本市场不是特别了解，不愿意呆更长时间，但是，大部分会寻求一些大宗交易平台之类的找到一些接盘者，比如说一些机构投资者，一些阳光私募等等。”刘云峰判断，具体每个公司的价值，还要参考基本面的因素。　　“大家都喊狼来了，但狼真正来的时候是什么样子呢？”刘云峰反问，“当这种预期提前充分反映的时候，反而可能未必影响会有那么大，也就是说，真的到期了，一些产业资本包括一些类似财务投资者的资本未必一定会减持。”刘云峰认为，不必夸大减持的影响，但要有警惕心，可以作为投资的一种参考。　　顾晓东分析，从创业板最近三个月的表现来看，对第一批28家的减持压力也已经体现出来，创业板的涨幅远远落后于中小盘。“今天爱尔眼科的表现就很明显，先是因为红眼病被拉高，但很快就被打压下来了，这其实就是对上述问题的担忧。”昨日下午，顾晓东分析说，当然，他认为，短期大盘的表现，更多与市场上的两个传言关系更为密切。“短期仍将维持振荡，量比较小，仍有调整的压力，市场有继续转弱的迹象。”